Các điểm chính:
Sự gia tăng bất ngờ trong sản lượng công nghiệp đang che giấu một thực tế kinh tế đen tối hơn cho khu vực Eurozone, khi IMF hạ dự báo tăng trưởng một cách mạnh mẽ do lo ngại về năng lượng nảy sinh từ chiến tranh.
Sản xuất công nghiệp của Eurozone đã tăng bất ngờ 0,4% trong tháng 2, bất chấp các dự báo về sự sụt giảm, nhưng dữ liệu tích cực này đã bị lu mờ bởi việc Quỹ Tiền tệ Quốc tế cắt giảm dự báo tăng trưởng năm 2026 cho khối xuống còn 1,1%, trích dẫn các rủi ro từ một cuộc khủng hoảng năng lượng lớn.
"Khi nào sự phục hồi mới thực sự đến?" Ralph Solveen, nhà kinh tế trưởng tại Commerzbank đặt câu hỏi. "Cuộc chiến ở Iran và sự tăng vọt của giá năng lượng sau đó đã giáng một đòn mạnh vào tâm lý của các doanh nghiệp và hộ gia đình."
Sự gia tăng sản xuất trong tháng 2, diễn ra sau khi giảm 0,8% trong tháng 1, được thúc đẩy bởi các nền kinh tế nhỏ hơn của Eurozone, trong đó Ý là quốc gia duy nhất trong số năm thành viên lớn nhất ghi nhận mức tăng trưởng. Dự báo cập nhật của IMF thể hiện mức giảm 0,2 điểm phần trăm so với dự báo tháng 1 và bao gồm việc cắt giảm tăng trưởng của Đức xuống 0,8% từ 1,1%.
Sự khác biệt giữa dữ liệu sản xuất mang tính hồi cố và cảnh báo mang tính dự báo của IMF làm nổi bật tình trạng bấp bênh của nền kinh tế châu Âu. Quỹ hiện dự báo lạm phát Eurozone sẽ chạm mức 2,6% vào năm 2026, có khả năng buộc Ngân hàng Trung ương Châu Âu phải tăng lãi suất thêm 50 điểm cơ bản trong năm nay, ngay cả khi nền kinh tế cơ sở đang suy yếu.
Trong bản cập nhật đầu tiên kể từ khi xung đột Trung Đông leo thang, IMF đã đưa ra một triển vọng ảm đạm, cảnh báo rằng nền kinh tế toàn cầu có thể đối mặt với suy thoái nếu chiến tranh trở nên tồi tệ hơn. "Những gì đang xảy ra ở Vùng Vịnh có tiềm năng lớn hơn nhiều," kinh tế trưởng IMF Pierre-Olivier Gourinchas nói với Reuters. "Kịch bản nghiêm trọng" tồi tệ nhất của quỹ giả định một cuộc xung đột kéo dài với giá dầu trung bình 110 USD/thùng vào năm 2026, điều này sẽ khiến tăng trưởng toàn cầu giảm xuống chỉ còn 2,0%.
Eurozone, nơi nhập khẩu hầu hết năng lượng, đặc biệt dễ bị tổn thương. Khối này vẫn đang đối mặt với những hệ lụy kinh tế từ cuộc xâm lược Ukraine của Nga năm 2022, và IMF cảnh báo rằng đồng euro mạnh cũng đang làm cho hàng xuất khẩu trở nên đắt đỏ hơn trên thị trường toàn cầu. Báo cáo của quỹ chi tiết các mức cắt giảm trên toàn châu lục. Tăng trưởng ở Pháp hiện được dự báo ở mức 0,9%, giảm 0,3 điểm phần trăm so với tháng 1, trong khi Tây Ban Nha bị cắt giảm dự báo xuống 2,1%. Dự báo tăng trưởng của Ý được điều chỉnh xuống còn 0,5%.
Áp lực nặng nề nhất đè lên các ngành công nghiệp tiêu thụ nhiều năng lượng của khu vực đồng tiền chung, bao gồm các lĩnh vực ô tô, hóa chất và sản xuất. Mặc dù sự gia tăng sản lượng công nghiệp trong tháng 2 được Eurostat báo cáo là một bất ngờ tích cực so với dự báo giảm 0,1% của giới chuyên gia, các nhà kinh tế cho rằng một sự phục hồi bền vững vẫn còn xa vời chừng nào giá năng lượng vẫn ở mức cao.
Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
