Điểm chính:
Một đợt bán tháo mạnh nợ công của Đức đã khiến lợi suất trái phiếu kỳ hạn hai năm tăng vọt hơn 10 điểm cơ bản vào thứ Ba, khi các nhà đầu tư đối mặt với khả năng áp lực lạm phát tái diễn có thể trì hoãn các đợt cắt giảm lãi suất dự kiến từ Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB).
"Việc định giá lại ở đoạn đầu của đường cong lợi suất Đức phản ánh một nỗi lo sợ lạm phát điển hình," một chiến lược gia thu nhập cố định tại một ngân hàng lớn của Châu Âu cho biết. "Các thành phần thị trường đang thu hẹp kỳ vọng bồ câu về ECB, nhận thấy lộ trình giá tiêu dùng dai dẳng hơn so với suy nghĩ trước đây."
lợi suất trái phiếu Đức kỳ hạn hai năm, vốn rất nhạy cảm với kỳ vọng lãi suất, đã tăng 10,4 điểm cơ bản lên 2,720% trong phiên giao dịch muộn tại Châu Âu. Lợi suất chuẩn kỳ hạn 10 năm đã tăng 9,2 điểm cơ bản lên 3,084%, mức cao nhất trong hơn một tuần. Động thái này khiến đường cong lợi suất phẳng lại đôi chút, với mức chênh lệch giữa lợi suất 2 năm và 10 năm thu hẹp 1,2 điểm cơ bản xuống còn 36,1 điểm cơ bản.
Sự gia tăng lợi suất làm tăng chi phí vay vốn cho các chính phủ và tập đoàn trên khắp Eurozone, có khả năng thắt chặt các điều kiện tài chính. Đối với ECB, sự xoay trục bi quan của thị trường trái phiếu làm phức tạp thêm lộ trình chính sách trước cuộc họp tiếp theo, khi cơ quan này phải cân bằng giữa rủi ro lạm phát và triển vọng kinh tế mong manh. Các thị trường hiện đang định giá ít đợt cắt giảm lãi suất hơn cho phần còn lại của năm.
Đợt bán tháo diễn ra rộng khắp các kỳ hạn của Đức, với lợi suất trái phiếu Bund 30 năm cũng tăng 6,7 điểm cơ bản lên 3,539%. Đà tăng của lợi suất được duy trì trong suốt phiên, tăng tốc sau khi thị trường New York mở cửa. Xu hướng này tại nền kinh tế lớn nhất Eurozone đóng vai trò là chuẩn mực cho toàn khối, cho thấy kỷ nguyên chi phí vay cực thấp có thể đối mặt với những thử thách tiếp theo. Động thái này phản ánh tâm lý thị trường rộng lớn hơn rằng các ngân hàng trung ương có thể cần duy trì lập trường chính sách thắt chặt lâu hơn so với hy vọng trước đây.
Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
