Chủ tịch Fed Williams trích dẫn lạm phát dai dẳng khi 4 ý kiến bất đồng làm rung chuyển lộ trình chính sách

Chủ tịch Ngân hàng Dự trữ Liên bang New York John Williams cho biết lạm phát Mỹ vẫn “cao hơn mục tiêu một cách dai dẳng”, một quan điểm đổ thêm dầu vào cuộc tranh luận gay gắt trong một ngân hàng trung ương vừa chứng kiến nhiều ý kiến bất đồng về chính sách nhất trong hơn 30 năm. Nhận định của ông được đưa ra sau cuộc họp chính sách gần đây, nơi Cục Dự trữ Liên bang (Fed) giữ nguyên lãi suất chuẩn trong phạm vi 3,5% đến 3,75% lần thứ ba liên tiếp.

“Mức lạm phát cao, các tín hiệu hỗn hợp từ thị trường lao động và sự bất ổn gia tăng từ cuộc xung đột Trung Đông tạo ra một loạt hoàn cảnh bất thường”, ông Williams cho biết trong một bài phát biểu được chuẩn bị sẵn vào thứ Hai, đồng thời nói thêm rằng lập trường chính sách hiện tại “được định vị tốt để cân bằng các rủi ro”. Cốt lõi của vấn đề, ông lưu ý, là "lạm phát của Hoa Kỳ cao hơn mục tiêu một cách dai dẳng, điều này chắc chắn đã thu hút sự chú ý của các chủ tịch Fed khu vực".

Cuộc họp vừa qua của Fed đã để lộ những rạn nứt sâu sắc trong ủy ban thiết lập lãi suất, tạo ra 4 ý kiến bất đồng lần đầu tiên kể từ năm 1992. Thống đốc Fed Stephen Miran đã thúc đẩy việc cắt giảm 1/4 điểm ngay lập tức, trong khi ba chủ tịch khu vực—Beth Hammack của Cleveland, Neel Kashkari của Minneapolis và Lorie Logan của Dallas—đã bỏ phiếu để loại bỏ ngôn ngữ trong tuyên bố ám chỉ việc cắt giảm trong tương lai. Sự chia rẽ này nhấn mạnh thách thức mà ngân hàng trung ương phải đối mặt khi lạm phát vẫn ở mức cao nhất trong hai năm là 3,3%, cao hơn nhiều so với mục tiêu 2% của Fed.

Làm phức tạp thêm lộ trình chính sách là một cuộc khủng hoảng lãnh đạo bất thường. Chủ tịch Jerome Powell, người kết thúc nhiệm kỳ vào ngày 15 tháng 5, thông báo ông sẽ ở lại hội đồng quản trị với tư cách là thống đốc để giám sát cuộc điều tra của Bộ Tư pháp, một động thái chưa từng thấy ở một chủ tịch kể từ năm 1948. Người kế nhiệm được đề cử của ông, Kevin Warsh, người đã được Ủy ban Ngân hàng Thượng viện phê duyệt, đã ủng hộ việc cắt giảm lãi suất, khiến ông có khả năng mâu thuẫn với các thành viên diều hâu hơn của ủy ban và thực tế lạm phát dai dẳng.

Ông Powell dẫn ra “một loạt các cuộc tấn công bất hợp pháp vào Fed” là lý do để ông ở lại, thề sẽ giữ kín tiếng một khi ông Warsh được xác nhận. “Chỉ có duy nhất một chủ tịch hội đồng quản trị của Cục Dự trữ Liên bang,” ông Powell nói trong cuộc họp báo cuối cùng của mình.

Cuộc tranh luận nội bộ nổ ra khi nền kinh tế gửi đi những tín hiệu trái chiều. Trong khi lạm phát bị đẩy cao hơn bởi giá năng lượng, thì việc tuyển dụng đã chậm lại đáng kể. Tuy nhiên, với tỷ lệ thất nghiệp giảm xuống 4,3% và sa thải vẫn ở mức thấp, nhiều quan chức lập luận rằng thị trường lao động không đủ yếu để đảm bảo việc cắt giảm lãi suất. Hiện tại, các nhà theo dõi thị trường thấy ít khả năng có sự thay đổi.

Chester Spatt, giáo sư tài chính tại Trường Kinh doanh Tepper của Đại học Carnegie Mellon, cho biết: “Thị trường đang nghĩ rằng sẽ không có bất kỳ thay đổi nào trong sáu tháng tới và thậm chí có thể không có sau đó”. Tâm lý này phù hợp với ngôn ngữ thận trọng của chính Fed, nhưng những bất đồng công khai giữa các quan chức hàng đầu của tổ chức này cho thấy con đường phía trước hoàn toàn không chắc chắn.

Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.