Lạm phát ở Đức đang có dấu hiệu tăng tốc do cú sốc năng lượng từ cuộc chiến Iran kéo dài ba tháng, gây lực cản cho nền kinh tế lớn nhất Châu Âu và buộc các nhà đầu tư phải đánh giá lại thị trường chứng khoán. Cuộc xung đột bắt đầu từ ngày 28 tháng 2 đã làm gián đoạn các tuyến vận tải quan trọng và khiến giá năng lượng tăng vọt, với những hệ lụy hiện đang lan rộng ra ngoài Trung Đông.
"Thời gian không phải là đồng minh của nền kinh tế Mỹ," Joe Brusuelas, nhà kinh tế trưởng tại RSM US, cho biết trong một phân tích gần đây, một cảnh báo hiện đang áp dụng với sức mạnh tương đương đối với Châu Âu khi cuộc khủng hoảng tiếp diễn.
Lệnh phong tỏa hải quân của Hoa Kỳ đối với Eo biển Hormuz, một điểm nghẽn cho gần một phần ba giao dịch dầu mỏ toàn cầu, đã đẩy giá dầu tăng hơn 5% lên mức cao nhất trong bốn năm. Cú sốc năng lượng này là động lực chính của lạm phát đang gia tăng tại Đức, theo dữ liệu kinh tế mới nhất. Áp lực đã được cảm nhận trên toàn thị trường, với chỉ số DAX chuẩn đang phải đối mặt với những cơn gió ngược.
Sự kéo dài của cuộc xung đột làm tăng nguy cơ "phá hủy nhu cầu", một thuật ngữ chỉ khi giá cao gây ra những thay đổi vĩnh viễn trong chi tiêu. Đối với Đức, một lệnh phong tỏa kéo dài đe dọa nền tảng sản xuất hướng về xuất khẩu của nước này và có thể đẩy Ngân hàng Trung ương Châu Âu vào tình thế khó khăn khi phải chống lại lạm phát trong thời kỳ bất ổn địa chính trị và tăng trưởng chậm lại.
Giữa sự hỗn loạn của thị trường, một số nhà phân tích cho rằng các cổ phiếu cụ thể của Đức đã bị trừng phạt không công bằng và có thể đại diện cho giá trị. Lập luận tập trung vào việc xác định các công ty không bị ảnh hưởng trực tiếp bởi cuộc xung đột hoặc ở vị thế có thể hưởng lợi từ nó.
Gã khổng lồ công nghệ SAP, chẳng hạn, được xem là một lựa chọn giá trị dài hạn tiềm năng. Trong khi cổ phiếu của nó có thể giảm do tâm lý bi quan chung của thị trường, hoạt động kinh doanh cốt lõi của nó không gắn liền trực tiếp với dòng chảy hàng hóa vật chất qua Vịnh Ba Tư. Các nhà đầu tư có thể thấy cơ hội mua ở một cái tên bị bán quá mức với nền tảng cơ bản mạnh mẽ. Ngược lại, nhà thầu quốc phòng Rheinmetall ở vị thế hưởng lợi trực tiếp từ căng thẳng địa chính trị gia tăng và khả năng tăng chi tiêu quốc phòng của Đức cùng các đồng minh NATO.
Hy vọng về một giải pháp nhanh chóng cho cuộc xung đột đã tan biến, kéo dài thời gian bất ổn kinh tế. Tổng thống Hoa Kỳ Donald Trump được cho là không hài lòng với đề xuất hòa bình mới nhất của Iran, vốn sẽ trì hoãn các cuộc đàm phán về chương trình hạt nhân của nước này, một vấn đề cốt lõi đối với Washington. Ngoại trưởng Hoa Kỳ Marco Rubio dường như đã loại trừ bất kỳ thỏa thuận nào không bao gồm vấn đề hạt nhân, tuyên bố rằng "Chúng ta phải đảm bảo rằng bất kỳ thỏa thuận nào được đưa ra... đều ngăn chặn dứt điểm việc họ lao tới vũ khí hạt nhân tại bất kỳ thời điểm nào."
Trong khi Nga và Belarus kêu gọi quay lại một giải pháp ngoại giao, sự bế tắc giữa các bên tham chiến chính cho thấy lệnh phong tỏa hải quân của Hoa Kỳ, mà ông Trump cảnh báo có thể kéo dài hàng tháng, sẽ tiếp tục bóp nghẹt nền kinh tế Iran và làm gián đoạn thị trường toàn cầu.
Hiệu ứng gợn sóng của cuộc xung đột vượt ra ngoài dầu mỏ. Eo biển Hormuz là một kênh dẫn quan trọng cho các mặt hàng khác, bao gồm phân bón và khí đốt tự nhiên. Các nhà kinh tế tại RSM cảnh báo rằng sự gián đoạn đối với các chuỗi cung ứng này có thể làm trầm trọng thêm áp lực lạm phát, dẫn đến giá thực phẩm cao hơn và chi phí công nghiệp tăng lên rất lâu sau cú sốc năng lượng ban đầu.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
