HSBC nâng dự báo thu nhập năm 2026 lên 46 tỷ USD nhưng cổ phiếu giảm điểm

HSBC Holdings Plc đã nâng dự báo thu nhập lãi thuần năm 2026 lên khoảng 46 tỷ USD, với lý do triển vọng lãi suất toàn cầu được cải thiện, nhưng cổ phiếu niêm yết tại Hồng Kông của ngân hàng này đã lao dốc sau khi lợi nhuận quý đầu tiên không đạt kỳ vọng của các nhà phân tích.

Sự sụt giảm mạnh của giá cổ phiếu cho thấy các nhà đầu tư đang cân nhắc dự báo được nâng cấp so với cái nhìn thận trọng hơn về ngành. Theo báo cáo từ Reuters, lợi nhuận trước thuế quý I của HSBC thấp hơn ước tính, do lỗ tín dụng dự kiến cao hơn, đây dường như là mối quan tâm chính của thị trường.

cổ phiếu niêm yết tại Hồng Kông của ngân hàng (00005.HK) đã chốt phiên giảm 4,184% vào thứ Sáu. Hướng dẫn cập nhật, được tiết lộ trong kết quả quý đầu tiên, thể hiện mức tăng 1 tỷ USD so với dự báo trước đó là ít nhất 45 tỷ USD cho năm 2026. Cùng với việc tăng NII, ngân hàng đang đặt mục tiêu tỷ suất lợi nhuận trên vốn tự có hữu hình từ 17% trở lên cho giai đoạn 2026 đến 2028.

Phản ứng tiêu cực của giá cổ phiếu, mặc dù dự báo thu nhập tốt hơn, làm nổi bật sự lo lắng của nhà đầu tư về đỉnh của chu kỳ lãi suất. Trong khi lãi suất cao hơn đã thúc đẩy thu nhập của ngân hàng, các mối lo ngại hiện đang chuyển sang tác động của việc suy thoái kinh tế tiềm tàng đối với tăng trưởng cho vay và chất lượng tín dụng. Tâm lý này cũng được thấy trong việc giảm 3,4% giá cổ phiếu của đối thủ cùng ngành tại Anh là NatWest Group Plc sau khi ngân hàng này đưa ra triển vọng thu nhập thấp hơn dự kiến.

Triển vọng lãi suất so với Rủi ro tín dụng

Sự khác biệt giữa hướng dẫn được nâng cấp của HSBC và diễn biến cổ phiếu tóm gọn thách thức cốt lõi mà các ngân hàng toàn cầu đang phải đối mặt. Chính việc tăng lãi suất đã làm dày biên lãi ròng — sự chênh lệch giữa những gì ngân hàng kiếm được từ các khoản vay và chi trả cho tiền gửi — hiện đang đe dọa gây ra tình trạng nợ xấu cao hơn trong số những người đi vay. Việc HSBC không đạt mục tiêu lợi nhuận quý I do tăng dự phòng rủi ro tín dụng là một tín hiệu rõ ràng về áp lực ngày càng tăng này.

Mặc dù ngân hàng duy trì hướng dẫn hiệu suất cả năm, sự tập trung của thị trường đã chuyển từ thuận lợi của việc lãi suất tăng sang bất lợi của việc chất lượng tín dụng giảm sút. Hiệu suất của các bên cho vay tại Anh diễn ra khi Ngân hàng Trung ương Anh giữ lãi suất ở mức cao nhất trong 16 năm, một con dao hai lưỡi đối với lĩnh vực tài chính. Dữ liệu vào thứ Sáu cho thấy thị trường nhà ở Anh vẫn kiên cường một cách đáng ngạc nhiên và các phê duyệt thế chấp đang tăng lên, tuy nhiên sự lạc quan trong kinh doanh đã giảm xuống mức thấp nhất trong một năm, phản ánh con đường kinh tế không chắc chắn phía trước.

Đối với HSBC, thách thức sẽ là điều hướng hiệu ứng trễ của chính sách tiền tệ. Lợi ích của lãi suất cao hơn đối với thu nhập là ngay lập tức, nhưng nỗi đau trong danh mục cho vay thường xuất hiện muộn hơn. Các nhà đầu tư dường như đang định giá tác động chậm trễ đó vào ngày hôm nay, quyết định rằng rủi ro thua lỗ cho vay trong tương lai lớn hơn phần thưởng là dự báo thu nhập cao hơn một chút trong hai năm tới.

Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.