Các điểm chính:
Chiến tranh ở Iran đã khiến các nhà kinh tế cắt giảm dự báo tăng trưởng và nâng tỷ lệ xảy ra suy thoái kinh tế Mỹ lên 33%, với giá dầu cao kéo dài được coi là mối đe dọa hàng đầu.
Hệ quả kinh tế từ cuộc chiến ở Iran đang dần hiện rõ, với việc các nhà kinh tế trong một cuộc khảo sát mới đã hạ triển vọng của họ đối với nền kinh tế Mỹ, viện dẫn các rủi ro về tăng trưởng chậm hơn và lạm phát dai dẳng hơn. Xác suất suy thoái trong 12 tháng tới theo khảo sát chung đã tăng lên 33%, một sự gia tăng đáng kể so với mức 27% vào tháng 1, theo cuộc thăm dò mới nhất của Wall Street Journal với 68 nhà kinh tế.
"Đó là lúc sự phá hủy nhu cầu bắt đầu tăng tốc và mở rộng," Joseph Brusuelas, nhà kinh tế trưởng tại RSM, cho biết khi đề cập đến một ngưỡng giá dầu cụ thể. Ông vạch ra một ranh giới ở mức 125 USD một thùng đối với dầu thô West Texas Intermediate, vốn được giao dịch gần mức 91 USD vào thứ Tư, là thời điểm mà "nó trở thành một vấn đề kinh tế lớn hơn."
Cái nhìn ảm đạm này cũng được chia sẻ bởi các tổ chức toàn cầu, với việc Quỹ Tiền tệ Quốc tế cắt giảm dự báo tăng trưởng toàn cầu năm 2026 xuống còn 3,1%. Quỹ đã mô phỏng một "kịch bản bất lợi" nơi cuộc xung đột kéo dài khiến giá dầu duy trì quanh mức 100 USD/thùng, cắt giảm tăng trưởng toàn cầu xuống còn 2,5% trong năm nay. Các nhà kinh tế đã cắt giảm dự báo tăng trưởng GDP Mỹ năm 2026 xuống còn 2,0% trên cơ sở quý IV, giảm từ mức 2,2% trong tháng 1, đồng thời nâng dự báo lạm phát lõi cuối năm lên 2,9%.
Rủi ro chính tập trung vào một cú sốc giá năng lượng kéo dài có thể đẩy một nền kinh tế toàn cầu mong manh vào suy thoái. IMF cảnh báo rằng một "kịch bản nghiêm trọng"—bao gồm một cuộc xung đột kéo dài và các đứt gãy cung ứng lớn—có thể kéo tăng trưởng toàn cầu xuống chỉ còn 2,0%. Tăng trưởng dưới mức đó chỉ mới xảy ra bốn lần kể từ năm 1980, bao gồm cuộc khủng hoảng tài chính năm 2009 và đại dịch năm 2020, thực tế đã đẩy thế giới đến bờ vực suy thoái.
Tác động trực tiếp nhất của cuộc chiến là tại các cây xăng, với mức giá trung bình toàn quốc cho một gallon xăng đạt 4,10 USD, theo AAA. Điều này trực tiếp thúc đẩy mức tăng 16,5% trong chi tiêu tại các trạm xăng vào tháng 3, theo dữ liệu của Bank of America, vốn cũng cho thấy chi tiêu thẻ tổng thể vẫn phục hồi với mức tăng trưởng 3,6% nếu không tính xăng.
Dữ liệu lạm phát cho thấy một bức tranh phức tạp cho các nhà hoạch định chính sách tại Cục Dự trữ Liên bang. Chỉ số giá tiêu dùng tiêu đề đã tăng 0,9% trong tháng 3, đẩy tỷ lệ hàng năm lên 3,3%. Tuy nhiên, nếu loại bỏ chi phí thực phẩm và năng lượng biến động, CPI lõi chỉ tăng ở mức khiêm tốn 0,2% cho tốc độ hàng năm 2,6%. Sự phân kỳ này giữa lạm phát tiêu đề và lạm phát lõi làm phức tạp hóa lộ trình của Fed, khi các quan chức cân nhắc tác động tạm thời của việc giá năng lượng tăng vọt so với các xu hướng giá cả tiềm ẩn.
Áp lực cũng có thể thấy rõ trong tâm lý người tiêu dùng. Cuộc khảo sát được theo dõi rộng rãi của Đại học Michigan cho thấy niềm tin của người tiêu dùng đã rơi xuống mức thấp kỷ lục, thấp hơn cả mức được thấy trong thời kỳ lạm phát đình trệ những năm 1970, cuộc khủng hoảng tài chính 2008 và đại dịch Covid. Tuy nhiên, mối liên hệ giữa tâm lý và hành vi có thể yếu, như đã được chứng minh bởi dữ liệu chi tiêu mạnh mẽ.
Trong khi Mỹ cảm nhận được tác động, báo cáo của IMF nhấn mạnh rằng Châu Âu và Châu Á dễ bị tổn thương hơn. Khu vực đồng euro, vốn vẫn đang vật lộn với cú sốc năng lượng từ cuộc tấn công của Nga vào Ukraine, đã bị cắt giảm triển vọng tăng trưởng xuống còn 1,1% cho năm 2026. Những hậu quả nghiêm trọng nhất tập trung ở chính Trung Đông, nơi IMF dự báo tăng trưởng GDP khu vực sẽ giảm mạnh hai điểm phần trăm xuống còn 1,9% trong năm nay.
Tại Mỹ, các nhà kinh tế đã hạ dự báo nhưng chưa dự báo suy thoái là kịch bản cơ sở. Goldman Sachs gần đây đã cắt giảm dự báo GDP cả năm xuống còn 2,0%, giảm nửa điểm phần trăm, và hiện dự báo tỷ lệ thất nghiệp sẽ tăng lên 4,6% vào cuối năm, mức tăng khiêm tốn 0,3 điểm phần trăm so với mức tháng 3.
Sự đồng thuận giữa các nhà kinh tế được khảo sát bởi Journal cho thấy thị trường lao động sẽ chậm lại đáng kể, dự báo chỉ có trung bình 38.000 việc làm được tạo ra mỗi tháng trong quý II và quý III. Trong khi chiến tranh sẽ "khoét sâu một phần tăng trưởng," nền kinh tế Mỹ dự kiến sẽ vượt qua cơn bão, Mike Skordeles, trưởng bộ phận kinh tế Mỹ tại Truist Advisory Services cho biết, trừ khi xung đột leo thang đáng kể.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
