Việc kế nhiệm Chủ tịch Fed đối mặt với 1 câu hỏi pháp lý then chốt

Một cuộc đối đầu pháp lý đang hình thành xung quanh vai trò lãnh đạo tương lai của Cục Dự trữ Liên bang (Fed), tập trung vào một điểm mơ hồ trong luật pháp đã có từ hàng thập kỷ qua. Nhà Trắng và chính Fed đang có những quan điểm trái ngược nhau về việc liệu Chủ tịch có thể tiếp tục tại vị sau khi nhiệm kỳ bốn năm của họ kết thúc vào năm 2026 mà không có người kế nhiệm được phê chuẩn hay không, tạo ra sự không chắc chắn đáng kể cho chính sách tiền tệ.

John Williams, một học giả pháp lý tại Viện Brookings, cho biết: "Đạo luật Dự trữ Liên bang không nói gì về kịch bản cụ thể này, để ngỏ cánh cửa cho hai kết quả rất khác nhau. Một cách giải thích ủng hộ sự liên tục mang tính thể chế, trong khi cách giải thích kia khẳng định quyền lực của tổng thống trong việc định hình lại hội đồng quản trị."

Cố vấn của Fed lập luận rằng một Chủ tịch có nhiệm kỳ kết thúc có thể tiếp tục ở lại với tư cách là một trong bảy thống đốc của hội đồng quản trị, những người có nhiệm kỳ kéo dài 14 năm. Theo quan điểm này, họ có khả năng tiếp tục lãnh đạo ngân hàng trung ương. Ngược lại, Nhà Trắng tin rằng nhiệm kỳ của Chủ tịch là cuối cùng và Tổng thống có thể bổ nhiệm một Chủ tịch điều hành từ các thống đốc hiện tại, thay đổi căn bản ban lãnh đạo của ngân hàng.

Sự không chắc chắn về mặt pháp lý này làm tăng thêm rủi ro chính trị vào chính sách tiền tệ, với khả năng gây ra sự bất ổn đáng kể cho thị trường. Nếu vấn đề không được giải quyết trước khi nhiệm kỳ kết thúc, khoảng trống lãnh đạo hoặc một sự bổ nhiệm gây tranh cãi có thể làm xói mòn niềm tin vào tính độc lập của ngân hàng trung ương, làm phức tạp thêm cuộc chiến chống lạm phát trong khi lãi suất quỹ liên bang đang giữ ở mức cao nhất trong 23 năm là 5,25-5,50%.

Cốt lõi của tranh chấp nằm ở sự tách biệt giữa nhiệm kỳ bốn năm với tư cách là Chủ tịch và nhiệm kỳ 14 năm với tư cách là thống đốc. Cách giải thích của Fed gợi ý về sự tiếp nối nhiệm vụ liền mạch, ngăn chặn khoảng trống lãnh đạo. Quan điểm này được coi là một biện pháp để cách ly ngân hàng trung ương khỏi các chu kỳ chính trị. Tuy nhiên, quan điểm đối lập từ Nhà Trắng gợi ý về một điểm dừng cứng nhắc, một cơ chế đảm bảo trách nhiệm dân chủ và trao cho chính quyền mới quyền lực để thiết lập ban lãnh đạo của riêng mình.

Thị trường, vốn phụ thuộc vào các định hướng rõ ràng từ ngân hàng trung ương, có khả năng sẽ phản ứng tiêu cực trước một cuộc chiến giành quyền lãnh đạo kéo dài. Fed đã giữ nguyên lãi suất điều hành kể từ tháng 7 năm 2023 và bất kỳ sự mơ hồ nào về người sẽ thiết lập chính sách tương lai đều có thể dẫn đến sự biến động gia tăng trên thị trường trái phiếu và cổ phiếu. Nhiệm kỳ của chủ tịch tiếp theo dự kiến sẽ kết thúc vào tháng 4 năm 2026, đặt ra mốc thời gian khi câu hỏi pháp lý này có thể trở thành một vấn đề quan trọng.

Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.