CLSA tăng tỷ trọng rủi ro khi lệnh ngừng bắn tại Iran khiến giá dầu giảm hơn 15%

Lệnh ngừng bắn kéo dài hai tuần giữa Hoa Kỳ và Iran đã khiến giá dầu toàn cầu giảm hơn 15% sau khi Tehran đồng ý mở lại tuyến đường thủy quan trọng là Eo biển Hormuz, thúc đẩy các chiến lược gia tại CLSA bắt đầu tăng cường tiếp xúc thị trường theo chu kỳ.

"Lệnh ngừng bắn 14 ngày... có thể không đủ để mang lại cho các quốc gia xuất khẩu vùng Vịnh niềm tin để khôi phục sản xuất về mức trước chiến tranh, nhưng ít nhất nó sẽ cho phép giải phóng hàng hóa bị mắc kẹt sau eo biển, cung cấp sự cứu trợ rất cần thiết," CLSA cho biết trong một báo cáo gửi khách hàng. "Chúng tôi đã quyết định rút lại lập trường 'phòng thủ' được áp dụng sau khi chiến tranh bùng nổ và quay trở lại phân bổ theo chuẩn mực."

Phản ứng của thị trường ngay lập tức và mạnh mẽ. Dầu thô Brent chuẩn giảm khoảng 15,9% xuống còn 92,30 USD/thùng, trong khi dầu thô West Texas Intermediate giảm hơn 16% xuống dưới 94 USD/thùng sau khi chạm mức 117 USD vào đầu ngày. Đáp lại, hợp đồng tương lai chứng khoán Hoa Kỳ tăng vọt, với hợp đồng tương lai Dow Jones tăng hơn 900 điểm và hợp đồng tương lai S&P 500 tăng hơn 2,5%.

Thỏa thuận ngừng bắn mong manh, do Pakistan làm trung gian, cung cấp cái mà CLSA gọi là "lối thoát" cho một cuộc xung đột đã khiến 15 người Mỹ thiệt mạng, làm tổn hại đến tỷ lệ ủng hộ của Tổng thống Hoa Kỳ Donald Trump và đẩy giá xăng trung bình lên trên 4,10 USD/gallon. Tuy nhiên, với việc Iran tìm kiếm sự nới lỏng trừng phạt và bồi thường, rủi ro vẫn còn đó là lệnh ngừng bắn chỉ là một sự tạm dừng, với khả năng tái diễn gián đoạn đối với hơn 20% nguồn cung dầu toàn cầu đi qua eo biển.

Trong ghi chú của mình, CLSA cho biết họ đang bổ sung lại mức tiếp xúc chu kỳ, chuyển dịch phân bổ danh mục đầu tư trên khắp châu Á. Công ty đã chuyển phân bổ tại Hồng Kông lên mức "tăng tỷ trọng 20%" và Hàn Quốc lên "tăng tỷ trọng 15%", đồng thời giảm Ấn Độ xuống "tăng tỷ trọng 10%". Họ khuyên nên giữ lập trường hạ tỷ trọng đối với Úc, Đài Loan và Malaysia.

Công ty môi giới lưu ý rằng chi phí của cuộc xung đột có thể đã vượt quá mong đợi của Tổng thống Trump, tạo ra động lực mạnh mẽ để xuống thang. Tuy nhiên, tình hình vẫn căng thẳng. Bộ trưởng Ngoại giao Iran tuyên bố rằng việc đi lại an toàn sẽ cần "sự phối hợp với Lực lượng Vũ trang Iran", khiến các điều khoản quá cảnh trở nên không rõ ràng. Các nhà phân tích đã nhanh chóng chỉ ra những điểm mơ hồ.

"Nó thực sự không làm rõ được điều gì khi nói đến Eo biển," Patrick De Haan, trưởng bộ phận phân tích xăng dầu tại GasBuddy, cho biết trên nền tảng mạng xã hội X. Ông gợi ý rằng lệnh ngừng bắn hai tuần có thể có nghĩa là "thêm hai tuần giữ nguyên hiện trạng và hầu như không có gì được thông qua," điều này có thể tiếp tục gây áp lực tăng giá nhiên liệu. Sự gián đoạn lớn gần đây nhất tại eo biển đã chứng kiến giá dầu thô tăng vọt và tạo ra cú sốc cung dầu lớn nhất trong lịch sử, ảnh hưởng đến khoảng 12 triệu đến 15 triệu thùng mỗi ngày.

Hiện tại, các thị trường đang thở phào nhẹ nhõm. Sự xuống thang đã khiến các nhà đầu tư rút khỏi các tài sản trú ẩn an toàn, với lợi suất trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ giảm và các kim loại quý như vàng và bạc lần lượt tăng 2,5% và 4,6%. CLSA tin rằng việc chờ đợi một thỏa thuận hòa bình cuối cùng sẽ là quá muộn để tận dụng sự thay đổi của thị trường.

Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.