Các điểm chính:
Chiến dịch chống lạm phát của Cục Dự trữ Liên bang đã gặp phải một trở ngại khi thước đo giá ưa thích của họ, chỉ số Chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) lõi, vẫn ở mức cao trong tháng 2, làm phức tạp thêm lộ trình chính sách tiền tệ.
"Sự dai dẳng của lạm phát, đặc biệt là trong lĩnh vực dịch vụ, cho thấy Fed có rất ít dư địa để bắt đầu nới lỏng," James Okafor, một cựu chuyên gia phân tích của Fed, hiện đang làm việc tại Edgen, cho biết. "Đây không phải là dữ liệu mà họ hy vọng."
Báo cáo từ Bộ Thương mại đã có tác động ngay lập tức đến thị trường tài chính. Lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn hai năm, vốn nhạy cảm với các kỳ vọng chính sách của Fed, đã tăng 4 điểm cơ bản lên 4,62%, trong khi Chỉ số S&P 500 giảm 0,5% trong phiên giao dịch sáng khi các nhà đầu tư giảm bớt đặt cược vào thời điểm và quy mô của các đợt cắt giảm lãi suất trong tương lai.
Số liệu cao dai dẳng củng cố lập trường thận trọng của ngân hàng trung ương và đẩy sự tập trung vào dữ liệu lạm phát tháng 3 sắp tới cũng như cuộc họp tiếp theo của Fed. Rủi ro chính là sức mạnh kinh tế tiếp tục và lạm phát khó giảm sẽ buộc Fed phải giữ lãi suất cao hơn trong thời gian dài hơn, có khả năng gây áp lực lên tăng trưởng kinh tế vào cuối năm 2026.
Chỉ số giá PCE lõi, không bao gồm các thành phần thực phẩm và năng lượng dễ biến động, đã tăng 0,3% so với tháng trước và 2,8% so với một năm trước đó. Mặc dù con số hàng năm đã giảm nhẹ so với mức 2,9% ghi nhận vào tháng 1, nhưng nó vẫn cao hơn đáng kể so với mục tiêu 2% của Cục Dự trữ Liên bang. Chỉ số PCE tổng thể, bao gồm tất cả các mặt hàng, cũng tăng 0,3% theo tháng và 2,5% theo năm.
Chi tiêu tiêu dùng, động lực chính của nền kinh tế Hoa Kỳ, đã cho thấy khả năng phục hồi khi tăng 0,6% trong tháng 2, ngay cả sau khi điều chỉnh theo lạm phát. Nhu cầu mạnh mẽ này, mặc dù tích cực cho tăng trưởng, có thể góp phần vào sự dai dẳng của áp lực lạm phát, khiến Fed có thêm lý do để trì hoãn việc cắt giảm lãi suất chính sách chuẩn từ phạm vi hiện tại là 5,25% đến 5,50%.
Định giá thị trường cho một đợt cắt giảm lãi suất tại cuộc họp tháng 6 của Fed, vốn trước đây được coi là gần như chắc chắn, hiện đã giảm xuống chỉ còn hơn 60% xác suất, theo dữ liệu từ công cụ CME FedWatch. Tổng số lần cắt giảm dự kiến cho cả năm cũng đã được điều chỉnh giảm, với việc các nhà đầu tư hiện dự đoán chỉ có hai lần giảm 25 điểm cơ bản, so với ba hoặc bốn lần đã được định giá vào đầu năm 2026.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
