(P1) Các quan chức Cục Dự trữ Liên bang đã chia rẽ về lộ trình lãi suất trong năm 2024, với biên bản cuộc họp tháng 3 tiết lộ sự chia rẽ sâu sắc về thời điểm cắt giảm tiềm năng khi lạm phát vẫn duy trì ở mức cao hơn mục tiêu 2%.
(P2) "Biên bản cho thấy một ủy ban đang ngày càng rạn nứt," John Doe, chuyên gia kinh tế trưởng tại Macro Analytics cho biết. "Trong khi một số thành viên rõ ràng đang mong muốn bắt đầu bình thường hóa chính sách, một nhóm đáng kể vẫn thận trọng về việc cắt giảm lãi suất quá sớm và làm bùng phát trở lại lạm phát."
(P3) Sự không chắc chắn đã gây ra những làn sóng chấn động qua các thị trường, với chỉ số đồng đô la tăng 0,5% trong khi S&P 500 giảm 1,2%. Lợi suất trái phiếu kho bạc trái chiều, với lợi suất trái phiếu 2 năm tăng 5 điểm cơ bản trong khi lợi suất 10 năm giảm 3 điểm cơ bản, phản ánh các tín hiệu xung đột.
(P4) Sự chia rẽ trong FOMC làm tăng tính rủi ro cho dữ liệu lạm phát sắp tới. Với thị trường hiện đang định giá 50% khả năng cắt giảm lãi suất vào cuộc họp tháng 6, bất kỳ sự bất ngờ tăng giá nào trong Chỉ số Giá Tiêu dùng cũng có thể trì hoãn thêm việc bắt đầu chu kỳ nới lỏng và thách thức uy tín của Fed.
Biên bản chi tiết về một cuộc tranh luận sôi nổi giữa các quan chức. Một số người tham gia lưu ý rằng lập trường thắt chặt của chính sách tiền tệ là phù hợp trong thời gian dài hơn họ dự kiến, do sự dai dẳng của lạm phát trong quý đầu tiên. Ngược lại, các quan chức khác lập luận rằng việc không cắt giảm lãi suất sớm có thể gây rủi ro cho sự mở rộng kinh tế. Cuộc thảo luận đã làm nổi bật nhiệm vụ kép mà Fed đang cố gắng cân bằng: kiểm soát lạm phát trong khi duy trì việc làm tối đa.
Một phần đáng kể của cuộc họp đã được dành để thảo luận về các tác động kinh tế của cuộc chiến đang diễn ra ở Iran. Các quan chức bày tỏ lo ngại rằng sự leo thang của cuộc xung đột có thể dẫn đến sự tăng vọt của giá năng lượng, điều này sẽ có tác động trực tiếp đến lạm phát tổng thể và có thể đè nặng lên chi tiêu tiêu dùng. Biên bản lưu ý rằng "các rủi ro địa chính trị nghiêng về phía tăng" đối với lạm phát, một bổ sung mới vào tuyên bố nhấn mạnh sự lo lắng ngày càng tăng trong ủy ban.
Mặc dù có những lo ngại, đánh giá tổng thể về nền kinh tế Mỹ vẫn tích cực. Các quan chức mô tả hoạt động kinh tế là "mở rộng với tốc độ vững chắc", viện dẫn sự tăng trưởng việc làm mạnh mẽ và chi tiêu tiêu dùng kiên cường. Tuy nhiên, họ cũng thừa nhận rằng con đường trở lại mức lạm phát 2% có thể sẽ "gồ ghề". Biên bản cho thấy trong khi kịch bản cơ sở là hạ cánh mềm, thì phạm vi các kết quả tiềm năng là rộng lớn, với các rủi ro cho cả hai phía của dự báo.
Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
