CEO JPMorgan dự báo cú sốc lạm phát năm 2026 do xung đột Trung Đông

Tổng giám đốc điều hành JPMorgan Chase & Co., Jamie Dimon, đã cảnh báo rằng lạm phát dai dẳng do các xung đột địa chính trị có thể đẩy lãi suất lên cao và gây áp lực lên giá tài sản sớm nhất là vào năm 2026, một sự tương phản rõ rệt với kỳ vọng cắt giảm lãi suất hiện nay của thị trường.

"Kẻ phá bĩnh tại bữa tiệc vườn — lạm phát tăng chậm trong năm 2025 và có thể là 2026 — là một rủi ro đáng được chú ý hơn," Dimon viết trong thư gửi cổ đông hàng năm được mong đợi rộng rãi của mình. Ông nói thêm rằng mối đe dọa từ chế độ Iran "phải được giải quyết."

Lời cảnh báo được đưa ra khi dầu thô Brent giao dịch gần mức cao nhất trong 5 tháng, trên 90 USD/thùng, phản ánh sự lo ngại của thị trường về khả năng gián đoạn nguồn cung từ Trung Đông. Dimon lưu ý rằng việc giá dầu tăng nhanh là một yếu tố quan trọng trong một vài cuộc suy thoái nghiêm trọng từ những năm 1970 đến 1980.

Đối với các nhà đầu tư, dự báo của Dimon gợi ý về một đợt thoái vốn tiềm năng của danh mục đầu tư, nơi lãi suất tăng có thể kích hoạt việc định giá lại rủi ro đối với cổ phiếu và tín dụng. Bức thư của ông, một chỉ báo quan trọng cho tâm lý Phố Wall, thách thức quan điểm cho rằng các ngân hàng trung ương đã dứt khoát giành chiến thắng trong cuộc chiến chống lạm phát.

Rủi ro tín dụng tư nhân gia tăng

Ngoài địa chính trị, Dimon bày tỏ lo ngại rõ rệt về thị trường tín dụng tư nhân đang bùng nổ. Ông dự đoán rằng nhiều sản phẩm tín dụng rủi ro cao sẽ chịu tổn thất lớn hơn dự kiến trong một cuộc suy thoái kinh tế do tiêu chuẩn thẩm định bị suy giảm rõ rệt ở nhiều bên cho vay.

Ông cũng chỉ trích xu hướng các quỹ tín dụng tư nhân bán sản phẩm cho khách hàng cá nhân, một phân khúc mà ông tin rằng thiếu tính minh bạch và sự giám sát quản lý đầy đủ. "Không phải tất cả tín dụng đều là tín dụng tốt," Dimon viết. "Có nhiều bên tham gia muộn, và chúng ta nên chuẩn bị tâm lý để thấy hiệu quả tín dụng của các nhà cung cấp sẽ rất khác nhau."

Nghi vấn về tốc độ IPO của các quỹ đầu tư tư nhân

Dimon cũng đặt câu hỏi về tốc độ niêm yết công khai chậm chạp của lĩnh vực vốn cổ phần tư nhân. Ông thấy thật "khó hiểu" khi các công ty vốn cổ phần tư nhân, hiện sở hữu tổng cộng gần 13.000 công ty, đã không tận dụng tốt hơn các mức cao gần đây của thị trường chứng khoán để đưa các công ty trong danh mục đầu tư của họ ra thị trường.

Sự miễn cưỡng thoát vốn thông qua IPO này có thể tạo ra một nút thắt cổ chai đáng kể nếu điều kiện thị trường xấu đi. "Thật khó để tưởng tượng điều gì sẽ xảy ra nếu chúng ta có một thị trường gấu kéo dài," ông cảnh báo.

Trong bức thư, Dimon cũng bày tỏ sự ủng hộ đối với các nỗ lực bãi bỏ quy định của chính quyền Trump và chỉ trích các chính sách thuế cao ở các thành phố như New York, cảnh báo rằng không thành phố nào có "quyền thành công thiên định."

Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.