Xác suất cắt giảm lãi suất vào năm 2026 đã sụt giảm xuống chỉ còn 3% sau khi Cục Dự trữ Liên bang bị chia rẽ sâu sắc ra tín hiệu rằng giá năng lượng cao hơn và lạm phát dai dẳng có thể trì hoãn bất kỳ chính sách nới lỏng nào.
Quay lại
Quay lại
Fed giữ nguyên lãi suất ở mức 3,75% với 4 ý kiến phản đối trong cuộc bỏ phiếu chia rẽ nhất kể từ năm 1992
Cục Dự trữ Liên bang đã giữ nguyên lãi suất cơ bản trong phạm vi mục tiêu từ 3,5% đến 3,75% vào thứ Tư, nhưng con số kỷ lục bốn ý kiến phản đối đã tiết lộ một ủy ban bị chia rẽ sâu sắc, với một khối diều hâu đang ngày càng lớn mạnh thúc đẩy việc loại bỏ xu hướng cắt giảm trong tương lai của ngân hàng trung ương. Cuộc bỏ phiếu với tỷ lệ 8-4 là quyết định chính sách chia rẽ nhất kể từ năm 1992.
Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) cho biết trong tuyên bố sau cuộc họp: "Lạm phát đang ở mức cao, một phần phản ánh sự gia tăng gần đây của giá năng lượng toàn cầu", nâng mức mô tả từ "hơi cao" lên "ở mức cao". Omair Sharif, chủ tịch công ty dự báo Inflation Insights, cho biết việc một số quan chức không đồng ý với động thái duy trì xu hướng nới lỏng trong bối cảnh lo ngại về áp lực giá cả là "không có gì đáng ngạc nhiên".
Sự bất đồng đến từ cả phe diều hâu và phe bồ câu. Chủ tịch Fed Cleveland Beth Hammack, Chủ tịch Fed Minneapolis Neel Kashkari và Chủ tịch Fed Dallas Lorie Logan đã bỏ phiếu chống lại hướng dẫn tương lai trong tuyên bố, vốn chỉ ra các "điều chỉnh bổ sung" trong tương lai. Thống đốc Stephen Miran đã phản đối để ủng hộ việc cắt giảm ngay lập tức 0,25 điểm phần trăm. Đáp lại, các thị trường đã định giá lại mạnh mẽ lộ trình chính sách tiền tệ, với dữ liệu của Morningstar cho thấy xác suất cắt giảm lãi suất trong năm nay giảm xuống còn 3% từ mức 18% chỉ một ngày trước đó.
Sự chia rẽ này tạo ra một thách thức đáng kể cho Chủ tịch sắp tới Kevin Warsh, người dự kiến sẽ được phê chuẩn vào tháng 5. Ông sẽ tiếp quản một ủy ban đang bất đồng về bước đi chính sách tiếp theo ngay khi lạm phát có dấu hiệu tăng tốc trở lại, do giá dầu trên 100 USD/thùng thúc đẩy. Cuộc họp tiếp theo của Fed được lên lịch vào ngày 16-17 tháng 6.
Một ủy ban rạn nứt
Nguồn gốc của sự bất đồng là ngôn ngữ trong tuyên bố chính sách hướng tới việc cắt giảm lãi suất trong tương lai. Trong khi ủy ban giữ nguyên lãi suất chính sách, ba người phản đối thuộc phe diều hâu lập luận rằng với lạm phát lõi ở mức 3% vào tháng 2 và chi phí năng lượng tăng cao, việc ra tín hiệu rằng động thái tiếp theo sẽ là một đợt cắt giảm không còn phù hợp nữa.
Chủ tịch sắp mãn nhiệm Jerome Powell, trong cuộc họp báo cuối cùng của mình, đã thừa nhận cuộc tranh luận diễn ra "sôi nổi" và nhóm ủng hộ ngôn ngữ trung lập hơn đã tăng lên kể từ tháng 3. "Vấn đề trong ủy ban hiện nay sít sao hơn nhiều so với hồi tháng 3," ông nói. Powell cũng thông báo ông sẽ tiếp tục ở lại Hội đồng Thống đốc sau khi nhiệm kỳ chủ tịch kết thúc vào ngày 15 tháng 5 để giúp đảm bảo quá trình chuyển giao suôn sẻ và bảo vệ tính độc lập của tổ chức.
Kỷ nguyên Warsh bắt đầu giữa những bất ổn
Cuộc họp đầy tranh cãi này tạo tiền đề cho một khởi đầu khó khăn đối với Kevin Warsh, người được Tổng thống Donald Trump đề cử để lãnh đạo ngân hàng trung ương. Ủy ban Ngân hàng Thượng viện đã thông qua đề cử của ông với tỷ lệ bỏ phiếu 13-11 theo ranh giới đảng phái, với việc phê chuẩn toàn bộ Thượng viện dự kiến vào tháng tới.
Warsh, người từng chỉ trích sự lãnh đạo của Powell, đã bày tỏ mong muốn có lãi suất thấp hơn. Giờ đây, ông sẽ phải xây dựng sự đồng thuận trong một ủy ban nơi ba thành viên đã công khai phản đối xu hướng nới lỏng và lạm phát đang chạy cao hơn nhiều so với mục tiêu 2% của Fed. Với việc các nhà kinh tế như Preston Caldwell của Morningstar không mong đợi việc cắt giảm lãi suất cho đến năm 2027, những cuộc họp đầu tiên của Warsh sẽ là một bài kiểm tra quan trọng về khả năng điều hướng các áp lực cạnh tranh của một Fed đang bị chia rẽ và một tổng thống đang yêu cầu chính sách nới lỏng hơn.
Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
[1] Jerome Powell sẽ ở lại Fed. Đó không phải là vấn đề lớn nhất của Kevin Warsh. - Barron's[2] Fed giữ nguyên lãi suất trong bối cảnh chia rẽ sắc nét về xu hướng nới lỏng chính sách[3] Cục Dự trữ Liên bang giữ nguyên lãi suất, trích dẫn lạm phát ở mức cao[4] Cục Dự trữ Liên bang giữ nguyên lãi suất chính, với việc Powell tham dự cuộc họp cuối cùng trên cương vị chủ tịch[5] Fed giữ nguyên lãi suất, trích dẫn lạm phát cao; ba ý kiến phản đối 'xu hướng nới lỏng'
