Key Takeaways:
Kết quả kinh doanh quý 1 vượt xa kỳ vọng của Intel Corp. đã gây ra sự chia rẽ mạnh mẽ tại Phố Wall, với các mục tiêu giá của các nhà phân tích hiện trải rộng trong phạm vi gần 70% khi phe bò và phe gấu đều giữ vững lập trường.
"CPU đang tự khẳng định lại mình là nền tảng không thể thiếu của kỷ nguyên AI," Giám đốc Intel Lip-Bu Tan cho biết trong cuộc họp báo cáo kết quả kinh doanh, chỉ ra nhu cầu khách hàng mạnh mẽ.
Sự khác biệt trong quan điểm là rất rõ ràng. HSBC đã nâng xếp hạng Intel từ Giữ lên Mua, tăng mục tiêu giá từ 50 USD lên 95 USD. Ngược lại, Bank of America lặp lại xếp hạng Kém hiệu quả, chỉ nâng mục tiêu từ 48 USD lên 56 USD. Morgan Stanley cũng nâng mức đánh giá, tăng mục tiêu lên 73 USD.
Cổ phiếu đã tăng 23,6% vào thứ Sáu sau báo cáo, đưa mức tăng từ đầu năm đến nay lên 121%. Khoảng cách định giá rộng phản ánh sự bất đồng cơ bản về việc liệu sự bùng nổ CPU máy chủ có thể lấn át các rủi ro dai dẳng trong mảng kinh doanh đúc chip của công ty hay không.
Mục tiêu 95 USD đầy tham vọng của HSBC, mức cao nhất trên thị trường, dựa trên sự chuyển dịch cơ cấu trong thị trường máy chủ. Phân tích của Frank Lee được xây dựng trên mảng kinh doanh chip cốt lõi của Intel, chứ không phải tham vọng đúc chip vẫn đang phát triển. Ông dự báo mức tăng trưởng 20% trong các lô hàng CPU máy chủ cho cả năm 2026 và 2027, cùng với việc tăng giá đáng kể.
Ước tính doanh thu quý 2 của ngân hàng này cho Intel là 14,2 tỷ USD, cao hơn nhiều so với mức đồng thuận của Phố Wall và gần mức trần của phạm vi hướng dẫn 13,8 tỷ USD đến 14,8 tỷ USD của chính Intel. Triển vọng mạnh mẽ sau quý đầu tiên khi Intel báo cáo doanh thu 13,58 tỷ USD, đè bẹp ước tính 12,32 tỷ USD và EPS 0,29 USD bỏ xa mức đồng thuận 0,01 USD.
Nhà phân tích Vivek Arya của Bank of America thừa nhận quý kinh doanh mạnh mẽ bằng cách nâng ước tính EPS năm 2026 thêm 66%, nhưng ông vẫn tập trung vào các rủi ro. Mục tiêu giá 56 USD của ông dựa trên định giá tổng từng phần có chiết khấu cho mảng đúc chip.
Sự thận trọng của Arya bắt nguồn từ tỷ lệ năng suất thấp hơn dự kiến trên các tiến trình 18A và 14A tiên tiến của Intel và việc tiếp tục thiếu vắng một khách hàng lớn bên ngoài cho các dịch vụ đúc chip. Trong khi mảng kinh doanh chip nội bộ của Intel đang hoạt động hết công suất, khoản đầu tư đúc chip hàng tỷ đô la vẫn chưa cho thấy lợi nhuận rõ ràng.
Cuộc tranh luận giữa phe bò và phe gấu sẽ được giải quyết bằng khả năng thực thi. Các nhà đầu tư sẽ theo dõi xem liệu Intel có thể duy trì đà tăng trưởng CPU máy chủ và cuối cùng giành được một khách hàng lớn cho mảng đúc chip hay không, điều này sẽ xác thực chiến lược dài hạn của công ty.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
