Các điểm chính:
(P1) Vàng giao ngay (XAUUSD) đã giảm xuống dưới mức 4.560 USD/ounce vào thứ Hai, kéo dài đà giảm khi áp lực bán gia tăng đối với loại tài sản không sinh lời này. Động thái này diễn ra sau một tuần chịu áp lực dai dẳng do các lực lượng kinh tế vĩ mô làm thay đổi tâm lý nhà đầu tư.
(P2) "Vùng 4,30% đến 4,40% của lợi suất Trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ 10 năm là nơi quyết định sự sống còn của vàng vào lúc này," James Hyerczyk, một chuyên gia phân tích kỹ thuật với hơn 40 năm kinh nghiệm, cho biết. "Chúng ta đã dành phần lớn thời gian trong tuần trên mức đó và lực mua vẫn vắng bóng."
(P3) Áp lực lên vàng xuất phát từ sự kết hợp của nhiều yếu tố. Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ đã duy trì lập trường lãi suất "cao hơn trong thời gian dài hơn", đẩy lợi suất Trái phiếu Kho bạc 10 năm lên 4,402% và khiến thu nhập cố định trở nên hấp dẫn hơn vàng. Đồng thời, Chỉ số Đồng đô la Mỹ mạnh lên mức 99,05, làm tăng chi phí mua vàng cho những người sử dụng các loại tiền tệ khác.
(P4) Thử thách ngay lập tức đối với vàng là vùng hồi quy quan trọng từ 4.495,33 USD đến 4.401,82 USD. Theo phân tích của Hyerczyk, việc không giữ được vùng này, đặc biệt là mức dài hạn 4.427,82 USD, có thể mở ra con đường cho sự sụt giảm mạnh về mức hỗ trợ đáy chính tại 4.099,12 USD.
Hiệu suất của kim loại quý trái ngược với các hàng hóa khác như dầu thô, nơi sự đột biến của các hợp đồng WTI tháng 6 đã góp phần làm tăng kỳ vọng lạm phát. Mặc dù thường là động lực cho vàng, nhưng động lực này hiện đang bị lu mờ bởi phản ứng chính sách của Fed. Một ngân hàng trung ương không thể cắt giảm lãi suất do lạm phát là một vấn đề lớn đối với vàng hơn là lợi ích mà chính lạm phát mang lại.
Dữ liệu cho thấy tăng trưởng GDP quý đầu tiên của Hoa Kỳ thấp hơn dự báo ở mức 2% hàng năm đã hỗ trợ nhẹ cho vàng, nhưng mức tăng 0,7% trong Chi tiêu Tiêu dùng Cá nhân (PCE) tháng 3 đã nhanh chóng đưa sự chú ý trở lại vấn đề lạm phát. Môi trường tăng trưởng chậm và lạm phát dai dẳng này làm phức tạp thêm triển vọng.
Từ góc độ kỹ thuật, vàng đã được giao dịch trong một phạm vi xác định bởi mức 3.886,46 USD và 5.602,23 USD. Trong bảy tuần qua, nó đã bị kìm hãm trong vùng hồi quy của phạm vi lớn hơn đó. Mức tăng chính cần theo dõi là 4.744,35 USD, vốn đóng vai trò là mức trần. Cho đến khi có sự thay đổi đáng kể trong dữ liệu lạm phát hoặc tín hiệu rõ ràng từ Fed rằng việc cắt giảm lãi suất sắp diễn ra, con đường ít kháng cự nhất đối với vàng dường như là đi ngang đến thấp hơn.
Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
