Kết quả kinh doanh quý 1 của Alphabet Inc. cho thấy mảng kinh doanh tìm kiếm dựa trên AI của họ đang tăng tốc, nhưng khoảng cách doanh thu ngày càng lớn cho thấy lợi nhuận không được chia sẻ với các nhà xuất bản web vốn từ lâu đã là xương sống của hệ sinh thái nội dung này.
Giám đốc Kinh doanh Philipp Schindler cho biết trong cuộc họp báo cáo kết quả kinh doanh: “Đà tăng trưởng trong Tìm kiếm và sự đóng góp từ AI đang chuyển hóa thành số lượng truy vấn ở mức cao nhất mọi thời đại”, đồng thời cho rằng sức mạnh của quý này đến từ các nhà quảng cáo bán lẻ, tài chính và y tế.
Phân khúc Tìm kiếm & Khác của Google đã chứng kiến doanh thu tăng 19% so với một năm trước đó lên 60,4 tỷ USD. Trong cùng báo cáo, phân khúc “Network” — bao gồm AdSense, AdMob và Google Ad Manager cho các nhà xuất bản bên thứ ba — chứng kiến doanh thu giảm xuống còn 6,97 tỷ USD. Đây là điểm thấp nhất trong hơn hai năm và là lần đầu tiên nó giảm xuống dưới 7 tỷ USD, thu hẹp từ mức 12% doanh thu quảng cáo của Google trong quý 1 năm 2024 xuống còn 9% vào quý 1 năm 2026. Sự sụt giảm này diễn ra ngay cả khi thị trường quảng cáo tự động rộng lớn hơn tại Mỹ tăng trưởng 20,5% vào năm 2025 theo IAB.
Sự phân kỳ này làm nổi bật một sự chuyển dịch quan trọng đối với các chuyên gia tìm kiếm và nhà xuất bản kỹ thuật số. Trong khi hoạt động kinh doanh cốt lõi của Google phát đạt, sức khỏe tài chính của các đối tác nhà xuất bản dường như đang đi theo hướng ngược lại, đặt ra câu hỏi về tác động lâu dài của AI đối với việc kiếm tiền từ nội dung.
Áp lực đối với nhà xuất bản
Trong hơn một năm, các chuyên gia SEO đã theo dõi xem liệu AI Overviews và các tính năng AI tạo sinh khác có làm giảm lượt nhấp chuột vào các trang web nhà xuất bản hay không. Mặc dù dữ liệu doanh thu không đưa ra mối liên hệ nhân quả trực tiếp, nhưng nó hỗ trợ cho mô hình sụt giảm lưu lượng truy cập của nhà xuất bản được thấy trong nghiên cứu độc lập. Một nghiên cứu của Ahrefs trên 300.000 từ khóa cho thấy AI Overviews có tương quan với tỷ lệ nhấp thấp hơn 58%. Một nghiên cứu khác từ Seer Interactive ghi nhận sự sụt giảm CTR tự nhiên từ 1,41% xuống 0,64% đối với các truy vấn kích hoạt AI Overviews, mặc dù đã thấy sự phục hồi một phần vào đầu năm 2026.
Các giám đốc điều hành của Google đã lập luận rằng các lượt nhấp từ tìm kiếm được tăng cường AI “có chất lượng cao hơn” và công nghệ này giúp giảm “lượt nhấp thoát” trên các liên kết không hữu ích. Tuy nhiên, công ty đã không cung cấp dữ liệu để hỗ trợ tuyên bố này, thay vào đó chỉ ra các số liệu nội bộ như tỷ lệ tìm kiếm lặp lại, đo lường mức độ duy trì của người dùng trên chính nền tảng của Google chứ không phải lưu lượng truy cập đi ra các nhà xuất bản.
Cột mốc của Microsoft
Trong khi hệ sinh thái của Google dường như đang hướng nội, Microsoft đang ráo riết theo đuổi sự tăng trưởng người dùng để xác thực các khoản đầu tư vào AI của chính mình. CEO Satya Nadella thông báo rằng Bing đã đạt 1 tỷ người dùng hoạt động hàng tháng lần đầu tiên, với doanh thu quảng cáo tìm kiếm tăng 12% trong quý.
Tuy nhiên, cột mốc này đi kèm với các lưu ý. Microsoft chưa xác định cách họ đếm “người dùng hoạt động hàng tháng”, để lại sự mơ hồ về tần suất sử dụng hoặc cách đo lường các tương tác với AI Copilot của hãng. Với thị phần tìm kiếm toàn cầu của Bing vẫn dao động quanh mức 5% theo StatCounter, con số 1 tỷ MAU cho thấy một định nghĩa rộng về hoạt động của người dùng. Tuy nhiên, Microsoft đang phát triển các công cụ như Citation Share, có thể cung cấp dữ liệu đầu tiên do nền tảng cung cấp để so sánh khả năng hiển thị AI trên Bing với các đối thủ cạnh tranh.
Đối với các nhà đầu tư, thông điệp đã rõ ràng: bối cảnh tìm kiếm đang được định hình lại bởi AI và không phải tất cả những người tham gia đều chiến thắng như nhau. Trong khi cổ phiếu Alphabet (GOOGL) có thể được hưởng lợi từ sự tăng trưởng doanh thu mạnh mẽ trong tìm kiếm, thì doanh thu Google Network bị thu hẹp là một chỉ số quan trọng cho sức khỏe của không gian quảng cáo kỹ thuật số rộng lớn hơn. Xu hướng này cho thấy một sự chuyển dịch giá trị nơi các công cụ tìm kiếm giữ lại nhiều hoạt động và doanh thu của người dùng hơn, khiến các nhà xuất bản phải cạnh tranh cho một phần nhỏ hơn của một chiếc bánh đang ngày càng lớn hơn.
Bài viết này chỉ dành cho mục đích thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
