Cổ phiếu Fair Isaac giảm 14% khi các cơ quan quản lý Hoa Kỳ chấm dứt thế độc quyền thế chấp của FICO

(P1) Quyết định của các cơ quan quản lý nhà ở Hoa Kỳ cho phép sử dụng các điểm tín dụng thay thế cho các khoản vay thế chấp đã phá vỡ thế độc quyền lâu nay của Fair Isaac Corp., khiến cổ phiếu của công ty này giảm tới 14% và báo hiệu một kỷ nguyên cạnh tranh mới trên thị trường tài chính nhà ở. Động thái này cho phép các bên cho vay sử dụng điểm từ VantageScore, đối thủ cạnh tranh của FICO, cho các khoản vay được hỗ trợ bởi Fannie Mae và Freddie Mac.

(P2) "Có hiệu lực ngay lập tức, chúng tôi sẽ cho phép các bên cho vay thế chấp sử dụng VantageScore khi đưa ra quyết định cho vay," Giám đốc Cơ quan Tài chính Nhà ở Liên bang (FHFA) Bill Pulte phát biểu tại một buổi họp báo, một động thái mà ông mô tả là "thông báo lịch sử" sẽ hiện đại hóa ngành thế chấp.

(P3) Phản ứng của thị trường diễn ra tức thì và nghiêm trọng. Cổ phiếu của Fair Isaac (FICO) lao dốc, phản ánh nỗi lo ngại về sự thay đổi mạnh mẽ trong mô hình kinh doanh béo bở của họ. Thông báo này cũng kích hoạt một cuộc chiến về giá, khi ông Pulte lưu ý rằng VantageScore định giá mô hình của mình ở mức 99 cent cho mỗi người vay, khiến CEO của FICO phải gọi điện và đề nghị cắt giảm mức phí của chính mình từ khoảng 10 USD xuống mức 99 cent để cạnh tranh. Cổ phiếu của các chủ sở hữu VantageScore là Equifax và TransUnion cũng lần lượt giảm 7,4% và 4,7%.

(P4) Vấn đề cốt lõi là cách hàng triệu người Mỹ đủ điều kiện vay thế chấp. Bằng cách kết hợp các dữ liệu thay thế như tiền thuê nhà và thanh toán hóa đơn tiện ích, hệ thống mới nhằm mục đích cung cấp điểm tín dụng cho những người vay có lịch sử tín dụng truyền thống hạn chế. VantageScore ước tính sự thay đổi này có thể giúp thêm 4,9 triệu người đủ điều kiện vay thế chấp, có khả năng mở rộng quyền sở hữu nhà vào thời điểm chi phí vay đang ở mức cao.

Cẩm nang mới cho người đi vay

Sự thay đổi chính sách đưa vào hai mô hình chấm điểm tín dụng mới: VantageScore 4.0 và mô hình FICO 10T mới hơn của chính FICO. Không giống như các mô hình ảnh chụp (snapshot) cũ đã thống trị trong nhiều năm, cả hai hệ thống đều kết hợp "dữ liệu xu hướng", phân tích xu hướng thanh toán và nợ của một người trong khoảng thời gian 24 tháng. Điều này có nghĩa là các thói quen tài chính tích cực, chẳng hạn như liên tục trả bớt nợ, giờ đây sẽ rõ ràng hơn và được ghi nhận.

"Các thói quen nhất quán theo thời gian quan trọng hơn bao giờ hết," Kimber White, chủ tịch Hiệp hội những người môi giới thế chấp quốc gia cho biết. Trong khi lời khuyên cốt lõi là thanh toán hóa đơn đúng hạn và duy trì số dư thấp vẫn được giữ nguyên, việc đưa các khoản thanh toán tiền thuê nhà và tiện ích đúng hạn vào sẽ mở ra một con đường mới để xây dựng tín dụng cho những người mua nhà tiềm năng. Theo nhà kinh tế trưởng của VantageScore, Rikard Bandebo, việc báo cáo các khoản thanh toán tiền thuê nhà đúng hạn có thể giúp tăng một số điểm lên tới 100 điểm.

Kiểm chứng thực tế về khả năng chi trả

Mặc dù sự thay đổi quy định có ý nghĩa quan trọng, một số chuyên gia cảnh báo rằng đây không phải là liều thuốc tiên cho cuộc khủng hoảng khả năng chi trả nhà ở của quốc gia. John Ulzheimer, một chuyên gia tín dụng từng làm việc tại Equifax và FICO, lưu ý rằng trong khi những thay đổi này đòi hỏi một lộ trình chuẩn bị dài hơn cho những người ám ảnh với việc tối đa hóa điểm số, "một người có điểm tín dụng cực tốt thì vẫn sẽ có điểm tín dụng cực tốt."

Thách thức chính đối với hầu hết những người khao khát sở hữu nhà vẫn là chi phí nhà ở, chứ không phải điểm tín dụng của họ. "Rõ ràng, vấn đề thực sự ở quốc gia này với tỷ lệ sở hữu nhà không phải là điểm tín dụng — mà là giá nhà quá cao," Chi Chi Wu, một người ủng hộ luật tiêu dùng, chia sẻ với MarketWatch. Mặc dù các mô hình mới có thể giúp ích cho một phân khúc nhỏ người vay ở vùng biên, chúng không giải quyết được sự mất cân bằng cung cầu cơ bản đang đẩy giá lên mức kỷ lục.

Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.