Các công ty mua 260.000 BTC, vượt thợ đào 3-1
Kho bạc doanh nghiệp đã tăng đáng kể mức độ tiếp xúc với Bitcoin, bổ sung ròng 260.000 BTC trong sáu tháng qua. Tốc độ tích lũy này cao gấp ba lần so với ước tính 82.000 BTC được khai thác trong cùng kỳ, theo dữ liệu từ nhà cung cấp phân tích on-chain Glassnode. Tổng số lượng nắm giữ của các công ty đại chúng và tư nhân đã tăng từ khoảng 854.000 BTC lên 1,11 triệu BTC, một sự mở rộng trị giá khoảng 25 tỷ USD theo giá hiện tại. Sự tăng trưởng nhanh chóng này nhấn mạnh một sự thay đổi cấu trúc, nơi việc mua của tổ chức đang tạo ra sự mất cân bằng đáng kể về nhu cầu so với nguồn cung mới.
Strategy thống trị với 60% tổng số Bitcoin của doanh nghiệp
Đại đa số Bitcoin của doanh nghiệp được nắm giữ bởi một thực thể duy nhất, Strategy Inc., sở hữu 687.410 BTC—hay 60% tổng số dư kho bạc của doanh nghiệp. Được định giá khoảng 65,5 tỷ USD, lượng nắm giữ của công ty này thể hiện chiến lược tích lũy mạnh mẽ của họ. Công ty đã tái khẳng định niềm tin của mình bằng cách mua thêm 13.627 BTC từ ngày 5 đến ngày 11 tháng 1, đánh dấu thương vụ mua lớn nhất kể từ tháng 7. Xếp thứ hai xa sau, MARA Holdings sở hữu kho bạc doanh nghiệp lớn tiếp theo với 53.250 BTC, trị giá khoảng 5 tỷ USD, làm nổi bật sự tập trung cao độ về quyền sở hữu của các tổ chức trên thị trường.
ETF thêm 22 tỷ USD, thúc đẩy lo ngại khan hiếm nguồn cung
Áp lực nhu cầu từ bảng cân đối kế toán của doanh nghiệp được khuếch đại bởi dòng tiền đáng kể đổ vào các quỹ giao dịch trao đổi Bitcoin giao ngay (ETF). Kể từ khi ra mắt vào tháng 1 năm 2024, các quỹ ETF BTC giao ngay có trụ sở tại Hoa Kỳ đã là một lực lượng lớn, hấp thụ nhiều hơn nguồn cung Bitcoin mới. Các quỹ này đã chứng kiến gần 22 tỷ USD dòng tiền ròng trong suốt năm 2025. Mặc dù tốc độ đã chậm lại vào đầu năm 2026 với dòng tiền ròng chỉ hơn 500 triệu USD, nhưng nhu cầu bền vững từ các sản phẩm được quản lý này đang thắt chặt nguồn cung có sẵn.
Kể từ khi các quỹ ETF ra mắt vào tháng 1 năm 2024, họ đã mua hơn 100% nguồn cung Bitcoin mới. Nhưng giá đã không tăng parabol, vì các nhà đầu tư hiện tại đã sẵn lòng bán. Nếu nhu cầu ETF vẫn tiếp tục — và tôi nghĩ là sẽ tiếp tục — cuối cùng, những người bán này sẽ cạn kiệt đạn dược.
— Matt Hougan, Giám đốc đầu tư tại Bitwise.
