Jamie Dimon cảnh báo về 8 rủi ro có thể gây ra suy thoái kinh tế

Giám đốc điều hành JPMorgan Chase & Co., Jamie Dimon, đã cảnh báo rằng lãi suất tăng có thể đẩy nền kinh tế Mỹ vào suy thoái, gọi đó là một “kịch bản rất có thể xảy ra” khi các thị trường đang định giá lại một cách mạnh mẽ khả năng thắt chặt của Cục Dự trữ Liên bang trong tương lai.

“Lãi suất có thể dễ dàng tăng cao hơn và chênh lệch tín dụng cũng có thể tăng thêm,” Dimon nói với Bloomberg tại Hội nghị Thượng đỉnh Toàn cầu về Trung Quốc của ngân hàng đầu tư này ở Thượng Hải. “Điều đó có thể gây áp lực lên hệ thống và dễ dàng gây ra một tình trạng kiểu như suy thoái.”

Nỗi lo của các nhà đầu tư về chi phí vay cao hơn đã gia tăng sau khi dữ liệu lạm phát giá tiêu dùng và bán buôn tuần trước cao hơn dự kiến. Biên bản cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang công bố hôm thứ Tư cho thấy đa số các quan chức sẽ ủng hộ việc tăng lãi suất nếu lạm phát tiếp tục duy trì trên mức mục tiêu của ngân hàng trung ương. Đáp lại, các nhà giao dịch hiện đang đặt cược vào khả năng 57% rằng ngân hàng trung ương sẽ tăng lãi suất ít nhất một lần vào năm 2026, một sự đảo ngược ngoạn mục so với một tháng trước khi tỷ lệ cược là 0%, theo công cụ CME FedWatch.

Một giai đoạn giá năng lượng cao kéo dài, bắt nguồn từ các cuộc xung đột như cuộc chiến ở Iran, có thể làm tăng chi phí kinh doanh và lạm phát tiêu dùng, gây ra những hậu quả bất lợi cho tăng trưởng, theo một báo cáo Triển vọng Kinh tế gần đây của OECD. OECD dự báo tăng trưởng GDP hàng năm ở Mỹ sẽ giảm từ 2.0% vào năm 2026 xuống 1.7% vào năm 2027. Dimon cảnh báo rằng một kịch bản như vậy có thể dẫn đến tình trạng lạm phát đình trệ (stagflation), một sự kết hợp độc hại giữa thất nghiệp cao, lạm phát cao và tăng trưởng trì trệ.

8 Rủi ro ‘Kiến tạo’

Trong bức thư thường niên gửi các cổ đông, Dimon đã trình bày chi tiết về tám rủi ro lớn đang tích tụ như các “mảng kiến tạo” bên dưới nền kinh tế Mỹ có thể gây ra một trận động đất tài chính. Ông trích dẫn địa chính trị, bao gồm các cuộc chiến ở Ukraine và Iran, là rủi ro lớn nhất trong số này, lưu ý tiềm năng của chúng trong việc làm gián đoạn chuỗi cung ứng toàn cầu về năng lượng và các hàng hóa khác.

Các rủi ro khác cộng hưởng với mối đe dọa địa chính trị bao gồm các cuộc chiến thương mại đang diễn ra, mối quan hệ căng thẳng với Trung Quốc, thâm hụt và nợ toàn cầu ở mức cao, và một thị trường tín dụng tư nhân sử dụng đòn bẩy cao. Dimon trước đây đã cảnh báo về lĩnh vực tín dụng tư nhân, sử dụng phép so sánh “con gián” để ám chỉ rằng sự sụp đổ của một tổ chức cho vay có thể báo hiệu những vấn đề rộng lớn hơn. Những lo ngại này đã được khuếch đại khi các công ty như Blue Owl Capital và Blackstone gần đây đã đóng băng việc rút vốn trong bối cảnh lo ngại về giá trị khoản vay cơ sở.

AI là một đối trọng?

Trong khi vạch ra những rủi ro này, Dimon cũng thảo luận về bước ngoặt lớn của JPMorgan đối với trí tuệ nhân tạo, một công nghệ mà ông tin rằng sẽ ảnh hưởng đến mọi công việc và quy trình tại ngân hàng. Công ty đã và đang sử dụng AI để quản trị rủi ro, phát hiện gian lận, tiếp thị và thiết kế, điều mà Dimon mô tả chỉ là “phần nổi của tảng băng chìm”. Ông dự đoán JPMorgan sẽ thuê thêm nhiều tài năng AI và ít nhân viên ngân hàng hơn trong một số danh mục nhất định trong tương lai.

Bất chấp khả năng thay thế công việc, Dimon đã đưa ra một giọng điệu trấn an, khẳng định ngân hàng sẽ chăm sóc những nhân viên bị ảnh hưởng bởi sự thay đổi công nghệ thông qua việc đào tạo lại kỹ năng, sắp xếp công việc mới hoặc nghỉ hưu sớm. Ông chỉ ra nhu cầu xã hội rộng lớn hơn trong việc chuẩn bị cho những thay đổi việc làm do AI thúc đẩy, lưu ý rằng sẽ có 8 triệu công việc thương mại sẵn có ở Mỹ trong năm năm tới với mức lương trung bình là 100,000 đô la Mỹ ($100,000) một năm. Về lâu dài, Dimon gợi ý AI có thể rút ngắn tuần làm việc xuống còn 3.5 ngày và dẫn đến những đột phá lớn trong khoa học và an toàn.

Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.