Các điểm chính:
Citigroup đang chuyển mình từ giai đoạn dọn dẹp kéo dài nhiều năm sang giai đoạn tăng trưởng mới, nhưng các mục tiêu lợi nhuận cập nhật cho thấy con đường phía trước sẽ là một cuộc chiến cam go chống lại các đối thủ.
Citigroup đã vạch ra chiến lược tăng trưởng được mong đợi từ lâu vào thứ Năm, đặt mục tiêu tỷ suất lợi nhuận trên vốn cổ phần phổ thông hữu hình (RoTCE) từ 14% đến 15% vào năm 2031 sau nhiều năm tái cấu trúc sâu rộng dưới sự điều hành của Giám đốc điều hành Jane Fraser.
"Đây là một ngân hàng được xây dựng để vừa tăng trưởng vừa hoạt động nhất quán, và đó là cơ sở củng cố con đường dẫn đến lợi nhuận mục tiêu của chúng tôi," Fraser phát biểu trong ngày dành cho nhà đầu tư đầu tiên của ngân hàng sau bốn năm.
Các mục tiêu mới, bao gồm mục tiêu trung hạn từ 11% đến 13% RoTCE cho giai đoạn 2027-2028, đi kèm với kế hoạch mua lại cổ phiếu trị giá $30 tỷ trong nhiều năm. Bất chấp thông báo này, cổ phiếu của Citi đã có một phiên giao dịch đầy biến động, giảm tới 4% trong giao dịch tiền thị trường trước khi đóng cửa tăng 1,8%, vượt trội so với chỉ số S&P 500 đang sụt giảm.
Bản hướng dẫn cập nhật đánh dấu một bước chuyển mình quan trọng đối với ngân hàng lớn thứ ba của Hoa Kỳ, chuyển từ giai đoạn khắc phục nội bộ sâu sắc sang sự tập trung mới vào việc giành thị phần trong lĩnh vực quản lý tài sản và ngân hàng đầu tư, mặc dù các mục tiêu của nó vẫn tụt hậu so với khả năng sinh lời của các đối thủ như JPMorgan Chase.
Các mục tiêu lợi nhuận mới dường như thấp hơn so với một số kỳ vọng lạc quan hơn của thị trường. Các nhà phân tích tại UBS lưu ý rằng các nhà đầu tư đã mong đợi một mục tiêu "đầy khát vọng hơn" ở mức 15% trở lên trong trung hạn. Mục tiêu ngắn hạn của ngân hàng là 11 đến 13% cho giai đoạn 2027-2028 được coi là đặc biệt yếu, vì Citigroup đã đạt được 13,1% RoTCE trong quý đầu tiên của năm 2026.
"Mặc dù các mục tiêu này phần lớn phù hợp với những gì chúng tôi đã tính toán, chúng tôi nghi ngờ thị trường có thể coi chúng ở mức thấp trong những gì họ hy vọng thấy," nhà phân tích Scott Siefers của Piper Sandler viết.
Khoảng cách giữa Citi và các đồng nghiệp vẫn còn rất lớn. JPMorgan Chase, đối thủ lớn hơn, đã mang lại 20% RoTCE vào năm ngoái và 23% trong quý đầu tiên của năm 2026. Các đối thủ lớn khác như Bank of America và Wells Fargo cũng ghi nhận mức lợi nhuận quý đầu tiên cao hơn, lần lượt là 16% và 14,5%. Tuy nhiên, một số người coi bản hướng dẫn này là một ngưỡng an toàn thận trọng. Tim Piechowski, một nhà quản lý danh mục đầu tư tại Alpine Capital Research, nói với Bloomberg rằng "các mục tiêu được đưa ra ngày hôm nay dường như được thiết lập để vượt qua hơn là mang tính khát vọng."
Trong nhiều năm, câu chuyện xung quanh Citigroup là cuộc "Cải tổ với chữ T viết hoa (Transformation)". Dưới thời Fraser, người vừa đánh dấu năm thứ năm giữ chức CEO, ngân hàng đã trải qua một đợt đại tu lớn. Điều này bao gồm việc rút khỏi 13 thị trường ngân hàng bán lẻ nước ngoài, chuẩn bị bán đơn vị Banamex tại Mexico và cắt giảm khoảng 20.000 việc làm để đơn giản hóa cấu trúc.
Giờ đây, ngân hàng đang phát đi tín hiệu chuyển sang một "giai đoạn chuyển đổi với chữ t viết thường (transition)" — chuyển từ việc khắc phục các vấn đề cũ sang việc mang lại sự tăng trưởng mới. "Ngay từ đầu, điều này không chỉ là sửa chữa một Citi cũ kỹ. Đó là về việc xây dựng một ngân hàng mà thập kỷ tới yêu cầu," Fraser tuyên bố. "Chúng tôi đã xây dựng lại động cơ, nó mạnh mẽ hơn, bền bỉ hơn và bây giờ chúng tôi sẽ cho các bạn thấy nó có thể mang lại những gì."
Các nhà đầu tư đã tưởng thưởng cho nỗ lực xoay chuyển tình thế cho đến nay, với giá cổ phiếu tăng 84% trong năm qua. Tuy nhiên, giai đoạn tiếp theo sẽ đòi hỏi sự cạnh tranh trực tiếp với những đơn vị có hiệu suất cao nhất trong ngành. "Đó là một câu chuyện xoay chuyển tình thế rất tốt, nhưng bây giờ chúng ta đi từ xoay chuyển sang tăng trưởng, và đó không phải là một cuộc dạo chơi," nhà phân tích Gerard Cassidy của RBC Capital Markets nói với Barron's. "Sẽ là rất nhiều cuộc cận chiến với các đối thủ cạnh tranh."
Bài viết này chỉ mang tính chất cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
