Báo cáo của Fed đề xuất mô hình rủi ro riêng biệt cho các công cụ phái sinh tiền điện tử
Một báo cáo nghiên cứu của nhân viên do Cục Dự trữ Liên bang công bố vào thứ Tư đã phác thảo một phương pháp mới để quản lý rủi ro trong các công cụ phái sinh liên quan đến tiền điện tử. Được viết bởi Anna Amirdjanova, David Lynch và Anni Zheng, phân tích này kết luận rằng sự biến động cao của tài sản kỹ thuật số khiến chúng không thể phù hợp với Mô hình Ký quỹ Ban đầu Tiêu chuẩn hóa (SIMM) hiện có, vốn được thiết kế cho các loại tài sản truyền thống như cổ phiếu, lãi suất và hàng hóa.
Các tác giả đề xuất thiết lập một danh mục trọng số rủi ro riêng biệt cho tiền điện tử, chia chúng thành các tài sản "nổi" như Bitcoin và Ether, và các tài sản "neo" như stablecoin. Để mô hình hóa rủi ro chính xác hơn, họ đề xuất sử dụng một chỉ số chuẩn được chia đều giữa hai nhóm này. Chỉ số này sẽ cung cấp cơ sở để hiệu chỉnh các yêu cầu ký quỹ ban đầu cho các giao dịch phái sinh chưa được thanh toán bù trừ, giao dịch phi tập trung (OTC).
Khung mới báo hiệu sự tích hợp tiền điện tử sâu rộng hơn cho các ngân hàng
Đề xuất này trực tiếp nhắm vào ký quỹ ban đầu – khoản thế chấp mà các tổ chức tài chính phải ký quỹ để đảm bảo chống lại rủi ro vỡ nợ của đối tác trong các giao dịch không thông qua một trung tâm thanh toán bù trừ tập trung. Bằng cách tạo ra một danh mục tiền điện tử cụ thể, khung này sẽ yêu cầu các tổ chức nắm giữ nhiều thế chấp hơn đối với các vị thế phái sinh tiền điện tử của họ để giảm thiểu sự biến động giá đáng kể của loại tài sản này.
Báo cáo này đại diện cho nỗ lực không ngừng của các cơ quan tài chính Hoa Kỳ nhằm phát triển một cấu trúc quy định chính thức cho tài sản kỹ thuật số. Nó tiếp nối sự đảo ngược vào tháng 12 của hướng dẫn trước đó từ năm 2023 đã hạn chế sự tham gia của các ngân hàng Hoa Kỳ vào tiền điện tử. Cục Dự trữ Liên bang cũng đã khám phá việc cung cấp cho các công ty tiền điện tử quyền truy cập vào các tài khoản chính "tối giản", tiếp tục báo hiệu một động thái có chủ ý hướng tới việc tích hợp ngành này vào hệ thống tài chính đã được thiết lập.