TL;DR
Goldman Sachs nhận thấy việc áp dụng AI của doanh nghiệp và người tiêu dùng đang thúc đẩy nhu cầu đáng kể đối với các đơn vị dẫn đầu về đám mây và trung tâm dữ liệu của Trung Quốc.
Goldman Sachs đã xác định đám mây và trung tâm dữ liệu là phân ngành hàng đầu cho lĩnh vực internet của Trung Quốc trong một báo cáo công bố ngày 2 tháng 4, trích dẫn trí tuệ nhân tạo là động lực tăng trưởng chính. Các lựa chọn cổ phiếu hàng đầu của ngân hàng trong không gian này bao gồm GDS Holdings (09698), VNET Group (VNET.US), Alibaba Group (09988) và Kingsoft Cloud (03896).
Khuyến nghị này được đưa ra sau bài đánh giá mới nhất của công ty về ngành công nghiệp internet Trung Quốc, làm nổi bật sự chuyển dịch quan trọng trong các động lực nhu cầu. "Chúng tôi thấy nhu cầu token AI tăng lên từ sự tăng trưởng của doanh nghiệp và tác nhân AI, cộng với việc áp dụng trợ lý AI phía người tiêu dùng, thúc đẩy quyền định giá đám mây và token", báo cáo của Goldman Sachs cho biết. Quan điểm này gợi ý về một giai đoạn tăng trưởng mới cho các nhà cung cấp cơ sở hạ tầng có thể hỗ trợ các mô hình AI quy mô lớn.
Báo cáo cũng nâng cấp thương mại điện tử và di động lên phân ngành được ưa chuộng thứ hai, chỉ ra các mức định giá hấp dẫn và xu hướng quý đầu tiên đang cải thiện. Tại đây, ngân hàng đã nêu tên Pinduoduo (PDD.US) và Full Truck Alliance (YMM.US) là các mục tiêu đầu tư cốt lõi. Trò chơi và giải trí xếp thứ ba, với Tencent Holdings (00700) và Bilibili (09626) được ưa chuộng vì khả năng nắm bắt thời gian của người dùng và tăng doanh thu quảng cáo.
Những khuyến nghị này báo hiệu một triển vọng lạc quan về lớp cơ sở hạ tầng AI của Trung Quốc, vốn rất quan trọng đối với tham vọng của quốc gia này trong công nghệ đang mở rộng nhanh chóng. Đối với các nhà đầu tư, hệ thống phân cấp của Goldman chỉ ra niềm tin rằng các nhà cung cấp cơ sở hạ tầng nền tảng như Alibaba Cloud và GDS có vị thế tốt nhất để nắm bắt các lợi ích kinh tế tức thời của sự bùng nổ AI, nhiều hơn so với các công ty lớp ứng dụng.
Xếp hạng hàng đầu của Goldman cho đám mây và trung tâm dữ liệu dựa trên sự tăng trưởng bùng nổ của các ứng dụng AI đòi hỏi sức mạnh tính toán khổng lồ. Công ty tin rằng sự phức tạp và việc áp dụng ngày càng tăng của cả các tác nhân AI doanh nghiệp và trợ lý AI hướng tới người tiêu dùng sẽ trực tiếp chuyển thành nhu cầu cao hơn đối với các dịch vụ đám mây và "token" tính toán. Điều này cho phép các nhà cung cấp như Alibaba Cloud, một công ty thống trị ở Trung Quốc, và Kingsoft Cloud có khả năng tăng giá và cải thiện tỷ suất lợi nhuận.
Việc bao gồm GDS và VNET, hai trong số các nhà vận hành trung tâm dữ liệu trung lập với nhà mạng lớn nhất Trung Quốc, nhấn mạnh tầm quan trọng của cơ sở hạ tầng vật lý chứa các máy chủ. Khi nhu cầu về đào tạo và suy luận AI tăng lên, nhu cầu về các trung tâm dữ liệu mật độ công suất cao cũng tăng theo. Điều này định vị GDS và VNET được hưởng lợi từ nhu cầu thuê và vị trí lắp đặt tăng lên từ các nhà cung cấp quy mô lớn như Alibaba và Tencent, cũng như từ một số lượng ngày càng tăng các startup AI. Báo cáo không tiết lộ các dự báo cụ thể về CapEx hoặc tăng trưởng công suất cho các công ty được khuyến nghị.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
