Key Takeaways:
International Business Machines Corp. (IBM) vừa nhận được xếp hạng 'Mua' mới từ Citi Research, với mức giá mục tiêu là 285 USD bất chấp khởi đầu năm tồi tệ nhất kể từ năm 2002.
"Lịch sử này cho thấy khả năng kỳ lạ của họ trong việc liên tục tự đổi mới qua nhiều chu kỳ công nghệ và tính toán mang tính thế hệ và thay đổi mô hình," nhà phân tích Fatima Boolani của Citi cho biết. Sau gần 100 năm kinh doanh, phần mềm và phần cứng của IBM đã bám rễ sâu "tại các điểm trọng yếu nhất của những cơ sở hạ tầng IT lớn nhất và phức tạp nhất thế giới."
Việc bắt đầu theo dõi diễn ra khi cổ phiếu IBM đã giảm gần 22% trong năm 2026, đóng cửa ở mức 231,25 USD vào thứ Sáu. Giá mục tiêu của Boolani ngụ ý mức tăng 23% so với giá hiện tại. Tâm lý bi quan trong năm nay được thúc đẩy bởi những lo ngại rộng lớn hơn về sự gián đoạn của AI đối với các nhà cung cấp phần mềm doanh nghiệp.
Cổ phiếu của IBM đã giảm 2,5% vào thứ Sáu khi xếp hạng mới được công bố. Khuyến nghị này cung cấp một quan điểm đối lập đáng chú ý đối với sự không chắc chắn đang bao trùm thị trường xung quanh các công ty công nghệ truyền thống trong thời đại AI.
Luận điểm tăng giá từ Citi bắt nguồn từ khả năng đã được chứng minh của IBM trong việc tồn tại qua các chu kỳ thay đổi công nghệ. Ban đầu là nhà sản xuất máy kế toán cơ học, IBM đã sớm gia nhập lĩnh vực máy tính cá nhân trước khi chuyển sang tư vấn IT. Boolani lập luận rằng lịch sử thích ứng này cung cấp "sự cách ly cạnh tranh" trước các công ty thuần AI mới. Trên thực tế, chính những người chơi AI đó có thể sử dụng IBM như một cây cầu để bán công nghệ của họ cho các doanh nghiệp.
Nhà phân tích Amit Daryanani của Evercore ISI cũng đã lặp lại một quan điểm tương tự vào tháng trước, lưu ý đến sự "gắn bó" của cơ sở khách hàng IBM, những người vẫn ở lại với công ty bất chấp các cơ hội chuyển đổi từ hệ thống máy tính lớn (mainframe). Ngày nay, tầm ảnh hưởng của IBM trải dài từ hệ thống cơ sở dữ liệu, công cụ phát triển đến các môi trường tính toán đa phương thức.
Boolani cũng nhấn mạnh cường độ vốn thấp hơn của IBM so với các nhà cung cấp hạ tầng đám mây và siêu quy mô (hyperscalers), điều mà bà cho rằng xứng đáng có một bội số dòng tiền tự do tương lai hấp dẫn hơn. Bà viết rằng việc cổ phiếu kém hiệu quả so với nhóm công nghệ vốn hóa lớn (đã giảm khoảng 10% trong năm nay) "có vẻ là một sự trừng phạt quá mức."
Trường hợp đầu tư dài hạn bao gồm một quyền chọn mua quan trọng vào điện toán lượng tử. Mặc dù công nghệ này vẫn còn sơ khai, IBM là một nhà lãnh đạo được công nhận và đang đi đúng hướng để triển khai hệ thống mạnh mẽ nhất của mình vào năm 2029. Boolani lưu ý tiềm năng kiếm tiền đang "trở nên hữu hình hơn."
Xếp hạng và giá mục tiêu mới cho thấy ít nhất một số người trên Phố Wall tin vào khả năng phục hồi và thực hiện một cuộc đổi mới khác của IBM. Các nhà đầu tư sẽ theo dõi báo cáo thu nhập sắp tới của công ty để tìm kiếm các dấu hiệu tiến triển trong các sáng kiến AI và điện toán lượng tử của họ.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
