Các điểm chính:
Ngân hàng Trung ương Israel đã giữ nguyên lãi suất cơ bản ở mức 4,5% vào ngày 17 tháng 4, tín hiệu cho thấy cuộc chiến đang diễn ra hiện là động lực chính định hình triển vọng kinh tế, lộ trình lạm phát và các lựa chọn tài khóa của quốc gia.
Thống đốc Ngân hàng Trung ương Israel Amir Yaron cho biết trong một cuộc phỏng vấn với Karen Tso: "Các giả định về cuộc chiến đang ảnh hưởng căn bản đến các dự báo tăng trưởng và chiến lược lãi suất của chúng tôi".
Quyết định giữ lãi suất ổn định được đưa ra khi ngân hàng trung ương cân bằng rủi ro lạm phát trong bối cảnh bất ổn địa chính trị gia tăng. Đồng shekel đã phải đối mặt với sự biến động ngày càng tăng, và Sở giao dịch chứng khoán Tel Aviv đã chứng kiến các nhà đầu tư rút lui khi họ đánh giá lại hồ sơ rủi ro quốc gia gắn liền với cuộc xung đột.
Lập trường này cho thấy rằng bất kỳ sự nới lỏng tiền tệ nào trong tương lai đều phụ thuộc trực tiếp vào tình hình địa chính trị được cải thiện. Các nhà đầu tư hiện đang định giá mức bù rủi ro cao hơn cho các tài sản của Israel, điều này có thể làm giảm đầu tư nước ngoài và làm phức tạp thêm kế hoạch tài khóa của chính phủ trong phần còn lại của năm 2026.
Những bình luận của Thống đốc Yaron đánh dấu một sự thay đổi đáng kể, liên kết rõ ràng các quyết định chính sách tiền tệ với bản chất thay đổi của cuộc xung đột khu vực. Các mô hình của ngân hàng trung ương hiện kết hợp các kịch bản liên quan đến chiến tranh như một biến số chính để dự báo tăng trưởng GDP và lạm phát. Lần cuối cùng ngân hàng thực hiện liên kết trực tiếp như vậy với các sự kiện địa chính trị là trong Chiến tranh Lebanon lần thứ hai vào năm 2006, sau đó là một giai đoạn điều chỉnh lãi suất thận trọng.
Khả năng tăng chi tiêu quốc phòng và các tác động tài khóa của nó là những mối quan tâm chính. Khả năng tài trợ ngân sách của chính phủ mà không kích động lạm phát sẽ là một thử nghiệm quan trọng. Ngân hàng trung ương đang điều hướng trên một con đường hẹp, nhằm cung cấp sự ổn định mà không nới lỏng các điều kiện tài chính quá sớm trong một môi trường có độ bất ổn cao. Niềm tin của thị trường rằng tình hình địa chính trị đã được cải thiện, như Yaron đã đề cập, sẽ được kiểm chứng trước thực tế của cuộc xung đột đang diễn ra và những hậu quả kinh tế của nó.
Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
