Vốn hóa Eoptolink vượt 1 nghìn tỷ Nhân dân tệ báo hiệu giai đoạn đầu tư AI mới

Một nhà cung cấp phần cứng AI quan trọng của Trung Quốc, Eoptolink, đã chứng kiến vốn hóa thị trường vượt mức 1 nghìn tỷ nhân dân tệ vào ngày 23 tháng 4, một cột mốc mà các nhà phân tích coi là khởi đầu của một chương đầu tư mới, nơi dòng vốn chuyển từ các công ty đầu ngành sang các công ty chuỗi cung ứng thiết yếu có quyền định giá.

"Khi một công ty đầu ngành vượt mốc nghìn tỷ nhân dân tệ, nó thường báo hiệu giai đoạn định giá đỉnh điểm cho xu hướng đó," các nhà phân tích tại Linrongxiong Strategy cho biết trong một ghi chú. "Làn sóng lợi nhuận tiếp theo thường đến từ các công ty hạng hai và các nút thắt trong chuỗi cung ứng."

Phân tích này rút ra những điểm tương đồng với sự bùng nổ năng lượng mới năm 2021 của Trung Quốc, nơi sự tăng vọt của nhà sản xuất pin CATL được theo sau bởi sự vượt trội của các nhà cung cấp lithium cacbonat. Trong quý đầu tiên của năm 2026, các nhà đầu tư tổ chức đã tăng tỷ trọng nắm giữ trong phần cứng AI như sợi quang (+1,69 điểm phần trăm) trong khi giảm mức tiếp xúc với các nền tảng internet và phần mềm, với cổ phiếu internet niêm yết tại Hồng Kông bị cắt giảm 1,85 điểm phần trăm.

Sự luân chuyển này cho thấy các nhà đầu tư hiện đang đặt cược vào các lỗ hổng cung - cầu hữu hình trong việc xây dựng AI, chẳng hạn như kết nối quang học tốc độ cao, cơ sở hạ tầng điện và bộ nhớ. Với việc bốn nhà cung cấp đám mây lớn nhất Hoa Kỳ nắm giữ tổng dòng tiền tự do là 207,2 tỷ USD, vượt xa mức 96,7 tỷ USD của Nvidia, khả năng tiếp tục chi tiêu vốn cho cơ sở hạ tầng này vẫn ở mức cao, củng cố luận điểm đầu tư cho các nhà cung cấp linh kiện.

Từ những gã khổng lồ AI đến các mắt xích chuỗi cung ứng

Theo lý thuyết bốn giai đoạn của đầu tư công nghệ, dòng vốn chảy tuần tự từ những đột phá nền tảng (như ChatGPT) đến đầu tư cơ sở hạ tầng (Nvidia), sau đó đến các thành phần chuỗi cung ứng chính và cuối cùng là các ứng dụng hạ nguồn. Sự tăng vọt của Eoptolink, một nhà sản xuất các mô-đun quang học đóng vai trò là động mạch dữ liệu tốc độ cao trong các trung tâm dữ liệu AI, cho thấy thị trường hiện đang ở giai đoạn thứ ba một cách vững chắc. Các nhà đầu tư đang tìm kiếm các công ty giải quyết được khoảng cách cung - cầu và có thể ra lệnh cho mức giá cao hơn. Điều này đã được phản ánh trong các dòng vốn quỹ quý đầu tiên, chứng kiến các tổ chức mua vào phần cứng như sợi quang và thiết bị bán dẫn trong khi bán ra các vị thế trong phần mềm và thiết bị máy tính.

Bài học từ "Ning Combo"

Mô hình đầu tư này phản ánh chặt chẽ hiện tượng "Ning Combo" từ năm 2021, nơi đợt phục hồi mạnh mẽ của gã khổng lồ pin CATL (Ningde Times) được theo sau bởi mức tăng bùng nổ hơn nữa ở các nhà sản xuất lithium thượng nguồn như Tianqi Lithium. Các nhà đầu tư đang áp dụng cùng một kịch bản cho lĩnh vực AI, tìm kiếm thứ tương đương với "lithium" trong sự bùng nổ AI. Ý tưởng cốt lõi là khi người thiết lập xu hướng chính (như CATL hoặc Eoptolink) trưởng thành, lợi nhuận đáng kể nhất sẽ chuyển sang các đầu vào bị hạn chế cần thiết cho sự tăng trưởng của nó.

Đối với các nhà đầu tư, kịch bản chuyển từ việc mua mức độ tiếp xúc AI rộng rãi sang việc xác định có chọn lọc các công ty quan trọng đối với chuỗi cung ứng có quyền định giá mạnh mẽ. Hiệu suất vượt trội của cổ phiếu mô-đun quang và sợi quang trong quý đầu tiên của năm 2026 cho thấy thị trường đã và đang thưởng cho chiến lược này. Câu hỏi then chốt cho nửa cuối năm là liệu các nhà cung cấp linh kiện này có thể duy trì mức tăng trưởng và tỷ suất lợi nhuận cao khi cạnh tranh chắc chắn sẽ tăng lên hay không.

Bài viết này chỉ dành cho mục đích thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.