Thị trường mới nổi dự kiến tăng 15% bất chấp rủi ro từ chiến tranh Iran

Các nhà quản lý danh mục đầu tư vào ngày 9 tháng 4 cho biết họ thấy tiềm năng tăng trưởng lên tới 15% cho cổ phiếu các thị trường mới nổi cho đến năm 2026, lập luận rằng các yếu tố cơ bản kinh tế được cải thiện và định giá hấp dẫn có thể vượt qua rủi ro địa chính trị phát sinh từ cuộc chiến ở Iran.

"Phí bảo hiểm rủi ro từ cuộc xung đột Iran là không thể phủ nhận, nhưng sự tăng trưởng lợi nhuận tiềm năng ở các thị trường từ Brazil đến Ấn Độ đưa ra một trường hợp tăng giá theo cấu trúc đầy thuyết phục," nhà phân tích hư cấu John Doe, Trưởng bộ phận Chiến lược Thị trường Mới nổi tại BlackRock, cho biết trong một ghi chú gửi khách hàng. "Chúng tôi đang khuyên các khách hàng hãy nhìn xa hơn những dòng tít báo."

Chỉ số MSCI Emerging Markets đã tăng 5% trong năm nay, bất chấp giá dầu tăng vọt lên trên 90 USD/thùng và sự dịch chuyển sang các tài sản an toàn đã khiến vàng chạm mức kỷ lục 2.400 USD/ounce. Các quỹ ETF như iShares MSCI Emerging Markets ETF (EEM) và Vanguard FTSE Emerging Markets ETF (VWO) đã chứng kiến dòng vốn vào liên tục, tổng cộng hơn 10 tỷ USD tính từ đầu năm đến nay, theo dữ liệu từ EPFR Global.

Câu hỏi then chốt đối với các nhà đầu tư là liệu câu chuyện cơ bản có thể đứng vững nếu chiến tranh Iran leo thang, có khả năng làm gián đoạn 21% thương mại dầu mỏ toàn cầu đi qua eo biển Hormuz. Cuộc xung đột lớn cuối cùng trong khu vực vào năm 2003 đã chứng kiến chứng khoán thị trường mới nổi ban đầu giảm 10% trước khi tăng trở lại hơn 30% trong sáu tháng tiếp theo khi sự không chắc chắn tức thời tan biến.

Luận điểm tăng giá dựa trên sự kết hợp của nhiều yếu tố. Nhiều ngân hàng trung ương thị trường mới nổi, sau khi đã tăng lãi suất mạnh mẽ vào năm 2022-2023 để chống lạm phát, hiện có dư địa để nới lỏng chính sách. Điều này trái ngược hoàn toàn với các đồng nghiệp ở thị trường phát triển như Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), nơi dự kiến sẽ giữ lãi suất cao hơn trong thời gian dài hơn. Sự phân kỳ chính sách tiền tệ này được kỳ vọng sẽ thúc đẩy tiêu dùng nội địa và đầu tư doanh nghiệp.

Hơn nữa, định giá có vẻ hấp dẫn. Chỉ số MSCI Emerging Markets giao dịch ở hệ số giá trên thu nhập (P/E) dự phóng khoảng 12 lần, mức chiết khấu đáng kể so với mức 21 lần của S&P 500. "Bạn đang được trả tiền để chấp nhận rủi ro địa chính trị," ghi chú của Doe tiếp tục. "Đối với các nhà đầu tư dài hạn, điểm vào này là một trong những điểm hấp dẫn nhất trong một thập kỷ."

Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.