Các điểm chính:
(Bloomberg) — Cục Dự trữ Liên bang Mỹ đang yêu cầu các ngân hàng lớn nhất quốc gia cung cấp chi tiết về mức độ tiếp xúc của họ với thị trường tín dụng tư nhân đang bùng nổ, một dấu hiệu cho thấy lo ngại ngày càng tăng của cơ quan quản lý về sự tăng trưởng nhanh chóng và ít được giám sát của ngành này. Các câu hỏi nhằm đo lường khả năng căng thẳng trong lĩnh vực này lan sang hệ thống tài chính rộng lớn hơn.
Theo các nguồn tin thân cận với vấn đề này, các kiểm tra viên của ngân hàng trung ương đã đặt ra một loạt câu hỏi như một phần của quy trình giám sát thông thường. Bộ Tài chính Mỹ cũng đang thực hiện các cuộc điều tra song song về mức độ tiếp xúc của ngành bảo hiểm với tín dụng tư nhân, cho thấy một nỗ lực phối hợp nhằm vạch ra các rủi ro hệ thống.
Sự tập trung của Fed đặc biệt hướng vào các hạn mức tín dụng đăng ký mà các ngân hàng cung cấp cho các quỹ tín dụng tư nhân. Các hạn mức tín dụng này, vốn có thể khuếch đại lợi nhuận trong thời điểm thuận lợi, có thể khiến các ngân hàng phải chịu tổn thất đáng kể nếu các quỹ đối mặt với làn sóng vỡ nợ hoặc yêu cầu rút vốn trong thời kỳ suy thoái. Cuộc điều tra diễn ra khi ngành này chứng kiến sự gia tăng các khoản nợ xấu và sự bùng nổ các yêu cầu rút vốn từ quỹ.
Rủi ro nằm ở quỹ đạo tăng trưởng trong tương lai của thị trường tín dụng tư nhân trị giá hơn 1,7 nghìn tỷ USD, vốn đã bùng nổ trong kỷ nguyên sau năm 2008 như một nguồn tài chính doanh nghiệp quan trọng bên ngoài hệ thống ngân hàng được quản lý. Sự giám sát của Fed có thể dẫn đến việc thắt chặt cho vay của ngân hàng đối với các quỹ, giảm đòn bẩy và có khả năng là đợt quy định quan trọng đầu tiên đối với ngành, ảnh hưởng đến lợi nhuận và sức hấp dẫn đối với nhà đầu tư.
Các cuộc điều tra song song từ cả Cục Dự trữ Liên bang và Bộ Tài chính Mỹ báo hiệu một mức độ lo ngại chính thức mới. Trong khi Fed tập trung vào hệ thống ngân hàng, các câu hỏi của Bộ Tài chính đối với ngành bảo hiểm cho thấy các cơ quan quản lý đang cố gắng xây dựng một bức tranh hoàn chỉnh về việc tín dụng tư nhân đã đan xen sâu sắc như thế nào vào cấu trúc của hệ thống tài chính truyền thống. Lĩnh vực này, vốn lớn mạnh bằng cách cung cấp tài chính cho các công ty thường bị các ngân hàng coi là quá rủi ro, hiện nay gây ra một rủi ro hệ thống tiềm ẩn mà các cơ quan quản lý không còn sẵn lòng bỏ qua.
Cốt lõi của vấn đề nằm ở đòn bẩy do các ngân hàng cung cấp. Các quỹ tín dụng tư nhân sử dụng các hạn mức tín dụng ngân hàng này để nhanh chóng chốt các giao dịch trước khi gọi vốn từ các nhà đầu tư của chính họ. Trong một thị trường căng thẳng, nếu các khoản đầu tư của quỹ trở nên tồi tệ và quỹ không thể đáp ứng các đợt gọi vốn, ngân hàng cho vay có thể bị để lại với khoản nợ xấu. Kênh truyền dẫn này là điều mà các cơ quan quản lý hiện đang khẩn trương tìm cách định lượng. Kết quả của cuộc điều tra này có thể định hình lại mối quan hệ giữa các ngân hàng và thế giới tín dụng tư nhân trong nhiều năm tới.
Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
