Các điểm chính:
Một báo cáo mới từ công ty dữ liệu tài chính Mergermarket cho thấy các công ty châu Âu niêm yết trên các sàn giao dịch quê nhà đã tạo ra lợi nhuận thị trường chứng khoán tốt hơn đáng kể so với các công ty cùng ngành niêm yết tại Mỹ, đặt dấu hỏi về một giả định quan trọng đã thúc đẩy các đợt phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) hướng về phương Tây.
"Chắc chắn đã có một giả định chung được xây dựng trong vài năm qua rằng việc niêm yết tại Mỹ sẽ tự động mở khóa một mức định giá cao hơn. Dữ liệu đang cho thấy đó là một huyền thoại đối với rất nhiều công ty," Brent Sanders, một chuyên gia chứng khoán Mỹ và đối tác M&A doanh nghiệp tại công ty luật Travers Smith cho biết.
Dữ liệu rất rõ ràng. Đối với một nhóm công ty đại chúng vào năm 2021, 29 công ty châu Âu niêm yết tại Mỹ đã chứng kiến giá cổ phiếu của họ giảm trung bình 52% kể từ khi ra mắt. Ngược lại, 493 công ty niêm yết tại châu Âu chỉ chịu mức lỗ trung bình 22,5% trong cùng kỳ, theo báo cáo.
Khoảng cách hiệu suất 29,5 điểm phần trăm này cho thấy các công ty châu Âu có thể đối mặt với con đường khó khăn hơn tại thị trường Mỹ, có khả năng trở thành "cổ phiếu mồ côi" mà không có sự hỗ trợ mạnh mẽ của các nhà đầu tư địa phương trong những giai đoạn khó khăn. Những phát hiện này có thể thúc đẩy một cuộc đánh giá lại chiến lược cho các hội đồng quản trị châu Âu, cân nhắc giữa sức hút của thanh khoản dồi dào tại Mỹ và bằng chứng về hiệu suất sau niêm yết mạnh mẽ hơn tại quê nhà.
Phát hiện của báo cáo đi ngược lại chiến lược được sử dụng bởi một số công ty châu Âu nổi tiếng, bao gồm nhà thiết kế chất bán dẫn Arm Holdings và tập đoàn cờ bạc Flutter, những đơn vị đã theo đuổi niêm yết tại Mỹ để tìm kiếm định giá cao hơn và nguồn vốn đầu tư dồi dào hơn. Các nhà phân tích từ lâu đã coi việc tiếp cận gần với cơ sở khách hàng của công ty và thị trường vốn thanh khoản hơn là động lực chính để các công ty châu Âu hướng sang bên kia Đại Tây Dương.
Tuy nhiên, rủi ro bị bỏ qua trong một thị trường lớn hơn, cạnh tranh hơn là rất đáng kể. "Khả năng trở thành cổ phiếu mồ côi cao hơn nhiều khi bạn niêm yết tại một thị trường không phải quê nhà," Samuel Kerr, người đứng đầu thị trường vốn cổ phần toàn cầu của Mergermarket cho biết. Ông lưu ý rằng sự hỗ trợ mạnh mẽ của địa phương là rất quan trọng khi giá cổ phiếu của một công ty giảm và họ cần huy động thêm vốn.
Bất chấp dữ liệu hiệu suất, Mỹ có thể vẫn là điểm đến quan trọng cho một số công ty châu Âu nhất định. Đối với các công ty công nghệ và chăm sóc sức khỏe nói riêng, sự tập trung của các nhà đầu tư chuyên gia và hệ sinh thái đổi mới tại thị trường Mỹ có thể mang lại những lợi thế vượt trội hơn rủi ro, theo Sanders. Trong khi đó, các cơ quan chức năng châu Âu và Anh đang tích cực theo đuổi các cuộc cải cách để làm cho thị trường vốn của họ trở nên hấp dẫn hơn, mặc dù sự thành công của những sáng kiến này vẫn chưa chắc chắn.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
