Key Takeaways
CLSA đã lặp lại xếp hạng "Outperform" đối với Semiconductor Manufacturing International Corp. (00981.HK) và Hua Hong Semiconductor (01347.HK), nâng giá mục tiêu cho SMIC lên 93,3 HKD trong bối cảnh nội địa hóa chipset AI tại Trung Quốc đang tăng tốc.
"Việc mở rộng năng lực quy trình tiên tiến của Trung Quốc đang tiến triển thuận lợi," một báo cáo của CLSA cho biết, dẫn chứng việc phát triển các mô hình AI lớn trong nước và sự phục hồi nhu cầu chung đối với chip analog là những động lực chính.
Công ty môi giới đã đặt mức giá mục tiêu mới là 129,5 HKD cho Hua Hong. Lời kêu gọi lạc quan này được đưa ra khi cổ phiếu niêm yết tại Hồng Kông của SMIC tăng 6,8% sau tin tức, với khối lượng bán khống chiếm 12% doanh thu vào ngày 24 tháng 4. Cổ phiếu Hua Hong tăng 4,5%.
Triển vọng tích cực phản ánh xu hướng tự chủ công nghệ rộng lớn hơn ở Trung Quốc. Báo cáo này theo sau việc phát hành các mô hình AI mới gần đây từ DeepSeek có trụ sở tại Bắc Kinh, được thiết kế riêng cho các chip do Huawei thiết kế, và kết quả hàng quý mạnh mẽ từ các đối tác Hoa Kỳ là Texas Instruments và Intel cho thấy sự phục hồi rộng rãi của ngành.
CLSA kỳ vọng các xưởng đúc trong nước sẽ là đối tượng thụ hưởng chính của nỗ lực nội địa hóa. Xu hướng này đang thu hút sự chú ý trong các ngành công nghiệp lớn, với các nhà sản xuất ô tô như Volkswagen AG gần đây đã công bố quan hệ đối tác sâu sắc với các công ty Trung Quốc như Horizon Robotics để phát triển AI trên xe và hệ thống hỗ trợ lái xe tiên tiến cho thị trường địa phương.
Báo cáo cho thấy nếu nhu cầu vẫn mạnh mẽ, xu hướng tăng giá gần đây trong lĩnh vực này dự kiến sẽ tiếp tục. Sự tập trung vào nội địa hóa chipset AI được coi là yếu tố quan trọng sẽ hỗ trợ sự tăng trưởng cho các nhà lãnh đạo bán dẫn của Trung Quốc.
Các xếp hạng "Outperform" được nhắc lại báo hiệu rằng các nhà phân tích nhìn thấy tiềm năng tăng giá hơn nữa cho các xưởng đúc khi họ nắm bắt nhu cầu trong nước đang tăng trưởng. Các nhà đầu tư sẽ theo dõi các báo cáo thu nhập sắp tới từ SMIC và Hua Hong để xác nhận liệu xu hướng nội địa hóa có chuyển thành doanh thu cao hơn và biên lợi nhuận được cải thiện hay không.
Bài viết này chỉ dành cho mục đích thông tin và không cấu thành tư vấn đầu tư.
