Tỷ lệ P/B dự phóng của TOPIX đạt đỉnh cao nhất trong nhiều thập kỷ
Đầu năm 2026, chỉ số TOPIX của Nhật Bản liên tục phá vỡ các kỷ lục mới, báo hiệu sự tin tưởng mạnh mẽ từ thị trường. Hiệu suất này đã đẩy tỷ lệ giá trên giá trị sổ sách (P/B) dự phóng của chỉ số lên mức cao nhất trong nhiều thập kỷ. Đà tăng không dựa trên sự đầu cơ mà được củng cố bởi những cải thiện cơ bản, bao gồm lợi nhuận doanh nghiệp lành mạnh hơn và các cải cách quản trị sâu rộng nhằm mở khóa giá trị cổ đông. Các nhà đầu tư ngày càng nhận ra rằng các công ty Nhật Bản đang loại bỏ những kém hiệu quả trong lịch sử, dẫn đến việc tái định giá cấu trúc của toàn bộ thị trường.
Cổ phiếu Nhật Bản vẫn duy trì mức chiết khấu đáng kể so với thị trường Mỹ
Mặc dù có đợt tăng giá ấn tượng, cổ phiếu Nhật Bản vẫn rẻ đáng kinh ngạc so với các đối tác ở Mỹ. Khoảng cách định giá đáng kể và làm nổi bật sự khác biệt lớn của thị trường. Phân tích cho thấy sự chiết khấu này không chỉ đơn thuần là tác động của các cổ phiếu công nghệ Mỹ tăng trưởng cao; nó vẫn tồn tại ngay cả khi bảy cổ phiếu công nghệ “Bảy Gã Khổng Lồ” có ảnh hưởng bị loại khỏi so sánh. Điều này cho thấy sự định giá thấp sâu rộng trên toàn thị trường ở Nhật Bản so với Hoa Kỳ, tạo ra một trường hợp hấp dẫn cho một sự hội tụ tiềm năng theo thời gian.
Khoảng cách định giá dai dẳng có thể thu hút vốn nước ngoài
Sự kết hợp giữa đợt tăng giá kéo dài và chiết khấu định giá dai dẳng tạo ra một tín hiệu mạnh mẽ cho các nhà đầu tư toàn cầu. Động lực thị trường hiện tại cho thấy Nhật Bản mang lại tiềm năng tăng trưởng mà không có những định giá quá cao như ở các thị trường phát triển khác. Kịch bản này có khả năng thu hút dòng vốn nước ngoài tăng cường vào cổ phiếu Nhật Bản khi các nhà đầu tư tìm cách tận dụng sự chênh lệch giữa các yếu tố cơ bản mạnh mẽ và giá cả tương đối thấp hơn. Các cải cách đang diễn ra có thể xúc tác một sự thay đổi cấu trúc dài hạn, thúc đẩy sự tăng giá hơn nữa của TOPIX và các chỉ số Nhật Bản khác khi khoảng cách định giá với Mỹ thu hẹp.
