Một phân tích mới của J.P. Morgan dự đoán dự trữ dầu toàn cầu có thể chạm mức gián đoạn nghiêm trọng, với sự phục hồi hoàn toàn mất khoảng bốn tháng sau khi eo biển Hormuz mở cửa trở lại.
Dự trữ dầu toàn cầu được dự báo sẽ giảm xuống mức gián đoạn nghiêm trọng, với sự phục hồi hoàn toàn về mức trước chiến tranh mất khoảng bốn tháng sau khi eo biển chiến lược Hormuz mở cửa trở lại, theo một phân tích mới từ J.P. Morgan. Dự báo làm nổi bật tình trạng thắt chặt nguồn cung kéo dài mà thị trường đang phải đối mặt, điều có khả năng tiếp tục gây áp lực tăng giá dầu thô.
"Sau khi eo biển Hormuz mở cửa trở lại, việc phục hồi hoàn toàn về mức trước chiến tranh có thể mất khoảng bốn tháng," J.P. Morgan cho biết trong một ghi chú gửi khách hàng vào ngày 2 tháng 4 năm 2026. Phân tích của ngân hàng đầu tư chỉ ra sự chậm trễ đáng kể trong việc khôi phục hàng tồn kho toàn cầu ngay cả sau khi tuyến hàng hải quan trọng này hoạt động trở lại.
Phân tích được đưa ra khi dầu Brent, chuẩn quốc tế, tiếp tục giao dịch ở mức cao. Khả năng xảy ra một giai đoạn dài hàng tồn kho thấp có thể dẫn đến biến động giá gia tăng và phí rủi ro cao hơn cho dầu mỏ. Áp lực phía cung này được cộng hưởng bởi căng thẳng địa chính trị trong khu vực, vốn đã tác động đến chi phí vận chuyển và bảo hiểm.
Kịch bản phục hồi chậm do J.P. Morgan vạch ra cho thấy lạm phát do năng lượng sẽ vẫn là một mối lo ngại lớn đối với nền kinh tế toàn cầu. Điều này có thể buộc các ngân hàng trung ương phải duy trì lập trường diều hâu lâu hơn, có khả năng tác động đến lợi nhuận của doanh nghiệp, đặc biệt là trong các lĩnh vực vận tải và sản xuất, đồng thời làm giảm chi tiêu của người tiêu dùng. Vài tháng tới sẽ là giai đoạn then chốt trong việc xác định quỹ đạo của giá dầu và tác động lan tỏa của chúng trên các thị trường tài chính.
Dự báo của J.P. Morgan nhấn mạnh tính dễ bị tổn thương của chuỗi cung ứng năng lượng toàn cầu trước các cú sốc địa chính trị. Eo biển Hormuz là một điểm nghẽn quan trọng, với một phần đáng kể nguồn cung dầu của thế giới đi qua đây mỗi ngày. Bất kỳ sự gián đoạn nào, dù chỉ là tạm thời, cũng có tác dụng dây chuyền đối với hàng tồn kho, các tuyến vận chuyển và cuối cùng là giá tiêu dùng.
Lộ trình phục hồi bốn tháng là một lời nhắc nhở khắc nghiệt rằng ngay cả khi xung đột tức thời được giải quyết, nó cũng có thể không mang lại sự cứu vãn ngay lập tức cho thị trường năng lượng. Các thách thức hậu cần trong việc tăng sản lượng, điều phối lịch trình tàu chở dầu và bổ sung các kho lưu trữ đã cạn kiệt là rất đáng kể. Giai đoạn bất ổn về nguồn cung kéo dài này là một tín hiệu tiêu cực cho nền kinh tế nói chung, vì giá dầu cao duy trì đóng vai trò như một loại thuế đánh vào cả doanh nghiệp và hộ gia đình.
Đối với các nhà đầu tư, báo cáo báo hiệu sự cần thiết phải thận trọng. Các lĩnh vực nhạy cảm với chi phí nhiên liệu và vận tải có khả năng phải đối mặt với áp lực biên lợi nhuận. Ngược lại, các nhà sản xuất năng lượng có thể thấy doanh thu tiếp tục mạnh mẽ, nhưng tác động rộng hơn của thị trường có thể là tiêu cực. Phân tích củng cố tầm quan trọng của việc giám sát các diễn biến địa chính trị ở Trung Đông và tác động trực tiếp của chúng đối với thị trường hàng hóa.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
