Các điểm chính:
Guangzhou Automobile Group Co. (02238.HK) báo cáo lỗ ròng quý đầu tiên đã thu hẹp xuống còn 656 triệu Nhân dân tệ so với mức 732 triệu Nhân dân tệ của một năm trước đó, ngay cả khi chi phí vật liệu tăng cao đã đẩy tỷ suất lợi nhuận gộp của họ vào vùng âm.
"BofAS kỳ vọng sự cạnh tranh gay gắt sẽ đè nặng lên khả năng sinh lời của các thương hiệu thuộc sở hữu của GAC GROUP, dẫn đến khả năng thu nhập yếu vào năm 2026 và 2027," Bank of America Securities cho biết trong một báo cáo nghiên cứu, lặp lại xếp hạng Kém khả quan đối với cổ phiếu của công ty. Ngân hàng đã duy trì mức giá mục tiêu là 3,2 HKD cho cổ phiếu H.
Doanh thu của nhà sản xuất ô tô nhà nước trong quý đã tăng 2% so với cùng kỳ năm ngoái lên 20,2 tỷ Nhân dân tệ. Tuy nhiên, tỷ suất lợi nhuận gộp đã giảm xuống âm 2,7%, giảm 1,6 điểm phần trăm so với năm trước. Lợi nhuận từ các liên doanh, bao gồm mức tăng doanh số 7% tại liên doanh GAC Toyota, đã tăng 6% lên 1,2 tỷ Nhân dân tệ, bù đắp một phần khoản lỗ từ các thương hiệu riêng của GAC.
Nếu loại trừ các khoản mục một lần, lỗ ròng của công ty là 1,4 tỷ Nhân dân tệ, làm nổi bật áp lực tài chính đối với các thương hiệu sở hữu riêng. Tỷ suất lợi nhuận âm nhấn mạnh thách thức mà các nhà sản xuất ô tô Trung Quốc phải đối mặt trong một thị trường cạnh tranh khốc liệt, đặc biệt là trong phân khúc xe điện, nơi cuộc chiến giá cả gay gắt vẫn tiếp diễn.
Sự phân hóa hiệu suất giữa các thương hiệu riêng của GAC và các liên doanh nước ngoài vẫn là mối lo ngại chính đối với các nhà đầu tư. Trong khi liên doanh GAC Toyota cung cấp nguồn thu nhập ổn định, hoạt động kinh doanh cốt lõi do công ty sở hữu lại gặp khó khăn về lợi nhuận. Báo cáo của BofAS chỉ ra sự yếu kém này là động lực chính cho triển vọng bi quan của mình, gợi ý rằng việc giành thị phần cho các thương hiệu Aion và Trumpchi của GAC có thể đang phải trả giá bằng lợi nhuận bền vững.
Kết quả cho thấy chiến lược phát triển các thương hiệu xe điện và động cơ đốt trong riêng của GAC đang đối mặt với những trở ngại đáng kể từ cả chi phí đầu vào và môi trường định giá khó khăn. Các nhà đầu tư sẽ theo dõi kết quả quý 2 của công ty để xem liệu có bất kỳ sự cải thiện nào về tỷ suất lợi nhuận gộp và các dấu hiệu về con đường dẫn đến lợi nhuận cho các dòng xe thuộc sở hữu riêng của công ty hay không.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
