(P1) Giá vàng đã giảm 8% xuống mức thấp 4.800 USD kể từ cuối tháng 2, với giá kỳ hạn COMEX giao dịch gần mức 4.738 USD/ounce do lợi suất trái phiếu kho bạc tăng và đồng USD mạnh hơn đã làm giảm sức hấp dẫn của kim loại này.
(P2) "Giá vàng kéo dài đà giảm khi đồng USD mạnh hơn và giá dầu tăng gây áp lực lên tâm lý thị trường," Saumil Gandhi, Chuyên gia phân tích cấp cao về hàng hóa tại HDFC Securities, cho biết.
(P3) Đợt bán tháo diễn ra sau một giai đoạn giá vàng đạt mức cao kỷ lục gần 5.500 USD/ounce. Quỹ SPDR Gold Shares (GLD) đã có kết quả kém hơn chỉ số S&P 500 trong tuần qua, với mức sinh lời -2,43% so với 2,23% của S&P 500. Các quỹ ETF vàng đã bán ra 90 tấn trong tháng 3 sau khi mua vào 150 tấn trong tháng 1 và tháng 2, trong khi Hội đồng Vàng Thế giới báo cáo các đợt tháo vốn ETF liên tiếp bắt đầu từ ngày 17 tháng 3.
(P4) Tín hiệu tiếp theo cho giá vàng sẽ đến từ biên bản cuộc họp ngày 20 tháng 5 của Cục Dự trữ Liên bang và dữ liệu CPI sắp tới. Chỉ số lạm phát yếu hơn có thể làm sống lại hy vọng cắt giảm lãi suất và hỗ trợ giá vàng, trong khi chỉ số mạnh hơn có thể đẩy lợi suất trái phiếu kho bạc lên cao, gây thêm áp lực lên kim loại quý.
Morgan Stanley hạ dự báo
Morgan Stanley gần đây đã điều chỉnh dự báo giá vàng cho nửa cuối năm 2026, cắt giảm mục tiêu xuống còn 5.200 USD/ounce từ mức lạc quan hơn là 5.700 USD. Ngân hàng chỉ ra ba yếu tố chính cho việc điều chỉnh này: nhu cầu từ các ngân hàng trung ương suy yếu, sự đảo ngược trong dòng vốn ETF và sự phá vỡ các biểu đồ kỹ thuật của kim loại này.
Nhu cầu chính thức đã dịu bớt, với việc ngân hàng trung ương Thổ Nhĩ Kỳ bán 52 tấn vàng từ ngày 27 tháng 2 đến ngày 27 tháng 3. Các ngân hàng trung ương khác cũng chậm lại tốc độ mua vào xuống mức trung bình 31 tấn một tháng trong tháng 1 và tháng 2, giảm so với mức trung bình 50 tấn trong suốt năm 2025. Tuy nhiên, ngân hàng trung ương Trung Quốc vẫn mua thêm 5 tấn trong tháng 3.
Kỹ thuật và Tâm lý thị trường
Từ góc độ kỹ thuật, vàng đã phá vỡ xuống dưới các đường trung bình động 50 ngày và 100 ngày, kích hoạt việc bán tháo có hệ thống. Tuy nhiên, mức giá đã tìm thấy một số hỗ trợ tại đường trung bình động 200 ngày.
Mặc dù sụt giảm gần đây, mức sinh lời từ đầu năm đến nay của vàng là 9,58% vẫn vượt xa mức 4,05% của S&P 500. Trong tầm nhìn ba năm, SPDR Gold Shares (GLD) đã mang lại mức lợi nhuận 135,70%, cao hơn đáng kể so với mức 72,32% của S&P 500, khẳng định giá trị dài hạn của nó như một công cụ đa dạng hóa danh mục đầu tư.
Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
