Các quỹ có hệ thống sẵn sàng bán 80 tỷ USD cổ phiếu
Bàn giao dịch của Goldman Sachs đã cảnh báo khách hàng vào ngày 8 tháng 2 rằng biến động thị trường chứng khoán gần đây có thể gia tăng. Phân tích của ngân hàng cho thấy các quỹ theo xu hướng, được gọi là Cố vấn Giao dịch Hàng hóa (CTA), đã vi phạm các ngưỡng bán ngắn hạn đối với S&P 500. Điều này có thể buộc việc tự động bán khoảng 33 tỷ USD cổ phiếu Hoa Kỳ chỉ trong tuần này.
Nếu thị trường tiếp tục giảm, các mô hình của Goldman dự đoán rằng thêm tới 80 tỷ USD cổ phiếu có thể được bán ra trong tháng tới. Công ty nhấn mạnh rằng Chỉ số hoảng loạn nội bộ của họ đang tiến gần đến mức độ sợ hãi cực độ, và các nhà giao dịch quyền chọn đã chuyển sang vị thế "gamma bán khống". Cấu hình này có thể khuếch đại biến động thị trường, khi các nhà giao dịch bị buộc phải bán khi giá giảm và mua khi giá tăng, làm tăng thêm sự biến động.
Bitcoin đối mặt rủi ro lây lan từ việc giảm đòn bẩy thị trường chứng khoán
Đợt bán tháo cổ phiếu đáng kể gây ra mối đe dọa trực tiếp cho thị trường tiền điện tử. Trong thời kỳ căng thẳng kinh tế vĩ mô, Bitcoin và các tài sản kỹ thuật số khác thường thể hiện mối tương quan cao với các tài sản rủi ro truyền thống. Sự suy thoái mạnh của cổ phiếu có thể sẽ kích hoạt việc giảm đòn bẩy trên diện rộng, buộc các nhà đầu tư phải bán các khoản nắm giữ rủi ro hơn, bao gồm cả các vị thế tiền điện tử của họ.
Tác động có thể được khuếch đại bởi động lực riêng của thị trường tiền điện tử. Thanh khoản mỏng và mức đòn bẩy nội tại cao có thể đẩy nhanh biến động giá, có nghĩa là bất kỳ sự lây lan nào từ thị trường chứng khoán đều có thể dẫn đến sự sụt giảm lớn đối với Bitcoin. Cấu trúc thị trường hiện tại, như Goldman đã phác thảo, cho thấy một môi trường mong manh nơi tâm lý tiêu cực có thể dễ dàng lan rộng khắp các loại tài sản.
JPMorgan nhấn mạnh hồ sơ cải thiện của Bitcoin so với vàng
Bất chấp những rủi ro ngắn hạn, một số nhà phân tích thấy một mối quan hệ dài hạn đang thay đổi giữa Bitcoin và các tài sản trú ẩn an toàn truyền thống. Cuộc tranh luận về khả năng tồn tại của Bitcoin như một kho lưu trữ giá trị đã tái xuất hiện, với Cathie Wood của Ark Invest gần đây đã tuyên bố rằng bà sẽ ủng hộ Bitcoin hơn vàng trong môi trường hiện tại.
Thêm một quan điểm định lượng, JPMorgan đã lưu ý trong một báo cáo gần đây rằng sự hấp dẫn điều chỉnh rủi ro của Bitcoin so với vàng đã được cải thiện. Các nhà phân tích của ngân hàng nhận thấy rằng biến động của Bitcoin so với vàng đã đạt mức thấp kỷ lục. Sự phát triển này, kết hợp với hiệu suất giá vượt trội gần đây và sự gia tăng biến động của vàng, làm cho Bitcoin có vẻ hấp dẫn hơn trên cơ sở tương đối đối với các nhà đầu tư dài hạn. JPMorgan cũng quan sát thấy rằng các sự kiện thanh lý gần đây trên thị trường tiền điện tử đã khiêm tốn so với các đợt suy thoái trước đó, cho thấy một cấu trúc thị trường kiên cường hơn.
