Các điểm chính
Các nhà đầu tư Hoa Kỳ đang đổ hàng tỷ USD vào các công ty quốc phòng và hàng không vũ trụ, với dòng vốn chảy vào các quỹ hoán đổi danh mục (ETF) tăng gần 16 lần trong quý đầu tiên khi các xung đột địa chính trị leo thang.
"Hiện tại chúng ta đang đối mặt với một thị trường được xác định bởi rủi ro địa chính trị cao hơn và sự hợp tác toàn cầu ít hơn," Matthew Bartolini, chiến lược gia nghiên cứu toàn cầu tại State Street Investment Management, cho biết. "Chi tiêu quốc phòng đã chuyển từ một giao dịch theo chu kỳ sang một câu chuyện nhu cầu kéo dài nhiều năm."
Dòng vốn ròng vào các quỹ ETF quốc phòng niêm yết tại Hoa Kỳ đạt 4,8 tỷ USD trong quý đầu tiên, tăng từ mức chỉ 283 triệu USD một năm trước đó, theo dữ liệu do Financial Times báo cáo. Chỉ số S&P Aerospace & Defense Select Industry Index đã tăng 142% kể từ tháng 2 năm 2022, vượt xa mức tăng 64% của chỉ số S&P 500 rộng lớn hơn trong cùng kỳ.
Việc phân bổ lại vốn này phản ánh một sự thay đổi cấu trúc trong cách các nhà đầu tư tổ chức nhìn nhận lĩnh vực này, đặt cược rằng sự bất ổn toàn cầu gia tăng sẽ khiến việc tăng chi tiêu quân sự trở thành một sự tất yếu dài hạn, một xu hướng được thúc đẩy thêm bởi ảnh hưởng đang suy giảm của các nguyên tắc đầu tư ESG.
Động thái này còn mở rộng sang các thị trường tư nhân, nơi các quỹ hưu trí công của Hoa Kỳ đang trên đà tăng gấp đôi các cam kết hàng năm của họ đối với các quỹ đầu tư tư nhân tập trung vào quốc phòng trong giai đoạn từ 2022 đến 2025. Điều này trái ngược hoàn toàn với thị trường chung, nơi các cam kết đầu tư tư nhân tổng thể đã giảm 2% trong cùng kỳ. Quỹ Invesco Aerospace & Defense ETF (PPA), một thước đo chính của lĩnh vực, đã chứng kiến tài sản của mình tăng vọt từ 653 triệu USD vào năm 2022 lên 8,4 tỷ USD, nhờ dòng vốn liên tục đổ vào.
Dòng vốn này đánh dấu một sự đảo ngược đáng kể so với chỉ vài năm trước. Julian McManus, giám đốc quỹ tại Janus Henderson Investors, cho biết: "Quan điểm chủ đạo từ cộng đồng ESG là tất cả lĩnh vực quốc phòng đều xấu và về cơ bản là không thể đầu tư". Áp lực đó đã giảm bớt, đặc biệt là ở Hoa Kỳ. Paul O'Brien, người ủy thác của Hệ thống Hưu trí Wyoming, lưu ý rằng "ESG đã thực sự bị đánh bại tại Hoa Kỳ trong hai đến ba năm qua."
Với lượng tiền đổ vào, một số người đang bắt đầu cảnh báo về các mức định giá quá cao. Rene Reyna của Invesco thừa nhận rằng các cổ phiếu quốc phòng "có vẻ đắt trên cơ sở đã điều chỉnh theo tăng trưởng". Kirk Konert, đối tác quản lý tại AE Industrial Partners, cũng cảnh báo các nhà đầu tư không nên "chỉ đuổi theo các thỏa thuận nóng nhất và mua ở mức giá cao nhất".
Bài viết này chỉ nhằm mục đích thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
