EUR/USD giao dịch như một đại diện của chiến tranh sau khi lạm phát tăng vọt lên 3,3%

Tỷ giá hối đoái EUR/USD hiện đang bị thúc đẩy chủ yếu bởi hậu quả lạm phát từ cuộc chiến Mỹ-Iran, sau khi dữ liệu mới cho thấy giá tiêu dùng của Mỹ đã tăng vọt lên 3,3% trong tháng 3, làm phức tạp thêm chính sách của ngân hàng trung ương ở cả hai bờ Đại Tây Dương.

"Lạm phát là một vấn đề và nó sẽ chỉ trở nên tồi tệ hơn", Mark Zandi, nhà kinh tế trưởng tại Moody's cho biết. "Rõ ràng, cuộc chiến ở Iran đang gây ra thiệt hại đáng kể."

Sự gia tăng chỉ số giá tiêu dùng từ mức 2,4% trong tháng 2 được thúc đẩy bởi mức tăng kỷ lục 21,2% hàng tháng của giá xăng, theo Cục Thống kê Lao động. Sự gia tăng diễn ra sau khi Iran phong tỏa hiệu quả eo biển Hormuz, một điểm nghẽn của khoảng một phần năm nguồn cung dầu thế giới, khiến giá dầu thô Brent tăng từ 70 USD lên mức đỉnh 118 USD/thùng.

Dữ liệu làm phức tạp thêm lộ trình phía trước của Cục Dự trữ Liên bang sau khi các quan chức báo hiệu một đợt cắt giảm lãi suất tiềm năng trong năm nay. Áp lực giá kéo dài có thể buộc phải trì hoãn hoặc thậm chí tăng lãi suất, tạo ra rủi ro phân kỳ chính sách đáng kể so với Ngân hàng Trung ương Châu Âu và gây ra biến động đối với cặp tiền tệ được giao dịch nhiều nhất thế giới.

Cú sốc năng lượng kỷ lục lan tỏa khắp nền kinh tế

Cuộc xung đột bắt đầu từ ngày 28 tháng 2 đã kích hoạt điều mà Dan Yergin, phó chủ tịch S&P Global, gọi là "mẹ của mọi sự gián đoạn chuỗi cung ứng". Tác động lan rộng xa hơn nhiều so với các trạm xăng. Giá vé máy bay đã tăng 14,9% trong 12 tháng qua khi các hãng hàng không chuyển chi phí nhiên liệu phản lực cao hơn sang người tiêu dùng. Ví dụ, một vé khứ hồi trung bình từ Mỹ đến Rome đã tăng hơn 300 USD lên 1.165 USD kể từ khi chiến tranh bắt đầu, theo dữ liệu từ Kayak.

Cú sốc giá cũng xuất hiện trong thực phẩm và thương mại điện tử. Chi phí dầu diesel cao hơn đang làm tăng chi phí vận chuyển thực phẩm đến các cửa hàng tạp hóa bằng xe tải, trong khi sự gián đoạn đối với xuất khẩu phân bón đi qua eo biển Hormuz đe dọa làm tăng chi phí cho nông dân và người tiêu dùng. Giá thực phẩm đã tăng 2,7% trong năm qua. Trong khi đó, gã khổng lồ thương mại điện tử Amazon đang thêm phụ phí nhiên liệu và hậu cần 3,5% cho những người bán bên thứ ba, một động thái cũng được thực hiện bởi các hãng vận chuyển như UPS và FedEx.

Một trật tự thế giới mới cho thị trường dầu mỏ?

Cú sốc năng lượng có thể thúc đẩy những thay đổi lâu dài đối với thị trường dầu mỏ toàn cầu, có khả năng biến một hệ thống từng mở thành một hệ thống bị "vũ khí hóa và rạn nứt", theo phân tích từ Axios. Một sự sắp xếp lại như vậy có nghĩa là giá năng lượng và lạm phát sẽ cao hơn liên tục, lặp lại cuộc khủng hoảng dầu mỏ những năm 1970 dẫn đến một thời kỳ đình lạm và buộc người tiêu dùng phải thay đổi hành vi vĩnh viễn.

Điều này đánh dấu một sự khác biệt so với các cuộc khủng hoảng trước đây, nơi hợp tác quốc tế là bài học cuối cùng. "Trong thế giới phân mảnh và dễ xảy ra xung đột ngày nay, nhiều người có thể rút ra kết luận ngược lại", Jason Bordoff, cựu cố vấn năng lượng của chính quyền Obama và Meghan O'Sullivan, cố vấn dưới thời Tổng thống George W. Bush, viết trên tờ Foreign Affairs. Cuộc xung đột chứng minh rằng eo biển Hormuz có thể được sử dụng như một vũ khí mạnh mẽ, có khả năng thay đổi các nền tảng của nền kinh tế toàn cầu dựa trên đồng đô la.

Ngay cả khi lệnh ngừng bắn hiện tại được giữ vững, giá có thể sẽ giảm chậm. Các nhà phân tích lưu ý động lực "lên như tên lửa và xuống như lông vũ", nơi giá tăng nhanh trong một cú sốc nhưng rút lui chậm chạp. Một "phí bảo hiểm rủi ro" lâu dài đối với dầu mỏ là có khả năng xảy ra, vì các nhà đầu tư hiện đã biết rằng một sự gián đoạn ở quy mô này là có thể. Đối với EUR/USD, điều này có nghĩa là phải điều hướng một chế độ mới, nơi các tiêu đề địa chính trị và các báo cáo lạm phát do năng lượng thúc đẩy có khả năng có ảnh hưởng lớn hơn các dữ liệu kinh tế truyền thống trong nhiều tháng tới.

Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.