Các điểm chính:
Rủi ro địa chính trị dâng cao từ cuộc xung đột Iran đã đóng băng triển vọng chính sách tiền tệ của cả Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) và Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ), khi thị trường hiện đang định giá một đợt trì hoãn kéo dài từ cả hai ngân hàng trung ương.
"Lộ trình cắt giảm của Fed và tăng lãi suất của BOJ trước xung đột đã hoàn toàn biến mất," một chiến lược gia cho biết. "Đây là một cú sốc địa chính trị điển hình buộc mọi người phải đứng ngoài cuộc. Đối với USD/JPY, điều đó có nghĩa là con đường ít kháng cự nhất là đi ngang cho đến khi chúng ta có được sự rõ ràng về tình hình eo biển Hormuz."
Trước xung đột, hợp đồng tương lai quỹ liên bang ngụ ý Fed sẽ cắt giảm hai lần, mỗi lần 25 điểm cơ bản vào cuối năm, trong khi hợp đồng hoán đổi chỉ số qua đêm định giá hai lần tăng lãi suất có quy mô tương tự từ Ngân hàng Trung ương Nhật Bản. Hiện tại, cả hai thị trường đã định giá lại cho một sự tạm dừng kéo dài, đẩy lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 2 năm xuống 15 điểm cơ bản và giữ lợi suất trái phiếu 10 năm của Nhật Bản ở mức trần 1,0%. Sự thay đổi này đã làm cạn kiệt đà định hướng của USD/JPY, khiến nó chững lại gần mức 155,00.
Sự hội tụ chính sách tạo ra một động lực mới đầy biến động cho USD/JPY, khiến nó ít phụ thuộc hơn vào chênh lệch lãi suất và giống như một phong vũ biểu trực tiếp về căng thẳng ở eo biển Hormuz. Bất kỳ dấu hiệu hạ nhiệt nào cũng có thể thấy một sự định giá lại nhanh chóng trở lại hướng phân kỳ chính sách, trong khi sự tồi tệ hơn của cuộc xung đột có thể gây ra một động thái bán tháo tài sản rủi ro đáng kể. Các cuộc họp tiếp theo của FOMC và BOJ, cả hai đều được lên lịch vào tuần cuối cùng của tháng 4, hiện được kỳ vọng sẽ không có biến động lớn, với mọi con mắt đổ dồn vào Vùng Vịnh.
Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
