Theo báo cáo từ bộ phận môi giới cao cấp của Goldman Sachs Group Inc., các quỹ phòng hộ đang bán tháo cổ phiếu công nghệ với tốc độ nhanh nhất trong hai năm, thực hiện một đợt cắt giảm đòn bẩy quy mô lớn ngay cả khi chỉ số S&P 500 chạm mức cao kỷ lục mới.
Báo cáo nhấn mạnh sự phân kỳ ngày càng tăng trên thị trường chứng khoán Mỹ, nơi mức tăng của các chỉ số chính đang che giấu sự yếu kém tiềm ẩn. Vào ngày S&P 500 lập kỷ lục cao nhất, thực tế có tới 324 mã thành phần kết thúc phiên ở mức thấp hơn, tạo ra độ rộng thị trường kém thứ hai trong lịch sử đối với một ngày như vậy.
"Một khi cổ phiếu công nghệ bắt đầu giảm, sẽ còn một chặng đường dài phía trước," bàn giao dịch của Goldman lưu ý, chỉ ra rằng các vị thế trong lĩnh vực này vẫn còn quá tập trung. Bất chấp đợt bán tháo gần đây, mức độ tiếp xúc của các quỹ phòng hộ với lĩnh vực công nghệ thông tin vẫn nằm ở phân vị thứ 98 trong năm năm qua.
Dữ liệu trong tuần kết thúc vào ngày 25 tháng 4 cho thấy tổng đòn bẩy của các quỹ phòng hộ đã giảm 4,6%, mức giảm đòn bẩy danh nghĩa lớn nhất trong bảy tháng qua. Hoạt động bán tập trung vào lĩnh vực công nghệ thông tin, chứng kiến đợt giảm đòn bẩy trong một tuần lớn nhất kể từ tháng 7 năm 2024. Việc bán tháo được thúc đẩy bởi việc thanh lý các vị thế mua (long sales) trong cổ phiếu phần mềm và bán dẫn.
Lĩnh vực tiêu dùng không thiết yếu cũng đối mặt với áp lực bán mạnh, khi các quỹ phòng hộ giảm mức độ tiếp xúc trong tuần thứ bảy liên tiếp. Ngược lại với sự rút lui của các quỹ phòng hộ, các nhà quản lý tài sản lại cho thấy dấu hiệu "chấp nhận rủi ro" (re-risking) bằng cách gia tăng vị thế trong một số lĩnh vực công nghệ, trong khi hoạt động mua bù thiếu (short covering) được ghi nhận ở nhiều quỹ ETF niêm yết tại Mỹ.
Đợt bán tháo diễn ra vào thời điểm then chốt, khi thị trường đang cân nhắc những lo ngại về giá dầu tăng và tác động nhạt dần của các biện pháp kích thích tài khóa. Mọi ánh mắt hiện đang đổ dồn vào các báo cáo thu nhập sắp tới từ những gã khổng lồ công nghệ như Meta Platforms Inc., Microsoft Corp., Alphabet Inc. và Amazon.com Inc., những báo cáo này sẽ mang tính quyết định để xác định liệu lĩnh vực này có thể chứng minh cho mức định giá cao ngất ngưởng và duy trì vị thế dẫn đầu thị trường hay không. Chỉ số Bán dẫn Philadelphia (SOX) đã tăng 9% vào tuần trước, cho thấy niềm tin của nhà đầu tư vào câu chuyện AI, nhưng số phận của toàn ngành công nghệ rộng lớn hơn vẫn phụ thuộc vào kết quả của tuần này.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
