Key Takeaways:
Bank of America đã cảnh báo rằng chứng khoán Châu Âu có thể đang hướng tới một đợt sụp đổ sau khi một chỉ số động lượng chính rơi sâu vào "vùng nguy hiểm" vốn đã từng dẫn đến các đợt đảo chiều thị trường mạnh mẽ trong quá khứ.
"Tín hiệu sụp đổ động lượng giá đang sâu sắc hơn được thúc đẩy bởi cả ba yếu tố đầu vào của chỉ số: biến động ngụ ý, biến động động lượng và rủi ro đảo chiều xu hướng," Paulina Strzelinska, một chiến lược gia định lượng của BofA, cho biết trong một ghi chú.
Chỉ số Niềm tin Động lượng Châu Âu của ngân hàng đã giảm xuống còn 17, thấp hơn nhiều so với ngưỡng quan trọng là 30. Một kết quả ở mức này thường chỉ ra rủi ro cao về một đợt sụp đổ động lượng giá 12 tháng trong vòng bốn đến tám tuần tới. Cảnh báo này được đưa ra sau tuần rút vốn thứ năm liên tiếp từ các quỹ cổ phiếu tập trung vào Châu Âu, nơi các nhà đầu tư đã rút hơn 1,5 tỷ USD, theo phân tích của ngân hàng.
Việc rút vốn liên tục phản ánh sự ác cảm ngày càng tăng của nhà đầu tư đối với khu vực này, ngay cả khi chỉ số STOXX Europe 600 đang giao dịch ở mức chiết khấu lịch sử so với thị trường Mỹ. Động lực này cho thấy một sự đánh giá lại đáng kể về phí rủi ro cổ phiếu của khu vực đang diễn ra, với một chiến lược gia nhấn mạnh sự phân kỳ ngày càng tăng giữa các thị trường cổ phiếu đang khởi sắc và những lo ngại gần đây trên thị trường trái phiếu.
Tín hiệu bi quan từ Bank of America xuất hiện khi các nhà đầu tư ngày càng thận trọng với cổ phiếu Châu Âu. Năm tuần rút vốn liên tiếp cho thấy một xu hướng tháo chạy vốn rõ rệt, làm suy yếu các mức định giá mặc dù STOXX Europe 600 đang giao dịch ở mức P/E dự phóng tương đối thấp là 13,5 lần.
Quan điểm này cũng được Neil Birrell, giám đốc đầu tư tại Premier Miton Investor, chia sẻ khi ông nói với CNBC rằng việc sự bất ổn của thị trường trái phiếu gần đây lan sang thị trường chứng khoán "chỉ là vấn đề thời gian".
Theo Strzelinska, sự sụt giảm của chỉ số động lượng chủ yếu chỉ ra "rủi ro thay đổi chế độ do biến động dẫn dắt". Động lượng là một yếu tố quan trọng được các quỹ định lượng sử dụng để mô hình hóa các chiến lược đầu tư. Sự sụt giảm trong thước đo của BofA gợi ý rằng các quỹ có hệ thống này có thể bắt đầu thanh lý các vị thế của họ, tạo thêm áp lực bán lên thị trường. Mặc dù tín hiệu này cho thấy một số bằng chứng về sự tăng tốc xu hướng, ghi chú của ngân hàng vẫn chưa gọi đó là một "bong bóng động lượng toàn diện".
Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
