Các điểm chính
D.R. Horton Inc. (DHI) dự kiến sẽ báo cáo kết quả kinh doanh quý 2 vào thứ Ba, với ước tính đồng thuận dự báo doanh thu đạt 7,55 tỷ USD khi biên lợi nhuận của các nhà xây dựng nhà ở đối mặt với áp lực từ lãi suất thế chấp biến động.
John Lovallo, nhà phân tích tại UBS, cho biết: "Nếu mọi người tin rằng biên lợi nhuận sẽ chạm đáy trong năm nay và niềm tin tiêu dùng cũng sẽ chạm đáy — điều mà tôi hy vọng là đúng vì chúng ta đang ở mức rất thấp — thì nhóm này sẽ trở nên rất thú vị". Lovallo duy trì xếp hạng Mua đối với D.R. Horton.
Theo sự đồng thuận của FactSet, nhà xây dựng này được dự báo sẽ báo cáo thu nhập 2,13 USD trên mỗi cổ phiếu, giảm so với mức 2,58 USD trong cùng kỳ năm ngoái. Biên lợi nhuận gộp dự kiến ở mức 19,1%, một sự thu hẹp đáng kể so với mức 21,8% được báo cáo trong cùng quý năm 2025. Các dự báo kỳ vọng sẽ có 19.941 căn nhà được bàn giao và 23.583 đơn đặt hàng mới trong quý.
Cổ phiếu của nhà xây dựng nhà ở này đã tăng 6,5% trong năm nay, đóng cửa ở mức 153,34 USD vào thứ Hai. Tuy nhiên, một sự sụt giảm đáng kể về biên lợi nhuận hoặc một triển vọng u ám có thể báo hiệu sự yếu kém tiếp tục đối với một lĩnh vực đang phải vật lộn với niềm tin tiêu dùng không chắc chắn và lãi suất thế chấp biến động, vốn đã dao động trong khoảng từ 6% đến 6,6% trong năm nay.
Các nhà đầu tư sẽ theo dõi chặt chẽ hướng dẫn của công ty cho quý 3. Kỳ vọng hiện tại của các nhà phân tích là 22.849 căn nhà bàn giao với biên lợi nhuận gộp bán nhà giảm sâu hơn xuống còn khoảng 18%. Tỷ lệ các nhà phân tích xếp hạng Mua đối với cổ phiếu này đã giảm xuống 29% từ mức 41% của một năm trước, cho thấy sự thận trọng ngày càng tăng.
Báo cáo thu nhập diễn ra sau một khởi đầu năm đầy biến động đối với các nhà xây dựng, những người đã phải lèo lái trong một thị trường nơi những người mua tiềm năng bị tác động mạnh bởi những thay đổi của lãi suất. Kết quả sắp tới từ D.R. Horton và đối thủ cạnh tranh PulteGroup Inc., đơn vị sẽ báo cáo vào thứ Năm, sẽ cung cấp cái nhìn quan trọng về việc liệu chu kỳ nhà ở có đang tiến gần đến đáy hay không.
Trong khi các nhà xây dựng nhà ở đang điều hướng trong một môi trường bán hàng đầy thách thức, một chiến lược khác đang được thực hiện trong lĩnh vực phân phối sản phẩm xây dựng. QXO của Brad Jacobs đã và đang tích cực hợp nhất thị trường phân mảnh trị giá 800 tỷ USD này. QXO gần đây đã công bố một thương vụ trị giá 17 tỷ USD để mua lại công ty dẫn đầu về vật liệu cách nhiệt TopBuild, tạo ra một nhà phân phối với tổng doanh thu kết hợp hơn 18 tỷ USD.
Chiến lược thâu tóm này, vốn đã được Jacobs thực hiện thành công tại XPO Logistics và United Rentals, mang lại sự tương phản rõ rệt với các áp lực chu kỳ mà từng nhà xây dựng riêng lẻ phải đối mặt. Trong khi D.R. Horton quản lý nhu cầu và biên lợi nhuận, QXO đang mở rộng quy mô thông qua thâu tóm để thống trị phía cung ứng.
Hướng dẫn sắp tới từ D.R. Horton sẽ là một tín hiệu quan trọng cho thấy liệu ban quản lý có thấy nhu cầu ổn định hay không. Các nhà đầu tư sẽ theo dõi cuộc gọi báo cáo thu nhập tiếp theo để tìm kiếm các bình luận về độ nhạy cảm của lãi suất thế chấp và triển vọng cho phần còn lại của năm 2026.
Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
