Lạm phát Khu vực đồng Euro chạm mức 2,5%, ECB phát tín hiệu tăng lãi suất

Một quan chức quan trọng của Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) đã phát đi tín hiệu về khả năng tăng lãi suất sớm nhất là vào tháng 4, nhằm phản ứng với sự gia tăng lạm phát của Khu vực đồng Euro lên mức 2,5%, đe dọa nhiệm vụ duy trì ổn định giá cả của ngân hàng.

"Nếu điều này không được thực hiện trước tháng 6, tôi nghĩ chúng ta sẽ phải tăng lãi suất, nhưng tôi không muốn loại trừ một đợt tăng lãi suất vào tháng 4," Pierre Wunsch, người đứng đầu ngân hàng trung ương Bỉ và là thành viên hội đồng quản trị của ECB, cho biết trong một cuộc phỏng vấn.

Những bình luận này được đưa ra sau khi tỷ lệ lạm phát hàng năm của Khu vực đồng Euro nhảy vọt lên 2,5% trong tháng 3 từ mức 1,9% trong tháng 2, do cuộc khủng hoảng năng lượng liên quan đến xung đột ở Trung Đông. Lãi suất chủ chốt của ECB hiện ở mức 2%, nhưng các nhà kinh tế của chính ngân hàng này dự báo lạm phát có thể trung bình ở mức 3,5% trong năm nay theo kịch bản bất lợi, cao hơn nhiều so với mục tiêu 2%.

Cuộc tranh luận tập trung vào việc ngăn chặn sự lặp lại của cái mà Wunsch gọi là "sai lầm" năm 2022, khi ECB bị coi là quá chậm trễ trong việc phản ứng với lạm phát sau cuộc xâm lược của Nga vào Ukraine. Các nhà hoạch định chính sách đang cân nhắc liệu cú sốc giá năng lượng hiện tại có gây ra "hiệu ứng vòng thứ hai" rộng hơn đối với tiền lương và giá cả hay không, với quyết định chính sách tiếp theo dự kiến vào ngày 30 tháng 4.

Nhận định của Wunsch nêu bật tình thế tiến thoái lưỡng nan của ngân hàng trung ương: hành động ngay bây giờ để chống lại lạm phát và chấp nhận rủi ro thắt chặt chính sách trong một giai đoạn mong manh, hoặc chờ xem liệu cuộc khủng hoảng năng lượng có tự hạ nhiệt hay không. Ông nói: "Sự tập trung sẽ là quan điểm của chúng ta trong trung hạn, và đó vẫn là một quan điểm không chắc chắn," cho thấy một cuộc khủng hoảng kéo dài có thể kích hoạt một chuỗi các đợt tăng lãi suất.

Theo kịch bản nghiêm trọng của ECB, mô phỏng các gián đoạn cung cấp năng lượng kéo dài hơn, lạm phát có thể trung bình ở mức 4,4% trong năm nay và mức đáng kinh ngạc 4,8% vào năm 2027. Điều này đã dẫn đến những so sánh với sai lầm chính sách năm 2022, một bài học mà Wunsch đã trích dẫn rõ ràng. Ông nói: "Lần trước chúng ta đã hơi muộn trước khi hành động. Vì vậy, đây có lẽ là điều chúng ta phải rút ra bài học ngay bây giờ."

Việc ECB có khả năng tăng lãi suất có thể làm tăng giá đồng Euro nhưng lại gây áp lực giảm lên thị trường chứng khoán châu Âu bằng cách tăng chi phí vay cho các công ty và người tiêu dùng. Một động thái như vậy sẽ báo hiệu ưu tiên của ngân hàng trung ương là chống lạm phát hơn là hỗ trợ tăng trưởng kinh tế ngắn hạn, có khả năng dẫn đến việc định giá lại các tài sản rủi ro trong toàn khu vực.

Wunsch cũng cảnh báo các chính phủ không nên đưa ra các khoản trợ cấp rộng rãi để giảm bớt tác động từ giá năng lượng cao hơn, lập luận cho các chính sách giảm tiêu thụ nhiên liệu hóa thạch. Ông tuyên bố: "Chúng ta cần một sự phá hủy nhu cầu nào đó. Chỉ việc cấp trợ cấp để mọi người có thể tiếp tục mua khí đốt và dầu mà không cảm thấy quá nhiều tác động sẽ không phải là chính sách đúng đắn."

Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.