Rủi ro suy thoái toàn cầu gia tăng khi bế tắc tại Hormuz giữ giá dầu trên 100 USD

Các nhà kinh tế đang chia rẽ về việc liệu việc đóng cửa kéo dài một điểm nghẽn dầu mỏ quan trọng có gây ra suy thoái toàn cầu hay không, với các dự báo phụ thuộc vào một cuộc xung đột có thời gian không xác định.

Việc đóng cửa hiệu quả eo biển Hormuz sau khi cuộc chiến giữa Mỹ-Israel với Iran bắt đầu vào ngày 28 tháng 2 đang làm dấy lên lo ngại suy thoái toàn cầu, giữ giá dầu chuẩn cao hơn khoảng 50% so với mức trước chiến tranh và thúc đẩy lạm phát trên toàn thế giới.

"Càng kéo dài, chi phí càng trở nên tốn kém," Ryan Sweet, nhà kinh tế trưởng toàn cầu tại Oxford Economics, nói với ABC News. "Liệu điều này có gây ra suy thoái toàn cầu hay không, vẫn còn quá sớm để nói."

Sự gián đoạn làm dừng việc vận chuyển khoảng một phần năm nguồn cung dầu và khí tự nhiên hàng ngày của thế giới, rút khỏi thị trường từ 10 triệu đến 15 triệu thùng. Giá kỳ hạn Brent, một tiêu chuẩn toàn cầu, được ghi nhận ở mức khoảng 106 USD/thùng vào thứ Sáu, so với mức trước chiến tranh gần 70 USD.

Vấn đề cốt lõi là liệu nền kinh tế toàn cầu có thể hấp thụ một cú sốc cung kéo dài hay không. Trong khi các tổ chức lớn như IMF dự báo mức tăng trưởng vững chắc 3,1% cho năm 2026, họ thừa nhận một sự gián đoạn nghiêm trọng và kéo dài có thể đẩy tăng trưởng xuống dưới ngưỡng 2% mà họ coi là suy thoái, một kịch bản mà một số nhà kinh tế cho rằng ngày càng có khả năng xảy ra.

Dự báo khác nhau khi thế bế tắc tiếp diễn

Các tổ chức quốc tế lớn vẫn lạc quan một cách thận trọng, giả định một giải pháp cho xung đột vào giữa năm. Tổ chức Hợp tác và Phát triển Kinh tế (OECD) tháng trước đã dự báo tăng trưởng GDP toàn cầu sẽ giữ ổn định ở mức 2,9% vào năm 2026. IMF cũng dự báo mức tăng trưởng 3,1%, dẫn chứng khả năng phục hồi của nền kinh tế toàn cầu trước các cuộc chiến thương mại gần đây. Tuy nhiên, một số nhà kinh tế cho rằng những triển vọng này quá lạc quan. Paul Krugman, giáo sư tại Trung tâm Sau đại học CUNY, đã chỉ trích dự báo của IMF, viết rằng "một cuộc suy thoái toàn cầu toàn diện có khả năng xảy ra cao nếu eo biển này tiếp tục đóng cửa trong khoảng ba tháng nữa."

Con đường đến mức dầu 190 USD

Thời gian đóng cửa là biến số quan trọng. Theo ước tính của Lầu Năm Góc, quân đội Mỹ có thể mất sáu tháng để dọn sạch mìn do Iran đặt, một hoạt động có khả năng chỉ bắt đầu sau khi có lệnh ngừng bắn. Một thế bế tắc sáu tháng có thể đẩy giá dầu toàn cầu lên cao tới 190 USD vào tháng 8, theo một phân tích của Oxford Economics. Cú sốc giá đó sẽ gửi lạm phát toàn cầu lên 7,7%, gần mức đỉnh năm 2022, và đẩy kinh tế thế giới vào một sự sụt giảm hoàn toàn. Mặc dù giá vẫn dưới mức cao thấy sau cuộc xâm lược Ukraine của Nga năm 2022 (trên 139 USD) hoặc trong cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008 (147 USD), dòng thời gian vô hạn của sự gián đoạn hiện tại tạo ra sự không chắc chắn đáng kể.

Nỗi đau kinh tế sẽ được phân bổ không đều, ảnh hưởng nặng nề nhất đến các nước thu nhập thấp và các quốc gia nhập khẩu dầu ở châu Á. Tuy nhiên, giá cao duy trì sẽ thúc đẩy lợi nhuận cho các công ty dầu mỏ ngoài khu vực. Đối với ExxonMobil, mỗi lần tăng 1 USD của dầu Brent sẽ thêm khoảng 700 triệu USD vào thu nhập hàng năm. Tuy nhiên, triển vọng về một tác động toàn cầu kéo dài là gần như chắc chắn. "Sẽ mất một thời gian dài để đưa mọi thứ trở lại gần giống như bình thường," Sweet nói thêm.

Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.