Điểm chính:
Sự thiếu hụt nghiêm trọng vải điện tử đang thắt chặt chuỗi cung ứng điện tử, với tồn kho tại một số nhà sản xuất lớn của Trung Quốc giảm xuống dưới 10 ngày trong khi giá tiếp tục đà tăng nhiều tháng qua. Cuộc khủng hoảng nguồn cung được thúc đẩy bởi nhu cầu bùng nổ đối với vải cao cấp cho máy chủ AI, vốn đang chiếm dụng công suất của các loại vật liệu tiêu chuẩn.
"Chúng tôi còn chưa đến 10 ngày tồn kho, đây là tình trạng thiếu hụt rất nghiêm trọng," một đại diện bán hàng tại công ty con của Honghe Technology ở Hoàng Thạch cho biết, đồng thời nói thêm rằng giá đã "tăng mạnh hàng tháng." Nhân viên bán hàng tại Shandong Fiberglass và China Jushi cũng xác nhận nguồn cung tổng thể cho các sản phẩm vải điện tử đang rất căng thẳng.
Kể từ tháng 10 năm 2025, giá vật liệu này đã tăng liên tục, với các đợt tăng giá hàng tháng trở thành quy luật. Trong khi nhu cầu đối với vải điện tử tiêu chuẩn dùng trong hàng điện tử tiêu dùng vẫn yếu, sự thèm khát mãnh liệt đối với vải tiên tiến trong các ứng dụng AI đang ép nghẹt các dây chuyền sản xuất, nguyên liệu và máy móc cho các sản phẩm cấp thấp hơn, dẫn đến sự thu hẹp nguồn cung và cái mà các nhà phân tích gọi là sự tăng giá thụ động.
Nút thắt cốt lõi là sự thiếu hụt máy dệt chuyên dụng toàn cầu, với nhà cung cấp hàng đầu Toyota của Nhật Bản đã kín lịch đặt hàng. Sự khan hiếm thiết bị này, cùng với chi phí nguyên liệu thô tăng vọt, được dự báo sẽ duy trì điều kiện thị trường thắt chặt và tiếp tục chu kỳ tăng giá, theo các nhà phân tích ngành.
Việc sản xuất vải điện tử phụ thuộc rất lớn vào máy dệt nhập khẩu, vì thiết bị sản xuất trong nước vẫn chưa được các nhà sản xuất lớn sử dụng rộng rãi cho các sản phẩm cao cấp. Lưu Trường Lôi, Tổng thư ký Hiệp hội Công nghiệp Sợi thủy tinh Trung Quốc, cho biết việc thay thế nội địa cho các máy dệt cao cấp có thể phải mất hơn hai năm nữa.
Sự chuyển dịch trọng tâm sản xuất từ vải tiêu chuẩn sang vải cao cấp càng làm giảm sản lượng. Theo ông Lưu, việc chuyển đổi một dây chuyền lò sợi thủy tinh 100.000 tấn từ sản xuất sợi dòng G tiêu chuẩn sang sợi siêu mịn cho vải tiên tiến có thể làm giảm tổng sản lượng của dây chuyền đó từ 50% trở lên.
Chi phí xây dựng các dây chuyền sản xuất mới đã tăng vọt do giá bạch kim và rhodium tăng cao, vốn là các thành phần chính trong các "tấm rò rỉ" tạo sợi. Giá bạch kim, chiếm khoảng 90% hợp kim, đã tăng từ mức 800-1.200 USD/ounce lên đỉnh điểm 2.922,90 USD/ounce vào tháng 1 năm 2026. Giá rhodium đã tăng hơn gấp đôi từ đầu năm 2024 đến ngày 14 tháng 4.
Sự gia tăng này đã đẩy mức đầu tư kim loại quý cho một dây chuyền sản xuất 100.000 tấn từ khoảng 200 triệu nhân dân tệ lên 450 triệu nhân dân tệ. Các công ty hiện đang do dự mở rộng, lo ngại rằng việc giá kim loại giảm trong tương lai có thể dẫn đến các khoản lỗ do suy giảm giá trị tài sản đáng kể. Hơn nữa, chi phí vận hành đã tăng lên, vì 0,5 đến 1 gram bạch kim bị mất đi vĩnh viễn trên mỗi tấn sợi thủy tinh được sản xuất.
Bất chấp những thách thức, các công ty dẫn đầu ngành đang đưa công suất mới vào hoạt động. China Jushi, nhà sản xuất sợi thủy tinh cấp điện tử lớn nhất thế giới, đã khởi động một dây chuyền sản xuất mới vào ngày 18 tháng 3 với công suất hàng năm 3,9 tỷ mét, chiếm 9% thị trường toàn cầu. Công ty dự báo lợi nhuận ròng quý 1 năm 2026 sẽ tăng từ 60% đến 80% so với cùng kỳ năm trước, lên mức từ 1,17 tỷ đến 1,32 tỷ nhân dân tệ.
Các dự án khác bao gồm cơ sở 1,8 tỷ mét/năm của Keptbray Group, dự kiến bắt đầu sản xuất thử nghiệm vào cuối quý 2, và kế hoạch mở rộng 94 triệu mét của Sinoma Science & Technology, với 35 triệu mét đầu tiên sẽ đi vào hoạt động trong nửa cuối năm nay. Tuy nhiên, các nhà phân tích cảnh báo rằng ngay cả với những đợt mở rộng này, nguồn cung máy dệt thắt chặt đồng nghĩa với việc công suất mới sẽ được ưu tiên cho vải loại AI có lợi nhuận cao, và việc nâng cao sản lượng sẽ mất thời gian, mang lại rất ít sự giải tỏa ngắn hạn cho thị trường đang căng thẳng.
Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
