Key Takeaways
(Bloomberg) -- Các nhà đầu tư nước ngoài đã tăng đáng kể tỷ lệ nắm giữ trong các lĩnh vực A-share tăng trưởng cao của Trung Quốc trong quý đầu tiên của năm 2026, đổ khoảng 50 tỷ Nhân dân tệ vào chỉ bốn công ty công nghệ và pin chủ chốt.
Sự thay đổi cấu trúc này xác nhận một "mặt trận thống nhất" đang hình thành để đầu tư vào các tài sản có triển vọng tăng trưởng rõ ràng, theo báo cáo từ công ty nghiên cứu Yao Wang Hou Shi.
Dữ liệu Northbound Stock Connect trong quý 1 cho thấy mức vốn vào ròng 23,2 tỷ Nhân dân tệ vào lĩnh vực truyền thông và 20,4 tỷ Nhân dân tệ vào thiết bị điện lực. Các cổ phiếu riêng lẻ chính bao gồm Contemporary Amperex Technology Co. Ltd. (CATL) (+26,4 tỷ RMB), Zhongji Innolight Co., Ltd. (+9,2 tỷ RMB), Eoptolink Technology Inc., Ltd. (+7,1 tỷ RMB) và TFC Communication (+7,0 tỷ RMB).
Đợt mua mục tiêu này báo hiệu một sự chuyển trục chiến lược của các quỹ ngoại từ cách tiếp cận thuần ROE (Lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu) cao sang mô hình ROE + Tăng trưởng, có tiềm năng thúc đẩy định giá trong chuỗi cung ứng công nghệ nội địa của Trung Quốc và củng cố một chủ đề dẫn dắt mới trong thị trường A-share.
Mặc dù dữ liệu tổng hợp vẫn chưa cho thấy sự đảo ngược lớn của dòng vốn ngoại chảy ra, nhưng vị thế trong quý 1 tiết lộ một sự xoay vòng quyết đoán dưới bề mặt. Các nhà đầu tư đang rời bỏ các lĩnh vực từng là thế mạnh trước đây như hàng tiêu dùng thiết yếu và tài chính, vốn đang đối mặt với lợi nhuận sụt giảm, và thay vào đó là đón nhận các lĩnh vực có ước tính tăng trưởng tương lai mạnh mẽ.
Chiến lược đầu tư dường như đang phát triển từ việc chỉ mua các công ty có lợi nhuận chất lượng cao sang mua chúng ở mức giá hợp lý với sự nhấn mạnh thêm vào tăng trưởng. Mức tăng trưởng lợi nhuận đồng thuận trung vị cho 20 cổ phiếu hàng đầu được vốn ngoại mua nhiều nhất trong quý 1 đứng ở mức 46%, vượt xa mức dự báo trung vị 18,9% cho Chỉ số CSI 300 rộng lớn hơn.
Sự xoay vòng này rõ rệt nhất trong các phân khúc pin và thiết bị truyền thông. Riêng CATL, công ty dẫn đầu toàn cầu về pin xe điện, đã thu hút 26,4 tỷ Nhân dân tệ. Dòng vốn lớn chảy vào các nhà sản xuất mô-đun quang học như Zhongji Innolight, Eoptolink và TFC làm nổi bật sự đặt cược mạnh mẽ vào chủ đề xây dựng trí tuệ nhân tạo và trung tâm dữ liệu. Tổng cộng, bốn công ty này chiếm phần lớn trong các khoản đầu tư mới có mục tiêu.
Động thái này diễn ra khi lợi suất trái phiếu chính phủ 10 năm của Trung Quốc vẫn ở mức thấp kỷ lục và tỷ giá USD/CNH tiếp tục là tâm điểm quan trọng đối với các nhà phân bổ tài sản toàn cầu. Việc mua tập trung vào các tên tuổi tăng trưởng cao cụ thể này cho thấy các nhà đầu tư đang trở nên chọn lọc hơn, nhắm vào các công ty Trung Quốc là những nhà vô địch quốc gia trong các ngành công nghiệp có tầm quan trọng toàn cầu.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
