Các nhà đầu tư đang chuẩn bị xem xét kỹ lưỡng biên bản cuộc họp tháng 3 sắp tới của Cục Dự trữ Liên bang, tìm kiếm các manh mối về lộ trình chính sách của ngân hàng trung ương trong một thị trường đột nhiên khởi sắc nhờ căng thẳng địa chính trị hạ nhiệt và giá dầu giảm mạnh. Biên bản, trong đó trình bày chi tiết các cuộc thảo luận đằng sau quyết định lãi suất gần nhất của Fed, được đưa ra khi thỏa thuận ngừng bắn giữa Hoa Kỳ và Iran khiến các tài sản rủi ro tăng vọt, với hợp đồng tương lai S&P 500 tăng 2,82%.
Sự yên tĩnh địa chính trị đột ngột đã thiết lập lại kỳ vọng của thị trường, mặc dù các nhà phân tích cảnh báo tình hình vẫn còn thay đổi. Charu Chanana tại Saxo Markets cho biết: "Thử thách lớn hơn là liệu điều này có phát triển thành một thỏa thuận bền vững thay vì chỉ là một sự tạm dừng mong manh hay không". Tác động thị trường chính đến từ giá dầu thô West Texas Intermediate giảm hơn 17% sau khi Mỹ đồng ý tạm dừng các cuộc tấn công để đổi lấy việc mở lại Eo biển Hormuz.
Sự sụt giảm của giá dầu đã lan rộng khắp các loại tài sản, thúc đẩy khẩu vị rủi ro của nhà đầu tư. Hợp đồng tương lai S&P 500 E-Mini tháng 6 (ESM26) đạt mức cao nhất trong một tháng, trong khi lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm giảm 5 điểm cơ bản xuống 4,25%. Động thái này khiến các nhà giao dịch hoán đổi đặt cược vào xác suất 41,6% Fed sẽ cắt giảm lãi suất vào cuối năm, một sự thay đổi đáng kể so với xác suất gần bằng 0 vào đầu tuần.
Biên bản từ cuộc họp ngày 17-18 tháng 3 sẽ được phân tích cho bất kỳ cuộc thảo luận nào xoay quanh rủi ro lạm phát và triển vọng kinh tế trước khi thỏa thuận ngừng bắn thay đổi cục diện. Trong khi các hợp đồng tương lai lãi suất của Hoa Kỳ cho thấy xác suất 98,4% FOMC giữ nguyên lãi suất trong tháng trước, bản ghi chi tiết sẽ cung cấp bối cảnh quan trọng về những lo ngại của các nhà hoạch định chính sách. Các quan chức như Chủ tịch Fed New York John Williams đã tuyên bố rằng chính sách đang "chính xác ở nơi cần thiết", trong khi Chủ tịch Fed Chicago Austan Goolsbee bày tỏ lo ngại về tác động kinh tế của giá dầu cao.
Triển vọng lạm phát biến đổi
Trọng tâm chính đối với các nhà đầu tư sẽ là cách Fed nhìn nhận lạm phát và sức mạnh thị trường lao động vào giữa tháng 3, khi giá dầu là một mối quan tâm đáng kể. Biên bản có thể tiết lộ mức độ tranh luận nội bộ liên quan đến rủi ro lạm phát duy trì trên mức mục tiêu, một mối lo ngại được nhấn mạnh trong bản tóm tắt cuộc họp trước đó. Sự sụt giảm giá dầu gần đây có thể làm giảm bớt những lo ngại đó, nhưng cuộc tranh luận cốt lõi về áp lực giá cơ bản vẫn còn đó.
Dữ liệu kinh tế dẫn đến cuộc họp là hỗn hợp. Đơn đặt hàng hàng lâu bền của Hoa Kỳ trong tháng 2 giảm 1,4% so với tháng trước, yếu hơn mức giảm 1,1% dự kiến. Tuy nhiên, đơn đặt hàng hàng lâu bền cốt lõi, không bao gồm vận tải, tăng 0,8%, đánh bại kỳ vọng 0,5%. Biên bản sẽ đưa ra một bức tranh rõ ràng hơn về cách ủy ban cân nhắc các tín hiệu trái ngược này. Nhìn về phía trước, thị trường đang đặt cược vào 94% khả năng sẽ tiếp tục giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp FOMC tiếp theo vào ngày 28-29 tháng 4, theo công cụ CME FedWatch.
Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
