Giá vàng giảm xuống dưới 4.800 USD khi căng thẳng Iran thúc đẩy dầu và lợi suất

Giá vàng đã giảm về mức 4.800 USD/ounce vào ngày 20 tháng 4 khi căng thẳng địa chính trị leo thang liên quan đến Iran đã kích hoạt sự gia tăng của dầu thô và một đợt tháo chạy sang sự an toàn của trái phiếu chính phủ, khiến lợi suất tăng vọt.

Johnathan Miller, chiến lược gia trưởng tại Global Macro Insights, cho biết: “Đây không phải là một động thái né tránh rủi ro (risk-off) cổ điển; đó là một sự tháo chạy cụ thể sang an ninh năng lượng và sự an toàn của đồng đô la. Thị trường đang định giá một giai đoạn chi phí năng lượng cao kéo dài, điều này làm phức tạp thêm bức tranh lạm phát và vai trò truyền thống của vàng như một công cụ phòng ngừa rủi ro”.

Những chuyển động trái chiều đã chứng kiến giá dầu thô Brent tương lai tăng lên mức 100 USD/thùng, trong khi lợi suất trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ kỳ hạn 10 năm tăng khi các nhà đầu tư bán tháo nợ. Vàng, vốn thường tăng giá trong các giai đoạn bất ổn toàn cầu, đã chứng kiến mức giá sụt giảm, cho thấy các nhà đầu tư có thể đang ưu tiên đồng đô la Mỹ như một nơi trú ẩn an toàn cuối cùng.

Phản ứng của thị trường nhấn mạnh thách thức phức tạp mà các nhà đầu tư và nhà hoạch định chính sách phải đối mặt. Giá năng lượng duy trì ở mức cao có thể làm bùng phát trở lại áp lực lạm phát, có khả năng buộc các ngân hàng trung ương phải duy trì chính sách tiền tệ thắt chặt trong thời gian dài hơn. Điều này tạo ra những cơn gió ngược đáng kể cho tăng trưởng kinh tế và cổ phiếu, trong khi sự suy yếu bất thường của vàng cho thấy sự bất ổn sâu sắc về quỹ đạo của các thị trường toàn cầu.

Sự thay đổi trong dòng vốn làm nổi bật đánh giá của thị trường về bối cảnh địa chính trị hiện tại. Không giống như các cuộc xung đột ở Trung Đông trước đây vốn thúc đẩy sự đổ xô vào kim loại quý, sự kiện này chứng kiến các nhà đầu tư ưu tiên các tài sản liên quan trực tiếp đến sự gián đoạn — cụ thể là dầu — và sự an toàn nhận thấy được từ nợ chính phủ Hoa Kỳ. Lần cuối cùng một mô hình phân kỳ tương tự xảy ra là trong giai đoạn đầu của cuộc khủng hoảng năng lượng năm 2022, tiền đề cho một giai đoạn biến động thị trường kéo dài nhiều tháng. Ngành năng lượng sẵn sàng hưởng lợi từ môi trường giá cao hơn, nhưng nền kinh tế rộng lớn hơn phải đối mặt với mối đe dọa kép từ lạm phát dai dẳng và tăng trưởng chậm lại. Các nhà đầu tư sẽ theo dõi chặt chẽ mọi diễn biến leo thang hoặc hạ nhiệt tiếp theo trong khu vực, vì điều này có thể sẽ quyết định động thái lớn tiếp theo trong mối tương quan giữa các tài sản.

Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.