CLSA nâng giá mục tiêu cho cổ phiếu H của CATL từ 740 HKD lên 820 HKD, đồng thời nhắc lại xếp hạng "Khả quan với niềm tin cao".
Công ty dẫn chứng việc CATL liên tục cải tiến sản phẩm, ngay cả khi cảnh báo rủi ro từ việc trì hoãn sản xuất pin natri-ion đến quý 4 năm 2026.
Báo cáo lưu ý rằng tình trạng thiếu hụt nguồn cung lithium tiềm tàng từ quý 2 năm 2026 sẽ gây ra rủi ro giảm biên lợi nhuận gộp cho nhà sản xuất pin này.
CLSA đã nhắc lại xếp hạng "Khả quan với niềm tin cao" đối với Contemporary Amperex Technology Co. (CATL) và nâng giá mục tiêu cho cổ phiếu H thêm gần 11% lên 820 HKD, dẫn chứng vị thế dẫn đầu của gã khổng lồ pin trong việc cải tiến công nghệ hiện tại.
Báo cáo lưu ý rằng mặc dù CATL không công bố các công nghệ đột phá tại Tech Day gần đây, nhưng họ "tiếp tục cải tiến các sản phẩm hiện có để duy trì vị thế dẫn đầu".
Môi giới này đã nâng giá mục tiêu cho cổ phiếu niêm yết tại Hồng Kông của CATL từ 740 HKD lên 820 HKD và nâng mục tiêu cho cổ phiếu A niêm yết tại Thâm Quyến từ 515 RMB lên 570 RMB. Mục tiêu mới tại Hồng Kông cho thấy một tiềm năng tăng giá đáng kể so với các mức giao dịch gần đây.
Sự điều chỉnh lạc quan này diễn ra bất chấp việc CLSA cảnh báo các rủi ro giảm giá từ tình trạng thiếu hụt nguồn cung lithium tiềm tàng bắt đầu từ quý 2 năm 2026, điều có thể gây áp lực lên biên lợi nhuận gộp. Công ty cũng chỉ ra sự chậm trễ trong việc sản xuất hàng loạt pin natri-ion thế hệ tiếp theo của CATL cho đến quý 4 năm 2026.
Sự tự tin của CLSA dường như bắt nguồn từ những tiến bộ sản phẩm gần đây của CATL. Công ty gần đây đã ra mắt pin Qilin mới, một bộ pin mật độ năng lượng cao có khả năng cung cấp phạm vi lái xe 1.000 km (621 dặm). Họ cũng tiết lộ loại pin lithium sắt photphat (LFP) Shenxing nâng cấp có thể sạc từ 10% lên 98% trong vòng chưa đầy bảy phút, một động thái giúp họ vượt lên trên đối thủ trong nước BYD.
Những đổi mới này đã giúp CATL củng cố vị thế thống trị thị trường. Theo SNE Research, thị phần của công ty trên thị trường pin xe điện toàn cầu đã tăng lên 42,1% trong hai tháng đầu năm, tăng từ mức 38,7% trong cùng kỳ năm trước. Họ tiếp tục là nhà cung cấp chính cho các nhà sản xuất ô tô lớn như Tesla, Toyota và Xiaomi.
Quan điểm tích cực của nhà phân tích trái ngược với động thái gần đây của một cổ đông lớn. Một đơn vị của Tập đoàn Dầu khí & Hóa chất Trung Quốc (Sinopec) gần đây đã cắt giảm hơn một nửa cổ phần của mình, bán 8,5 triệu cổ phiếu CATL với giá khoảng 768,5 triệu USD. Tuy nhiên, các báo cáo chỉ ra rằng đợt bán này đã được đăng ký mua gấp hơn hai lần, cho thấy nhu cầu mạnh mẽ của các nhà đầu tư đối với cổ phiếu này.
Mục tiêu giá được cập nhật cho thấy CLSA tin rằng việc thực thi công nghệ hiện tại và mức tăng thị phần của CATL có thể lấn át các áp lực biên lợi nhuận ngắn hạn và sự chậm trễ trong các sản phẩm thế hệ tiếp theo. Các nhà đầu tư giờ đây sẽ theo dõi khả năng của công ty trong việc điều hướng sự biến động giá lithium tiềm tàng cho đến giữa năm 2026 trong khi vẫn duy trì tốc độ đổi mới.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
