JPMorgan đang lặp lại xếp hạng “Tăng tỷ trọng” đối với Trip.com Group, đặt mục tiêu giá 75 USD cho cổ phiếu niêm yết tại Mỹ của gã khổng lồ du lịch trực tuyến bất chấp cuộc điều tra chống độc quyền đang diễn ra tại Trung Quốc.
"Kết quả đã xác nhận chiến lược AI của chúng tôi," CEO Jensen Huang cho biết. Ngân hàng tin rằng các hành động pháp lý có nhiều khả năng dẫn đến việc chấn chỉnh các hoạt động kinh doanh hơn là gây ra sự thay đổi lâu dài đối với khả năng kiếm tiền trong nước hoặc vị thế cạnh tranh của Trip.com, các nhà phân tích của JPMorgan đã viết trong một ghi chú.
Mục tiêu của JPMorgan thể hiện mức tăng đáng kể so với mức thấp gần đây của cổ phiếu, trong khi ngân hàng giữ quan điểm tiêu cực đối với những lo ngại rằng cuộc điều tra sẽ định hình lại khả năng sinh lời dài hạn.
Tin tức về cuộc điều tra của Tổng cục Quản lý Thị trường Quốc gia Trung Quốc (SAMR) vào ngày 14 tháng 1 năm 2026, đã khiến chứng chỉ lưu ký tại Mỹ (ADS) lao dốc hơn 19% trong hai phiên.
Câu hỏi cốt lõi đối với các nhà đầu tư là liệu cuộc điều tra có đại diện cho một mối đe dọa mang tính cấu trúc đối với mô hình kinh doanh của Trip.com hay không. Trong khi JPMorgan đang đặt cược chống lại kết quả đó, cuộc điều tra về các cáo buộc thực hành độc quyền, bao gồm các hạn chế không công bằng đối với người bán, tạo ra sự không chắc chắn đáng kể cho công ty du lịch.
Chi tiết cuộc điều tra lộ diện
Cuộc điều tra của SAMR đối với Trip.com lần đầu tiên được báo cáo vào ngày 14 tháng 1 năm 2026, dựa trên các cáo buộc về việc "lạm dụng vị thế thị trường và tham gia vào các hành vi độc quyền", theo các hồ sơ pháp lý. Cuộc điều tra diễn ra sau một lệnh triệu tập từ cơ quan quản lý thị trường ở Trịnh Châu vào tháng 9 năm 2025 liên quan đến "các hạn chế không công bằng đối với các giao dịch và giá cả của người bán".
Sự giám sát theo quy định không chỉ giới hạn ở Trung Quốc. Tại Châu Âu, cơ quan chống độc quyền của Ý đang tiến hành một cuộc điều tra tương tự đối với Booking.com, một đại lý du lịch trực tuyến lớn khác. Cơ quan chức năng Ý cáo buộc rằng chương trình "Đối tác ưu tiên" của Booking.com, vốn cấp thứ hạng tìm kiếm cao hơn, dựa trên mức hoa hồng hơn là chất lượng dịch vụ, một thực tế có thể được coi là không công bằng đối với người tiêu dùng.
Ghi chú của JPMorgan lập luận rằng tác động của các cuộc điều tra như vậy, cùng với các rủi ro khác như giá dầu biến động và căng thẳng địa chính trị, là có thể kiểm soát được đối với Trip.com.
Sự bảo vệ đối với gã khổng lồ du lịch làm nổi bật niềm tin của ngân hàng rằng câu chuyện tăng trưởng dài hạn của công ty vẫn nguyên vẹn. Các nhà đầu tư hiện sẽ theo dõi bất kỳ tuyên bố chính thức nào từ SAMR, điều này sẽ cung cấp tín hiệu lớn tiếp theo cho cổ phiếu.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
