Những điểm chính:
Doanh số bán lẻ Khu vực đồng Euro trong tháng 4 đã giảm mạnh hơn dự báo của các nhà kinh tế khi giá năng lượng tăng vọt thắt chặt ngân sách hộ gia đình, làm gia tăng các dấu hiệu cho thấy đà phục hồi kinh tế của khu vực đang mất động lực.
Doanh số bán lẻ Khu vực đồng Euro trong tháng 4 đã giảm mạnh hơn dự kiến khi chi phí năng lượng tăng cao tiếp tục bào mòn sức mua của người tiêu dùng, theo số liệu từ Eurostat công bố hôm thứ Năm. Đây là chỉ báo mới nhất cho thấy nhu cầu nội địa đang suy yếu trên toàn khối tiền tệ chung.
"Cú sốc giá năng lượng dai dẳng đang trực tiếp ảnh hưởng đến tiêu dùng hộ gia đình, đặc biệt là ở các nhóm thu nhập thấp hơn, nơi phần lớn thu nhập khả dụng dành cho tiện ích và nhiên liệu", ông Bert Colijn, nhà kinh tế cấp cao về Khu vực đồng Euro tại ING Bank, nhận định.
Sự sụt giảm này diễn ra trong bối cảnh giá sản xuất công nghiệp Khu vực đồng Euro tăng 4,9% so với cùng kỳ năm trước trong tháng 4, tăng tốc từ mức 2% của tháng 3, với chi phí năng lượng tăng vọt 12,3% so với cùng kỳ năm trước, theo một bộ số liệu riêng của Eurostat. Dầu Brent giao dịch quanh mức 98 USD/thùng vào thứ Tư, tăng từ mức 94,68 USD/thùng cuối ngày thứ Ba, khi căng thẳng địa chính trị ở Trung Đông khiến thị trường năng lượng luôn trong trạng thái lo ngại.
Chi tiêu tiêu dùng yếu hơn làm phức tạp thêm lộ trình chính sách của Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB), khi các quan chức phải cân nhắc giữa tác động tiêu cực từ chi phí năng lượng cao hơn với lạm phát cốt lõi vẫn ở mức cao. Thị trường sẽ theo dõi cuộc họp tiếp theo của ECB để tìm kiếm bất kỳ tín hiệu nào về cách thức thỏa hiệp giữa tăng trưởng và lạm phát đang thay đổi.
Việc doanh số bán lẻ thấp hơn dự báo nối tiếp một chuỗi dữ liệu yếu kém của Khu vực đồng Euro. Lĩnh vực dịch vụ của khu vực này có dấu hiệu căng thẳng, với PMI dịch vụ của S&P Global cho Vương quốc Anh giảm xuống 49,3 trong tháng 5, rơi vào vùng suy thoái lần đầu tiên kể từ tháng 4 năm 2025. Mặc dù chỉ số của Anh cao hơn mức ước tính sơ bộ là 47,9, nhưng vẫn thấp hơn nhiều so với mức trung bình dài hạn của khảo sát là 54,2, phản ánh chi tiêu tiêu dùng yếu ớt trong các lĩnh vực du lịch và giải trí.
Thị trường chứng khoán châu Âu phản ánh tâm lý ảm đạm. Chỉ số CAC 40 tại Paris giảm 0,5% và chỉ số DAX 40 tại Frankfurt giảm 1% vào thứ Tư, khi các nhà đầu tư cân nhắc tác động của nhu cầu yếu hơn trong bối cảnh chi phí năng lượng tăng cao. Đồng euro giảm nhẹ xuống 1,1616 USD, từ mức 1,1638 USD trong phiên trước đó.
Cú sốc giá năng lượng phần lớn bắt nguồn từ rủi ro địa chính trị gia tăng ở Trung Đông. Một lệnh ngừng bắn mong manh giữa Israel và Lebanon dường như ngày càng căng thẳng, khi Iran phóng tên lửa vào Kuwait và Bahrain, theo các báo cáo. Việc dầu Brent tăng trên 97 USD/thùng đã làm dấy lên lại mối lo ngại về lạm phát trên khắp Khu vực đồng Euro, nơi chi phí năng lượng là động lực chính của lạm phát chung.
Lần gần đây nhất doanh số bán lẻ Khu vực đồng Euro gây bất ngờ theo chiều hướng tiêu cực với mức tương tự là vào cuối năm 2023, khi giá năng lượng tăng đột biến sau cuộc xung đột Israel-Hamas đã đẩy khối này đến bờ vực suy thoái. Niềm tin người tiêu dùng trong những tháng tiếp theo đã mất hơn hai quý để phục hồi, cho thấy sự suy giảm hiện tại có thể kéo dài nếu giá năng lượng vẫn ở mức cao.
ECB phải đối mặt với một hành động cân bằng khó khăn. Trong khi tiêu dùng yếu hơn ủng hộ cho việc nới lỏng chính sách tiền tệ, thì việc chi phí năng lượng lan truyền sang giá cốt lõi — giá sản xuất không bao gồm năng lượng tăng 2,3% so với cùng kỳ năm trước trong tháng 4 — lại hạn chế phạm vi cắt giảm lãi suất mạnh tay. Các thị trường tiền tệ sẽ theo dõi bất kỳ sự thay đổi nào trong định hướng chính sách của ECB tại cuộc họp tiếp theo.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
