Một cú sốc năng lượng nghiêm trọng đang lan rộng khắp nền kinh tế toàn cầu, buộc các nhà kinh tế phải cắt giảm dự báo tăng trưởng và làm dấy lên bóng ma lạm phát đình trệ kiểu những năm 1970. Tính đến ngày 5 tháng 4 năm 2026, các ước tính đồng thuận về tăng trưởng GDP toàn cầu đã được điều chỉnh giảm 2 điểm phần trăm cho năm tới, do giá năng lượng tăng vọt bóp nghẹt hoạt động kinh tế và thúc đẩy một làn sóng lạm phát mới.
"Chúng ta đang ở trong một môi trường lạm phát đình trệ điển hình, điều mà chúng ta chưa từng thấy trong nhiều thập kỷ qua," một nhà kinh tế cấp cao tại một tổ chức tài chính lớn cho biết. "Cú sốc năng lượng là một sự hạn chế về phía cung mà các ngân hàng trung ương không thể dễ dàng khắc phục bằng chính sách tiền tệ. Họ đang bị kẹt giữa hai lựa chọn khó khăn."
Tác động đã được cảm nhận trên các loại tài sản. Thị trường chứng khoán bị ảnh hưởng đặc biệt nặng nề, với chỉ số MSCI All-Country World Index giảm 15% kể từ đầu năm. Khả năng lợi nhuận doanh nghiệp và chi tiêu tiêu dùng giảm đã tạo ra tâm lý bi quan. Ngược lại, trái phiếu từ một số quốc gia Mỹ Latinh đã chứng kiến dòng vốn chảy vào, khi các nhà đầu tư tìm kiếm lợi nhuận và nơi trú ẩn khỏi sự hỗn loạn ở các thị trường phát triển.
Câu hỏi quan trọng hiện nay là các ngân hàng trung ương sẽ phản ứng như thế nào. Một lập trường diều hâu để chống lại lạm phát có thể làm giảm thêm tăng trưởng kinh tế và gây ra suy thoái toàn cầu. Ngược lại, một sự xoay trục bồ câu để hỗ trợ tăng trưởng có thể làm lạm phát bám rễ sâu hơn và làm mất neo kỳ vọng lạm phát. Vài tháng tới sẽ là một bài kiểm tra quan trọng đối với các nhà hoạch định chính sách khi họ điều hướng bối cảnh kinh tế đầy rẫy rủi ro này. Lần cuối cùng nền kinh tế toàn cầu đối mặt với một cú sốc lạm phát do năng lượng tương tự vào những năm 1970, nó đã dẫn đến một thời kỳ trì trệ kinh tế kéo dài.
Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
