Những điểm chính:
World Cup 2026 mang đến cho Fox One cơ hội tốt nhất để đột phá trong thị trường phát trực tiếp đông đúc — nhưng giữ chân những thuê bao đó sau tiếng còi mãn cuộc mới là thách thức thực sự.
Khi FIFA World Cup 2026 khởi tranh vào ngày 11 tháng 6, Fox One — dịch vụ phát trực tiếp hướng đến người tiêu dùng (DTC) mà Fox Corporation ra mắt vào tháng 8 năm 2025 — có được cơ hội hiếm có để thu hút thuê bao trên quy mô lớn trong một thị trường nơi hầu hết những người mới gia nhập đều thất bại trong việc giữ chân khán giả sau đợt tăng đột biến ban đầu.
"World Cup là một kênh thu hút khổng lồ, nhưng bài kiểm tra thực sự bắt đầu vào ngày 19 tháng 7," Michael Nathanson, nhà phân tích truyền thông cấp cao tại MoffettNathanson, cho biết. "Fox One cần một kế hoạch giữ chân được chuẩn bị sẵn trước khi trận chung kết kết thúc."
Fox One, có giá 19,99 USD mỗi tháng, sẽ phát trực tiếp tất cả 104 trận đấu World Cup, bao gồm 72 trận phát sóng trên các đài Fox địa phương và 32 trận trên FS1. Giải đấu kéo dài sáu tuần tại 16 thành phố của Hoa Kỳ, với trận mở màn của Đội tuyển Nam Hoa Kỳ gặp Paraguay vào ngày 12 tháng 6 tại Los Angeles. Fox Corp. đã mua bản quyền tiếng Anh như một phần trong danh mục truyền thông rộng lớn hơn của mình, bao gồm cả NFL và MLB.
Fox Corp. đang giao dịch ở mức khoảng 12 lần thu nhập dự phóng, thấp hơn so với Disney ở mức 18 lần và Warner Bros. Discovery ở mức 14 lần, phản ánh sự hoài nghi của nhà đầu tư về khả năng chuyển đổi từ truyền hình tuyến tính sang phát trực tiếp của công ty. Việc chuyển đổi thành công người xem World Cup thành thuê bao dài hạn có thể thu hẹp khoảng cách đó bằng cách chứng minh khả năng tồn tại của Fox One như một doanh nghiệp DTC độc lập.
Thị trường phát trực tiếp đầy rẫy những nền tảng ra mắt với sự phô trương chỉ để rồi lụi tàn. CNN+ đóng cửa sau một tháng. Peacock, bất chấp Thế vận hội và Ngoại hạng Anh, vẫn chưa có lãi. Paramount+ và Discovery+ đã sáp nhập giữa lúc thua lỗ chồng chất. Fox One đối mặt với cùng một rủi ro hủy dịch vụ: người xem đăng ký cho một sự kiện duy nhất, sau đó hủy.
Fox Corp. đã cấu trúc Fox One để giảm thiểu rủi ro đó. Không giống như nhiều dịch vụ phát trực tiếp dựa vào thư viện nội dung rộng lớn, Fox One tập trung vào thể thao trực tiếp và tin tức — những hạng mục vốn có tỷ lệ hủy dịch vụ thấp hơn vì chúng dựa trên lịch hẹn thay vì xem theo mạch. World Cup vừa là sự kiện thu hút thuê bao vừa là bài kiểm tra áp lực đối với cơ sở hạ tầng của nền tảng.
"Thể thao trực tiếp là một hạng mục mà các dịch vụ phát trực tiếp đã chứng minh có thể giữ chân thuê bao sau một sự kiện đơn lẻ," Brandon Ross, đối tác tại LightShed Partners, cho biết. "Câu hỏi đặt ra là liệu danh sách nội dung của Fox One bên ngoài World Cup — NFL, MLB và Fox News — có đủ để giữ những người cắt dây cáp không rời đi hay không."
Fox Corp. chưa tiết lộ số liệu thuê bao Fox One kể từ khi ra mắt, nhưng các nhà phân tích ước tính nền tảng này cần từ 3 triệu đến 5 triệu thuê bao để hòa vốn, dựa trên các dịch vụ phát trực tiếp tương tự. World Cup có thể mang lại từ 1 triệu đến 2 triệu đăng ký mới, theo ước tính của MoffettNathanson, nhưng tỷ lệ giữ chân cho các dịch vụ phát trực tiếp theo thể thao thường dao động từ 40% đến 60% sau khi sự kiện kết thúc.
Áp lực cạnh tranh gia tăng
Fox One bước vào World Cup tại thời điểm thị trường phát trực tiếp đang hợp nhất. Disney, Warner Bros. Discovery và Fox Corp. đồng sở hữu Venu Sports, một gói phát trực tiếp thể thao ra mắt vào năm 2024 nhưng đã gặp khó khăn trong việc thu hút người dùng. Trong khi đó, Amazon Prime Video và Apple TV+ tiếp tục mua bản quyền thể thao, đẩy chi phí nội dung lên cao trên toàn ngành.
World Cup cũng đặt ra một bài kiểm tra cạnh tranh trực tiếp với Telemundo, đơn vị nắm giữ bản quyền tiếng Tây Ban Nha và sẽ phát trực tiếp các trận đấu trên Peacock. Lượng người xem nói tiếng Tây Ban Nha chiếm 35% tổng lượng người xem World Cup tại Hoa Kỳ vào năm 2022, theo dữ liệu của Nielsen, khiến đây trở thành nhân khẩu học quan trọng cho doanh thu quảng cáo của Fox One.
Thách thức giữ chân
Fox Corp. đang đặt cược rằng sự tích hợp của Fox One với hệ sinh thái truyền hình tuyến tính của mình sẽ cải thiện tỷ lệ giữ chân. Những thuê bao đăng ký cho World Cup sẽ có quyền truy cập vào các chương trình phát sóng NFL của Fox bắt đầu từ tháng 9, MLB postseason vào tháng 10 và bóng đá đại học trong suốt mùa thu. Công ty cũng đang gói Fox One với dịch vụ phát trực tiếp Fox News có quảng cáo, Fox Weather và các ứng dụng đài Fox địa phương.
Tuy nhiên, bài toán thật khó khăn. Nếu Fox One thu hút 1,5 triệu thuê bao World Cup và giữ chân được 50% đến cuối năm, điều đó sẽ bổ sung thêm khoảng 750.000 thuê bao — trị giá khoảng 180 triệu USD doanh thu hàng năm với mức giá 19,99 USD mỗi tháng. So với doanh thu hàng năm 14 tỷ USD của Fox Corp., con số này chỉ mang tính gia tăng chứ không mang tính đột phá.
Cổ phiếu Fox Corp. đã tăng 8% kể từ đầu năm đến nay, vượt trội so với chỉ số ngành truyền thông của S&P 500 vốn đã giảm 3%. Kết quả của World Cup có thể quyết định liệu mức định giá cao hơn này có được duy trì hay không.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
